44. Мировой валютный рынок (мвр). Виды валютных операций.

Вал. Рынок - механизм, посредством кот. взаимодействуют продавцы и покуп-ли ин валюты. Объект - свободно конверт-я валюта. Субъекты: центр эмиссионный банк; коммерч банки; спец. брокерские и дилерские орг-ции; транснац. кампании; отдельн фирмы и физ лица. Вал. операции: переход права собств-ти на валютные ценности; осуществл-е междунар. денеж. переводов; использов-е а кач-ве ср-ва платежа валюты; ввоз/вывоз валютных ценностей. Ф-ции вал. рынка: обслуж-е междунар. оборота товаров, услуг, капитала; формир-е ВК под влиянием спроса и предлож-я; механизм для защиты от валют. рисков; инструмент гос-ва для цели денеж.-кредит. политики. Вал. рынок- официальн. финанс. центр, где сосредотачивается купля-продажа валют и цен. бумаг. Вал. рынки: 1. По объему и характеру вал. операций: *мировой-отдельные рынки, сконцентрированные в мировом финанс.центре; *региональные и *местные- совершаются операции с определеннми валютами; *внутренний- в пределах госуд-ва. 2.по месту совершения валют операций: *межбанковские-обмен валюты между банками;*биржевой- операции через валют. биржи. 3.По секторам валютного рынка в зависимости от срочности операции: *спот-рынок—рынок с немедленной поставкой валюты (65% всех сделок); *срочный рынок- производятся операции опционные, форвардные, фьючерные. *своп-рынок – объединения операций спот и форвардных. 4. По сфере распространения: *международные*внутренние. 5. По отнош-ю к валютным ограничениям: *свободные *несвободные. 6.По степени организованности: *биржевой * внебиржевой. 7.По объектам продажи: *рынки евровалют *еврооблигаций * евродепозитов *еврокредитов. Особенности вал рынков: преобладание трансграничной операции в общей массе заключенных операций; глобальный охват участников; высокая концентрация вал. сделок. Виды вал. операций: *кассовые- осуществл-ся на спот-рынке или рынке с немедленной поставкой валюты. На таких рынках осуществл. Обмен валюты по различным контрактам с расчетом в теч срока до 2х раб дней. *срочные – не предполагают немедлен постаки валюты, а заключаются на определенный срок (форвардные, фьючерные рынки). Форвардные и фьюч контракты – соглаш-е между 2мя сторонами об обмене фиксированного кол-ва валюты на определен дату в будущем, по курсу кот. оговаривается на момент заключ-я контракта. Сравнит. хар-ка форвард и фьюч рынков:

Критерий	Фьюч рынок	Форвард рынок
Место заключ-я сделок	На вал бирже	Вне биржи
Сумма сделки	Стандарт,контракт	Любая сумма по договору
Посредники	Через брокера	Без посредников
Поставка валюты	По небольшому числу контрактов (1-5%)	По большинству контрактов (более 95%)
Характер рынка и кол-во вотировок	Односторонние	двусторонние

Опционные контракты предост-ют право одному из участников сделки купить или продать определен. кол-во иностр валюты по фиксирован. цене в теч некот. периода времени до даты истечения опциона (американский опцион) или только на определен дату (европейский опцион). Своп-сделки –оп-и сочетающие куплю- продажу 2х валют на условии немедленной поставки с одноврем-й контрсделкой на определеннй срок с теми же валютами. Это сочетание спот-сделки и форвардной.

