Глава 3. Анализ финансового состояния организации

3.1. Анализ ликвидности организации

Первым этапом анализа ликвидности организации является анализ ликвидности ее баланса. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.

Сопоставляя активы и пассивы по представленным выше критериям, можно сформировать представленный в таблице 1 агрегированный баланс ликвидности, дающий возможность более наглядно оценить величины статей баланса.

Таблица 9

Агрегированный баланс ликвидности

Актив	Пассив	Условие абсолютной ликвидности
А1 — наиболее ликвидные ак­тивы — денежные средства и денежные эквиваленты	П1 — наиболее срочные обязательства — кредиторская задолженность	А1 ≥ П1
А2 — быстро реализуемые ак­тивы — дебиторская задол­женность	П2 — краткосрочные пассивы — краткосрочные заемные средства	А2 ≥ П2
А3 — медленно реализуемые активы — запасы	П3 — долгосрочные пассивы — долгосрочные заемные средства	А3 ≥ П3
A4 — трудно реализуемые ак­тивы — внеоборотные активы (основные средства, нематериальные активы)	П4 — постоянные пассивы — капитал и резервы	А4 ≤ П4

Как видно из вышеприведенной таблицы, баланс является абсолютно ликвидным, если соблюдены четыре важных условия. При выполнении первых трех неравенств, т.е. при превышении текущих активов над внешними обязательствами, выполняется, соответственно, и четвертое. Четвертое неравенство выполняет функцию некой балансировки и несет в себе важный экономический смысл, суть которого заключается в том, что наличие у организации определенного уровня собственного капитала позволяет соблюдать минимальное условие финансовой устойчивости.

Анализ и оценка платежеспособности организации

Внешним проявлением финансовой устойчивости организации является ее платежеспособность – возможность и способность своевременно и полностью выполнять платежные обязательства. Организация считается платежеспособной, если имеющиеся у нее денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покрывают ее краткосрочные обязательства. Платежеспособность оценивается с помощью финансовых коэффициентов.

Сопоставление наиболее ликвидных средств (А₁) и быстро реа­лизуемых активов (А₂) с наиболее срочными обязательствами (П₁) и краткосрочными пассивами (П₂) позволяет оценить ли­квидность организации анна текущий момент.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_а.л.) равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Под наиболее ликвидными активами, как и при группировке балансовых статей для анализа ликвидности баланса, подразумеваются денежные средства организации и краткосрочные ценные бумаги. Коэффициент абсолютной ликвидности определяется по формуле:

К_а.л. = (3)

где КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

ДС - денежные средства;

КЗС - краткосрочные заемные средства;

КЗ - кредиторская задолженность;

ПКО - прочие краткосрочные обязательства.

Коэффициент абсолютной ликвидности, или коэффициент абсолютного покрытия, показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время. Рекомендуемое ограничение данного показателя К_ал ≥ 0,2 ÷ 0,25.

Коэффициент критической ликвидности (К_кл), или промежуточный коэффициент покрытия. Для его определения в состав ликвидных средств в числитель показателя добавляется срочная дебиторская задолженность. Коэффициент критической ликвидности определяется по формуле:

К_кл = (4)

где СДЗ - срочная дебиторская задолженность.

Коэффициент критической ликвидности отражает платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Рекомендуемое значение коэффициента критической ликвидно­сти К_кл ⋝1. При этом если отношение текущих активов и кратко­срочных обязательств ниже чем 1 : 1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что организация не в состоянии оплатить свои счета. Соотношение 1 : 1 говорит о равенстве текущих активов и краткосрочных обязательств. Но принимая во вни­мание разную степень ликвидности активов, можно с уверенностью говорить, что не все активы будут реализованы в срочном порядке, а, следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности организации. Если же значение коэффициента дости­гает 1,4—1,6, то организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источни­ков, и рассматривается как высшая степень обеспеченности органи­зации ликвидными ресурсами.

Коэффициент текущей ликвидности К_лт или коэффициент общего покрытия равен отно­шению стоимости всех оборотных (мобильных) средств организа­ции к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов..

К_лт = (5)

где ОА - оборотные активы.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии продажи при необходимости прочих эле­ментов материальных оборотных средств. Рекомендуемым значением коэффициента считается условие К_т ≥ 2. При этом значительное превышение оборотными активами краткосрочных обязательств свидетельствует о нерациональном вложении орга­низацией своих средств и неэффективном их использовании.