2. Прогнозування можливого банкрутства на основі моделі Альтмана (z – модель Альтмана «z – score model»)

(в млн. USD, за виключенням коефіцієнтів: Tn; Z)

	2012	2011	change
Working Capital	19,111	17,018	2,093
Total Assets	176,064	116,371	59,693
T1	0,108545756	0,146239183	-0,037693427
T1*0,717	0,077827307	0,104853494
Retained Earnings	101,289	62,841	38,448
Total Assets	176,064	116,371	59,693
T2	0,575296483	0,540005672	0,035290812
T2*0,847	0,487276121	0,457384804
EBIT	55,241	34,205	21,036
Total Assets	176,064	116,371	59,693
T3	0,313755225	0,293930618	0,019824607
T3*3,107	0,974837485	0,913242432
Shareholders' Equity	118,21	76,615	41,595
Total Liabilities	57,854	39,756	18,098
T4	2,043246794	1,927130496	0,116116298
T4*0,42	0,858163653	0,809394808
Net Sales	156,508	108,249	48,259
Total Assets	176,064	116,371	59,693
T5	0,888926754	0,930205979	-0,041279225
T5*0,998	0,8871489	0,928345567
Z-score	3,287031321	3,213221105	0,073810216

Відповідно до стандартів, корпорація перебуває в зоні безпеки за останні 2 роки і навіть близько не наближається до банкрутства.

Висновки

Зважаючи на результати значень коефіцієнтів, каліфорнійська корпорація Apple достатньо забезпечена робочим капіталом для здійснення основної діяльності. Крім того, існує доречне співвідношення між грошовими коштами та їх еквівалентами й короткостроковими фінансовими вкладеннями, що відображає максимальну ефективність в результаті здійснення не лише операційної діяльності, але й інвестиційної.

Корпорація захищена від впливу зовнішніх факторів, які включають довгострокові й короткострокові позики, що можуть спричинити кризові явища внаслідок зниження прибутковості, оскільки частка боргу відносно активів, EBITDA та власного капіталу перебуває в допустимих межах. Крім того, корпорація отримує неопераційний прибуток, що включає прибуток від фінансової й інвестиційної діяльності, а це символізує низькі витрати за процентами або ж їх відсутність.

Підприємство може похвалитися високою оборотністю запасів, необоротних активів та дебіторської заборгованості, оборотність якої значно перевищує оборотність кредиторської заборгованості. Це означає високу мобільність ресурсів та низький ризик, пов'язаний з виникненням резерву сумнівних боргів (у 2012 році він становить 98 тис USD, у 2011 – 53 тис USD, що є досить низьким відповідно до дебіторської заборгованості) та боргової неплатоспроможності.

Ринкова капіталізація також є високою і пов’язана з успішною діяльністю корпорації, яка спостерігається в розрізі коефіцієнтів рентабельності та коефіцієнтів ринкової вартості компанії.

Відповідно до моделі Альтмана, корпорація перебуває в межах розкішного оазиса серед посушливої пустелі кризових явищ, неплатоспроможності й банкрутства. Корпорації не загрожує загибель, крім того у 2012 році порівняно з 2011 роком вона покращила свою позицію у відповідності з даною моделлю.

Список використаної літератури

1. Financial Analysis and Accounting Book of Reference // Режим доступу: http://www.readyratios.com/reference

2. Фінанси міжнародних корпорацій: Конспект лекцій./ Кафедра міжнародних фінансів, Україно-німецький економічний факультет, Тернопільський національний економічний університет. – 160 ст.

3. Apple annual report 2012 // Режим доступу: http://investor.apple.com/secfiling.cfm?filingID=1193125-12-444068

4. NASDAQ Stock Market LLC // Режим доступу: http://www.nasdaq.com/symbol/aapl/interactive-chart