44. В узком понимании валютный рынок представляет собой официальные центры, где совершаются сделки купли-продажи иностранной валюты по опред. курсу. В более широком смысле под ВАЛЮТНЫМ РЫНКОМ понимают сферу эконо­м. отношений, возникающих при совершении операций по купле-продаже иностранной валюты. На валютных рынках, кроме выше указанных, осущ-ся операции, связанные с движением капитала (купля-продажа ценных бумаг в иност­ранной валюте, валютное инвестирование). Валютные рынки сложились в XIX веке. Быстрый рост ва­лютных рынков в XX веке в немалой степени связан с крушени­ем Бреттон-Вудской валютной системы. В зависимости от объема торговли валютой и числа торгуе­мых валют выделяют рынки: национальные (локальные), реги­ональные и мировые. Форм-ние МИРОВОГО ВАЛЮТНОГО РЫНКА свя­зано с ростом объемов операций на нац. рынках и углублением взаимосвязей м/у ними по мере усиления тен­денции к интернационализации хоз. жизни. Круп­ными региональными валютными рынками в Европе являются Франкфурт-на-Майне, Цюрих, Париж, Брюссель, в Азии - Син­гапур и Гонконг. Три центра (Лондон, Нью-Йорк и Токио) дале­ко опережают другие валютные рынки по масштабам совершае­мых операций. Мировой валютный рынок, действующий круглосуточно, имеет централизованный характер. Основная часть операций с валютой совершается м/у крупными банками с исполь­зованием новейшей электронной аппаратуры. В некоторых странах опред. роль играют валютные биржи. Однако по мере развития нац. валютного рынка их роль сни­жается. На валютных рынках осуществляются валютные опера­ции, представляющие собой сделки по поводу купли-прода­жи валюты, в результате чего происходит смена собственника национальной и иностранной валюты (или двух иностранных валют). К валютным операциям относят также предоставле­ние ссуд и осущ-ние расчетов в иностранной валюте. Основными видами валютных операций являются сделки с не­медленной поставкой валюты, а также срочные. В последние годы быстрыми темпами возрастал объем новых форм срочных сделок — операций своп, опционов, фьючерсов. В валютной сделке всегда участвуют, по меньшей мере, две стороны, одна из которых, как правило, банк. Поэтому банк предлагает клиенту или покупателю такой курс продажи или покупки, который позволяет банку не только покрывать расхо­ды, связанные куплей-продажей валюты, но и получать опреде­ленный доход. Курс, по которому банк приобретает у клиента иностранную валюту, называется курсом покупателя, а курс, по которому банк продает валюту — курсом продавца. При прямой котировке курс покупателя ниже курса продавца. При данной ситуации 1 единица иностранной валюты выражается в опре­деленном количестве единиц национальной валюты (например, 1 долл. США = 2600 белорусских рублей). При косвенной ко­тировке (когда 1 единица национальной валюты выражается в определенном количестве единиц иностранной валюты) курс покупателя выше курса продавца. Обе котировки в принципе равнозначны. При совершении валютных сделок банкам необходимо сле­дить за валютной позицией, под которой понимается соот­ношение требований и обязательств по каждой иностранной валюте. При их равенстве позиция считается закрытой, в про­тивном случае - открытой (длинной, когда требования по ва­люте превышают обязательства; короткой, когда требования по валюте меньше обязательств). Открытая позиция всегда означа­ет подверженность валютному риску, т.е. возможности резких, неожиданных и неблагоприятных изменений валютного курса, что может принести значительные убытки или прибыль, если валютный курс изменяется в благоприятную сторону. Сделки на валютном рынке подразделяют на: сделки с не­медленной поставкой, которые предполагают поставку валюты на второй рабочий день со дня заключения сделки, и срочные сделки, которые представляют собой соглашения о будущей поставке валюты по курсу, зафиксированному на момент за­ключения сделки. При этом валютный контракт может быть ка­тегоричным (твердым), т.е. обязательным для исполнения обе­ими сторонами сделки. В других случаях он дает клиенту банка право выбора осуществлять или не осуществлять заключенную ранее сделку. Валютные сделки могут заключаться с конкрет­ным клиентом или торговаться централизованно на биржах. Поэтому срочные сделки подразделятся на форвардные (катего­ричные для обеих сторон), опционы (покупатель опциона име­ет право решать, осуществлять сделку или нет) и фьючерсные (торгуются только централизованно на биржах). В последние годы появились и получили широкое распро­странение сделки своп. Валютные свопы представляют собой соглашение о взаимовыгодном обмене валютными обязательс­твами в случае, если одна из сторон имеет сравнительное пре­имущество на рынке одной из валют. Валютный своп может также осуществляться в виде комби­нации двух конверсионных сделок на условиях немедленной поставки и поставки валюты в будущем. В последние десятилетия структура валютных операций претерпела существенные изменения. Удельный вес сделок с немедленной поставкой валюты снизился, в то же время доля срочной торговли резко возросла. Это отражает, в частности, то, что валютная спекуляция и стремление снизить валютный риск все более становятся основным движущим фактором раз­вития валютного рынка.