48.Понятие ценной бумаги и их классификация. Характеристика видов ценных бумаг.

Ценные бумаги представляют собой документы, имеющие юридическую силу, составленные по установленной форме и удостоверяющие право собственности владельца.Выделяют признаки ценной бумаги-документарность — ценная бумага есть документ, то есть официально составленная уполномоченным лицом в соответствии с реквизитами запись, имеющая правовое значение-воплощает частные права — ценная бумага ценна не сама по себе, но поскольку воплощает субъективные гражданские права имущественного (обязательственные и вещно-правовые) и неимущественного характера (например, право на участие в управлении обществом);-необходимость презентации — предъявление ценной бумаги обязательно для осуществления закрепленных в ней прав;-оборотоспособность — ценная бумага может быть объектом гражданско-правовых сделок;-публичная достоверность — по отношению к надлежащим образом легитимированному обладателю ценной бумаги обязанное по ценной бумаге лицо может выдвигать лишь такие возражения, которые вытекают из содержания самого документа или касаются действительности бумаги, либо основаны на непосредственных отношениях между должником по ценной бумаге и её обладателем.Ценные бумаги классифицируются в зависимости от различных признаков:

1.В зависимости от выраженных в ценных бумагах прав они делятся на:

ценные бумаги, закрепляющие право участия в каком-либо акционерном обществе (акции, сертификаты акций, купоны). Сертификаты акций и купоны — это заменители ценных бумаг, денежные бумаги — облигации, векселя, казначейские обязательства, чеки, страховые свидетельства;

товарные бумаги, закрепляющие право собственности на товары — это свидетельства собственности, купчие, имущественные листы, залоговые свидетельства и т.д.

2.В зависимости от свободы обращения ценные бумаги делятся на:

- ценные бумаги - как потребительский товар, т.е. такие ценные бумаги, которые не могут свободно переходить от одного держателя к другому (именные акции, сертификаты, чеки, страховые свидетельства);

- ценные бумаги — как рыночный товар, т.е. ценные бумаги которые могут самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли- продажи и других сделок, а так же служить источником получения разовых или регулярных доходов.3.В зависимости от статуса эмитента ценные бумаги могут быть:

- государственными, т.е. выпускаемые центральным правительством (облигаций займа, казначейские обязательства);

- муниципальные — выпускаемые региональными и местными органами власти;- корпоративные — выпускаемые отраслевыми министерствами, корпорациями, акционерными обществами.

4.В зависимости от способа легимитации, т.е. обозначения управомоченного лица ценные бумаги подразделяются на:- предъявительские, т.е. осуществление прав и переход прав на эти ценные бумаги не требуют идентификации владельца;

5. В зависимости от целей выпуска и обращения ценные бумаги делятся на:

- инвестиционные или фондовые, т.е. являющиеся инструментом образования денежных фондов; - коммерческие или торговые, служащие для обслуживания процесса товарооборота и имущественных сделок (закладные, векселя, чеки).6. В зависимости от роли и значимости ценные бумаги

подразделяются на: - основные ценные бумаги(акции, облигации);- производные ценные бумаги;Производные ценные бумаги - это такие ценные бумаги, обладатель которых имеет право на совершение определенной операции (покупки или продажи) с основными ценными бумагами. Видами производных ценных бумаг являются варранты, коносаменты, опционы, фьючерсы.

Ценными бумагами признаются права на ресурсы, отвечающие следующим фундаментальным требованиям:

-обращаемость как способность продаваться и покупаться на рынке, а также выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента;

-доступность для гражданского оборота как способность быть предметом гражданских сделок;

-стандартность как наличие стандартного представления, реквизитов, что делает ее товаром, способным обращаться;

-документальность — ценная бумага есть документ;

-регулируемость и признание государством, что обеспечивает снижение рисков по ценной бумаге и повышение доверия инвесторов;

-рыночность — неразрывно связаны с соответствующим рынком, являются его отражением;

-раскрытие информации — должен быть обеспечен равный доступ к информации о ценных бумагах различных эмитентов;

-ликвидность;-риск;-доходность

5.Характеристика видов ценных бумаг

Различают следующие виды ценных бумаг:

1.Акции, сертификаты акций.

2.Облигации.3.Векселя.4.Депозитные и сберегательные сертификаты.5.Государственные казначейские обязательства.6.Варранты.

7.Опционы.8.Фьючерсы и другие.

Рассмотрим перечисленные бумаги.

