43. Валютный курс (вк)

ВК- цена ден ед. дан. страны, выраженная в ден. ед. др. страны или в междунар. счетных валютных единицах. Установление курса нац. ден. ед. в иностр. валюте на дан. момент времени- валютная котировка. Котировки м.б.: -прямые, когда 1ед. ин валюты выражается через определен кол-во нац-ой; -косвенные(обратные),когда 1 ед. нац. валюты выражается через изменяющееся кол-во иностр. Кросс-котировка- соотнош-е 2х валют по отнош-ю к 3ей. Факторы, влияющие на ВК: покупательная спос-ть денег; макроэк. Пок-ли страны; уровень инфл-и; состояние ПБ; вал политика; ур-нь проц-х ставок; ускорение/замедление междунар платежей; степень доверия к валюте; конъюнктура доверия к валюте. Реальное обесценивание нац валюты- относит-ое падение ур-ня цен в дан стране по сравнению с ур-нем цен в странах торговых партнеров. Реальное удорожание нац валюты- относит-й рост ур-ня цен в дан стране по сравнению с ур-нем цен в странах торговых партнеров. 1.по способу расчета ВК бывают: -фактические; -паритетные. Паритетные на практике не совпадают с реальным расчетом определения исходя из паритета покупательной способ-ти валют сравниваемых государств. Паритетный ВК определяется по формуле: ВК= , где n- кол-во сопоставляемых товарных групп, p_1,p₂- цены товаров в сравниваемых странах, d₁,d₂- удельный вес дан. товарной группы в ВВП сравниваемых стран. 2.по учету инфляции: -номинальный ВК (НК); - реальный ВК (РК) РК=НК*р₁/р_2. 3. По способу продажи валюты: -наличный; -безналичный; -оптовый; -электронный. Теории ВК: 1.Классич-я теория. Основа:свободная конкур-я, нейтральность денег. 2.Монетаристская теория. Значение ВК в д/с периоде определяется относит предл-ем нац валюты, ин валюты и спросом на них. 3. Теория покрытого процентного паритета -теория финансовых активов. Утверждает, что ВК, покрывая разницу в норме доходности нац. и зарубеж. актива, складывается из разности ур-ня доходности этих активов+премия (надбавка или скидка к текущ. обмен. курсу.) 4. Теория непокрытого проц-го паритета- теория утверждает, что постоянные колебания текущ. ВК явл-ся следствием постоянно меняющихся ожиданий относительно его будущей динамики. 5.Модель чрезмерной реакции ВК- краткоср-я реакция ВК на изменение ден. массы оказывается более значительной, чем его долгосроч реакция из-за нейтральности денег в д/с периоде. 6.модель сбалансированности портфеля- объясняет краткосроч колебания ВК и утверждает, что любое изменение спросов на заруб-е активы регулир-ся изменением текущ обменного курса.

43. Для того, чтобы национальная денежная единица могла ис­пользоваться в качестве валюты в международном экономичес­ком обмене, она должна получить международную «цену», выраж-ся в ее валютном курсе. ВАЛЮТНЫЙ КУРС - это стоимостное соотношение двух валют при их обмене, или «цена» ден. ед. одной страны, выраженная в ден-ных ед. другой страны или в международных платежных средствах. Он отражает в усредненном виде сложный комплекс взаимоотношений м/у двумя валютами: соотношение их покупательной способности; темпы инфляции в соответствую­щих странах; спрос и предложение конкретных валют на меж­дународных валютных рынках и др. Установление курса (цены) валют на валютных биржах или банками называется КОТИРОВКОЙ валюты. Различают следу­ющие режимы установления валютных курсов: а) на основе золотых паритетов (при золотом стандарте), который после 2-й мировой войны сменился режимом фиксиро­ванных паритетов и курсов; б) система плавающих курсов валют. В условиях плавающих курсов валютный курс, как и всякая другая цена, определяется рыночным соотношением спроса и предложения. Размер спроса на иностранную валюту определя­ется потребностями страны в импорте товаров и услуг, разного рода платежами по международным обязательствам, расходами туристов и др. Размер предложения определяется резервами На­ционального (Центрального) банка, объемами экспорта страны, займами, которые получает страна из-за границы, и др. Поскольку изменения валютного курса имеют ощутимые последствия для экономики страны, то, естественно, он являет­ся важным объектом государственного регулирования как внут­ри страны, так и в межгосударственных отношениях. Для регулирования валютного курса государство может применять методы как косвенного, так и прямого воздействия. К мерам косвенного регулирования валютного курса относится весь арсенал денежно-кредитной и финансовой политики. Сре­ди мер прямого воздействия можно выделить дисконтную поли­тику и валютные интервенции на внешних валютных рынках. Проводя валютную интервенцию, Центральные банки стран продают или покупают валюту своей страны на внешних ва­лютных рынках. Для осуществления девальвации (понижения) курса валюты необходимо увеличивать предложение на валют­ных рынках валюты своей страны. Это можно сделать и за счет дополнительной эмиссии денег. Если валютная интервенция направлена на ревальвацию (по­вышение) обменного курса национальной валюты, Националь­ный (Центральный) банк должен скупать на валютных рынках собственную валюту в обмен на иностранную. Для проведения подобных операций необходимы валютные резервы. К числу прямых мер воздействия со стороны государства на валютные курсы можно отнести и валютные ограничения. ВА­ЛЮТНЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ - это совокупность мероприятий и нормативных правил, установленных в законодательном или административном порядке и направленных на ограничение операций с валютой, золотом и другими валютными ценностя­ми. При их использовании государство осуществляет контроль над операциями с валютой, которые проводят национальные экспортеры. Они не имеют права продавать вырученную валю­ту на рынке, а обязаны сдавать ее в обмен на национальную по официальному курсу. Moгyт ограничиваться переводы за гра­ницу, вывоз валюты и др.