1.2. Коефіцієнти структури капіталу
Коефіцієнт заборгованості (в млн. USD)
|
2012 |
2011 |
Change |
Liabilities |
57,854 |
39,756 |
+18,098 |
Assets |
176,064 |
116,371 |
+59,693 |
Debt ratio |
0,33 |
0,34 |
-0,01 |
Оскільки зміни в 2012 порівняно з 2011 роком незначні, то ними можна знехтувати. За результатами показника, фінансування активів корпорації за рахунок акціонерного капіталу складає приблизно 2/3, в той час на зобов’язання припадає 1/3 частина фінансування.
(в млн. USD, за виключенням коефіцієнта)
|
2012 |
2011 |
Change |
Liabilities |
57,854 |
39,756 |
18,098 |
Shareholders' equity |
118,21 |
76,615 |
41,595 |
Debt-to-equity ratio |
0,5 |
0,52 |
0,02 |
На 1 USD акціонерного капіталу припадає приблизно 50 центів зобов’язань, що символізує рекомендоване й допустиме боргове навантаження, оскільки стандарт для більшості компаній – < 1,5-2.
(в млн. USD, за виключенням коефіцієнта)
|
2012 |
2011 |
Change |
EBIT |
55,241 |
34,205 |
+21,036 |
Depreciation and amortization |
3,277 |
1,814 |
+1,463 |
EBITDA |
58,518 |
36,019 |
+22,499 |
Liabilities |
57,854 |
39,756 |
+18,098 |
Debt/EBITDA ratio |
1 |
1,1 |
-0,1 |
Показник EBITDA дозволяє визначити ефективність діяльності компанії незалежно від заборгованості перед кредиторами, а також від методу нарахування амортизації. Відповідно до показника борг/EBITDA, корпорація здатна розрахуватися за всіма зобов’язаннями протягом 1-го року.
(в млн. USD, за виключенням коефіцієнта)
|
2012 |
2011 |
Change |
Net fixed assets |
15,452 |
7,777 |
+7,675 |
Net worth(shareholders' equity) |
118,210 |
76,615 |
+41,595 |
Fixed assets to Net worth |
0,13 |
0,1 |
+0,02 |
Рекомендоване значення для цього показника – до 0,75. Відповідно, корпорація виділяється своєю стійкістю до неочікуваних змін в бізнес середовищі.
Здійснивши аналіз структури капіталу, доречними для висвітлення будуть такі висновки:
1. Корпорація захищена від зовнішніх джерел фінансування у зв’язку з значним значенням акціонерного капіталу та відсутністю зобов’язань перед банківськими установами.
2. Прибутковість організації та ефективне управління прибутком забезпечують фінансову незалежність.
3. Суб’єкт здатен розрахуватися за зобов’язаннями лише використовуючи власний прибуток (мається на увазі EBITDA)
1.3. Коефіцієнти оборотності активів
(в млн. USD, за виключенням коефіцієнта)
Cost of sales |
87,846 |
Ending inventory |
0,791 |
Starting inventory |
0,776 |
Ending accounts payable |
21,175 |
Starting accounts payable |
14,632 |
Total purchases |
87,861 |
Average accounts payable |
17,904 |
Accounts payable turnover ratio |
4,91 |
У відповідності до коефіцієнта оборотності дебіторської заборгованості, кредиторська заборгованість корпорації перебуває в обігу приблизно 5 раз на рік. Показник достатньо високий для твердження, яке полягає в тому, що підприємство своєчасно погашає свої зобов’язання перед кредиторами, тобто приблизно кожних 2 місяці, хоча мертва межа для погашення становить 1 календарний рік.
Взявши за основу вищенаведений і розрахований коефіцієнт, існує можливість для точного встановлення необхідного терміну щодо розрахунків за кредиторською заборгованістю:
Accounts payable turnover ratio |
4,91 |
Days Payable outstanding |
74,4 |
Отже, для розрахунку з постачальниками та іншими суб’єктами в середньому підприємству необхідно 74 дні.
Net sales |
156,508 |
Ending accounts receivable |
10,93 |
Starting accounts receivable |
5,369 |
Average accounts receivable |
8,1495 |
Receivable turnover ratio |
19,2 |
(в млн. USD, за виключенням коефіцієнта)
Проаналізувавши даний показник, висновок полягає в наступному: дебіторська заборгованість обертається 19,2 рази на рік, що майже в 4 рази перевищує оборотність кредиторської заборгованості й, природно, є абсолютно позитивною тенденцією, оскільки корпорація забезпечує безперебійність у розрахунках за зобов’язаннями.
Для встановлення кількості днів, необхідних для збирання комерційного кредиту, використовую наступний показник:
Receivables turnover ratio |
19,2 |
Average collection period |
19,01 |
Отже, термін оборотності дебіторської заборгованості складає 19 днів. Не виключено, що кредитна політика корпораціє характеризується певною строгістю щодо надання комерційних кредитів споживачам і, здається, така діяльність спроможна зменшити попит на продукцію Apple, проте, зважаючи на ділову репутацію корпорації на ринку, потенційної загрози надмірної пропозиції немає.
(в млн. USD, за виключенням коефіцієнта)
Cost of sales |
87,846 |
Average inventory |
0,784 |
Ending inventories |
0,791 |
Starting inventories |
0,776 |
Inventory turnover ratio |
112,1 |
У відповідності до шаленої атмосфери навколо роздрібних пунктів реалізації новоспеченої продукції легендарної каліфорнійської корпорації, показник оборотності ТМЗ підтверджує факт, що товари не встигають припадати пилюкою на складських полицях Apple.
Скільки, все-таки, діб необхідно для обороту ТМЗ? Істину висвітлить наступний показник:
Inventory turnover ratio |
112,1 |
Days inventory outstanding |
3,3 |
Отже, оборотність ТМЗ становить 3-4 дні, що є досить високим показником для даної корпорації.
(в млн. USD, за виключенням коефіцієнта)
|
2012 |
2011 |
Change |
Net sales |
156,508 |
108,249 |
+48,259 |
Fixed assets |
118,411 |
71,383 |
+47,028 |
Fixed asset turnover ratio |
1,3 |
1,5 |
-0,2 |
Зниження показника не становить будь-якої загрози для корпорації, оскільки разом із зростанням виручки від реалізації відбулося примноження необоротних активів, а особливо основних засобів виробництва (property, plant and equipment).
Висновок, зроблений на основі аналізу коефіцієнтів оборотності активів: оборотність дебіторської заборгованості перевищує оборотність кредиторської приблизно в 5 разів, що означає:
1. Наявність фінансових ресурсів для розрахунку за терміновими зобов’язнаннями.
2. Висока мобільність фінансових потоків що забезпечує ефективне управління прибутком
3. Можливості для розширення основних засобів виробництва.