1. Акция.Акция — ценная бумага, свидетельствующая о внесении определенного пая в капитал акционерного общества и дающая право н< получение части прибыли в виде дивиденда. Денежная суммаобозначенная на акции называется номинальной стоимостью акцииминимальная номинальная стоимость акции не может быть менее 101рублей. Цена, по которой акция продается на рынке называется рыночной стоимостью акции.Акция должна содержать следующие реквизиты:

- фирменное наименование акционерного общества;

- его местонахождения;

- наименование ценной бумаги, т.е. слово «акция»

- ее порядковый номер;

- дату выпуска;

- вид (простая или привилегированная); номинальную стоимость;

- имя держателя (если именная);

- размер уставного фонда акционерного общества на день выпуска акции;

- срок выплаты дивидендов;

- подпись председателя правления акционерного общества. Выпускаются следующие виды акций:

- акции трудового коллектива (распространяются только среди работников предприятия);

- акции предприятий - распространяются среди других предприятий и организаций;

- акции акционерного общества распространяются путем открытой подписки или в порядке распределения между членами акционерного общества.

Акции могут быть простые, т.е. обыкновенные и привилегированные. Простая акция не имеет фиксированной нормы прибыли. Она дает право на участие в управлении акционерного общества в один голос. Дивиденды на простые акции идут по остаточному принципу (после привилегированных акций).

Привилегированная акция дает право на первоочередное получение фиксированного дивиденда, привилегию первоочередного претендования на имущество акционерного общества в случае его ликвидации. Она не дает право голоса. Общая сумма привилегированных акций не должна превышать больше 25% УК.

По принадлежности акции подразделяются на именные и на предъявителя.

Именная акция - содержит данные о владельце, которые регистрируются в реестре акционерного общества.

Акция на предъявителя допускает куплю-продажу без регистрации нового владельца.

Сертификат акции — это ценная бумага являющаяся свидетельством владения указанного в нем лица определенным числом акций.

Сертификат имеет следующие реквизиты:

- номер;

- количество акций и их категория;

- номинальная стоимость акций; подписи двух лиц, печать;

- условия обращения;

- наименование и место нахождения акционерного общества.

2. Облигация.

Облигация — это долговая ценная бумага, закрепляющая право его держателя на получение в предусмотренный срок номинальной стоимости и регулярно (один раз в год, в полгода или в квартал) фиксированного или плавающего процента.

Главные отличия облигации от акции заключается в следующем:

1.Обладатель акции становится совладельцем предприятия, а обладатель облигации становится кредитором предприятия.

2.Владелец облигации получает фиксированный доход, который не зависит от того, получает ли предприятие прибыль, т.е. выплата облигаций обеспечивается имуществом предприятия, а значит, они обладают большей финансовой надежностью по сравнению с акцией.

3.При ликвидации предприятия обладатель облигации, как кредитор, имеет первоочередное право на погашение задолженности, чем обладатель даже привилегированной акции.

Облигации так же могут быть:

- именными, владельцам которых выдается сертификат, удостоверяющий право данного лица на доход, который выплачивается непосредственно на предприятии;

- на предъявителя или купонные, которые не учитывают владельца. Обладатель такой облигации может получать проценты путем предъявления купонного листа, прилагаемого к облигации, от которого при этом удаляется соответствующий купон.

Современный рынок облигаций включает порядка 20 их видов в том числе:

- беззакладные, т.е. не обеспеченные имуществом эмитента;

- закладные, обеспеченные имуществом эмитента;

- конвертируемые, которые могут быть обменены на акции того же предприятия;

- обменные-конвертируемые в акции любой компании кроме той, которая их выпустила;

- с нулевым купоном>по ним не выплачиваются проценты и облигации оцениваются на момент выпуска со скидкой (дисконтом) от ее цены погашения.

3. Вексель.

Вексель - письменное долгое обязательство строго установленной формы, выдаваемое заемщиком (векселедателем) кредитору (векселедержателю) и предоставляющее последнему бесспорное право требовать с заемщика уплаты к определенному сроку суммы денег, указанной в векселе.

Вексель имеет следующие особенности:

1.Абстрактность, т.е. отсутствие каких либо объяснений по поводу возникновения денежного долга.

2.Бесспорность, т.е. обязательность оплаты в точном соответствии с данным векселем.

3.Обращаемость, т.е. вексель посредством передаточной надписи может обращаться среди неограниченного количества клиентов.

Вексель выполняет две функции:

1.Является орудием кредита т.к. посредством векселя можно оформить различные кредитные I обязательства (оплатить купленный товар, возвратить полученную ссуду и др.)

2.Служит инструментом денежных расчетов, являясь - разновидностью кредитных денег.

Векселя бывают простые и переводные, срочные и по предъявлению, казначейские, банковские, коммерческие.

Простой вексель - это письменный документ, содержащий в своем тексте ничем не обусловленное обещание одного лица (векселедателя) уплатить установленную в документе денежную сумму получателю платежа (векселедержателю).

Переводной вексель (тратта) - документ, содержащий в своем тексте письменный приказ векселедателя (трассанта); адресованный плателыцику (трассату) об уплате указанной в векселе суммы третьему лицу или предъявителю векселя.

Срочный вексель- на котором указан срок платежа.

Вексель по предъявлению - без указания срока платежа, он оплачивается при предъявлении.

Казначейские векселя выпускаются государством для покрытия своих расходов.

Банковские векселя выпускаются банками сроком на 1 год и на них обычно начисляются проценты.

Коммерческий или торговый вексель используется для кредитования торговых операций. Он выдается предприятиям под залог товаров при завершении торговой сделки как платежный документ или как долговое обязательство.

4. Депозитные и сберегательные сертификаты.

Депозитные и сберегательные сертификаты - это ценные бумаги, удостоверяющие сумму вклада, внесенного в банк и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных процентов.

Сберегательные сертификаты предназначены для физических лиц. Максимальный срок их обращения — 3 года.

Депозитные сертификаты - это срочные сертификаты с крупным номиналом, предназначенные в основном для юридических лиц.

Они так же являются свидетельством банка о принятом вкладе на конкретный срок с указанным процентом. Механизм их действия такой же, как у депозитного или сберегательного вклада, но есть и отличие, которое заключается в том, что депозитный (сберегательный) сертификат является ценной бумагой и может быть передан от одного владельца другому.

Сертификаты бывают именные и на предъявителя.

5. Государственные казначейские обязательства.

Государственные казначейские обязательства - это вид размещаемых на добровольной основе среди населения государственных ценных бумаг, удостоверяющих внесение их держателями денежных средств в бюджет и дающих право на получение фиксированного дохода в течение всего срока владения этими ценными бумагами.

Казначейские обязательства бывают:

- долгосрочные (от 5 до 25 лет);

- среднесрочные (от 1 до 5 лет);

- краткосрочные (3, 6, 12 месяцев).

Государственные казначейские обязательства - это государственные ценные бумаги, с которыми их держатель может осуществлять такие операции как продажа, погашение, обмен и т.д.

Кроме перечисленных основных ценных бумаг существует система производственных бумаг, к которым относятся:

1. Варрант.

Варрант — в переводе с английского — «полномочие», «доверенность». Он имеет два вида применения:

1.Во-первых, варрант представляет собой сертификат, дающий держателю право покупать определенные ценные бумаги по оговоренной цене в течение определенного времени или бессрочно. Варрант обычно предлагается вместе с ценными бумагами в виде стимула для их покупки. Варранты выпускаются теми же предприятиями, которые выпускают основные ценные бумаги, т.е. акции.

2.Во-вторых, варрант — это свидетельство товарного склада о приеме на хранение определенного товара, т,е. в этом случае варрант является товарораспределительным документом, передаваемым в порядке индоссамента, т.е. передаточной надписи. Он используется при продаже и залоге товара.

С варрантами возможны следующие операции:

- обращение их на первичном и вторичном фондовом рынке;

- получение кредитов под их залог;

- проведение товарных взаиморасчетов.

2. Коносамент.

Коносамент — это ценная бумага, которая выражает право собственности на указанный в ней товар. Коносамент — это транспортный документ, содержащий условия договора перевозки, держатель которого получает право распоряжаться грузом. Он выдается перевозчиком отправителю после приема груза и удостоверяет факт заключения договора.

3. Опцион.

Опцион ( с лат.выбор) — это производная денная бумага, содержащая право купить или продать на протяжении указанного срока определенный актив (ценные бумаги, валюту) по фиксированной цене.

Существуют три вида опционов:

1.Опцион на покупку или опцион колл - это ценная бумага, дающая право купить акции, валюту и другой актив по оговоренной цене в течение определенного срока для защиты от потенциального повышения ее курса.

2.Опцион на продажу или опцион пут дает возможность обладателю опциона продать акции, валюту и другой актив по оговоренной цене в течение определенного срока для защиты их от потенциального обесценивания.

3.Опцион двойной или опцион стеллаж позволяет обладателю опциона либо купить, либо продать акции и другой актив по оговоренной цене в течение определенного срока.

4. Фьючерс.

Фьючерс представляет собой биржевое соглашение, т.е. твердое обязательство о покупке или продаже ценных бумаг в будущем по ценам на момент заключения сделки или продать по цене, которая была определена при заключении сделки.