3.6.Денежно – кредитная политика государства в рф.

Денежно – кредитная политика –составная часть экономич.политики гос-ва, представляет собой совокупность мероприятий в области денежного обращения и в сфере кредитных отношений с целью урегулирования экономич.проблем.Основополагающая цель ДКП -помочь экономике достичь такого общего уровня производства, для которого характерны полная занятость ресурсов и отсутствие инфляции. КДП заключается в изменении денежного предложения, направленном на стабилизацию совокупного объёма производства, занятости и уровня цен.Конечными целями ДКП являются: стабильность экономического роста; низкий уровень безработицы; низкая инфляция; стабильность цен; рост реального объема производства; устойчивый платёжный баланс.

Существуют 2 основные модели проведения ДКП:

1)монетаристская модель. Основа:количественная теория денег, которая считае, что главн. Причиной инфляции является избыток денег в экономике. Осн.принципы проведения монетарийской ДКП:-предоставление максимальной свободы рынку и минимальн.государств.регулированию экономики;-жесткое ограничение денежной массы вплоть до конфискационной денежной реформы;-сокращение гос.расходов;-не допущение эмиссионного гос.бюджета.  Механизм воздействия монетарной политики на объём национального производства и занятость таков:   1-центральный банк увеличивает (сокращает) денежное предложение, реакцией на эти действия является падение (рост) процентной ставки;  2- изменение уровня процентной ставки увеличивает (сокращает) инвестиционный спрос. Таким образом, центральный банк воздействует на величину инвестиций – наиболее гибкий элемент совокупного спроса; 3- изменение инвестиций с мультипликационным эффектом отражается на объёме ВНП.

2)кейнсианская модель направлена на стимулирование спроса через увеличение доходов, а также активн.денежную политику через регулирование % ставки.Механизм: -Гос-во должно использовать различные инструменты регулирования экономики.-Изменение ден. предложения является причиной изменения уровня процентной ставки, что в свою очередь приводит к изменению в инвестиционном спросе через мультипликативный эффект (изменение в номинальном ВНП)- Связь между предложением денег и номинальным ВНП велика, а ЦБ должен обладать значительным объемом экономической информации при проведении денежно-кредитной политики.

Показатели денежно-кредитн.политики:1)уменьшение инфляции;2)наличие инвестиций для развития производства;3) стабильность курса нац.валюты.

Инстументы(определены в ФЗ от 10 июля 2002 года N 86-ФЗ "О Центральном банке РФ»):1) процентные ставки по операциям Банка России. Банк России может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Банк России использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки;2) нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования). Нормативы обязательных резервов не могут превышать 20 процентов обязательств кредитной организации и могут быть дифференцированными для различных кредитных организаций;3) операции на открытом рынке. Под операциями на открытом рынке понимаются купля-продажа Банком России казначейских векселей, государственных облигаций, прочих государственных ценных бумаг, облигаций Банка России, а также краткосрочные операции с указанными ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки;4) рефинансирование кредитных организаций. Под рефинансированием понимается кредитование Банком России кредитных организаций. Формы, порядок и условия рефинансирования устанавливаются Банком России;5) валютные интервенции. под валютными интервенциями Банка России понимается купля-продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег;6) установление ориентиров роста денежной массы;7) прямые количественные ограничения. Под прямыми количественными ограничениями Банка России понимается установление лимитов на рефинансирование кредитных организаций и проведение кредитными организациями отдельных банковских операций. Банк России вправе применять прямые количественные ограничения, в равной степени касающиеся всех кредитных организаций, в исключительных случаях в целях проведения единой государственной денежно-кредитной политики только после консультаций с Правительством РФ;8) эмиссия облигаций от своего имени.

Путем использования этих инструментов воздействия на рыночную экономику достигается повышение или понижение деловой активности. Решающим при этом является воздействие на платежеспособность банков. Чем больше дешевых кредитов они могут предоставить предпринимателям, тем охотнее последние берутся за свое дело, расширяют или совершенствуют производство, т.е. ускоряют экономический рост.

Банк России не позднее 26 августа представляет в ГД проект основных направлений единой гос ДКП на предстоящий год и не позднее 1 декабря - основные направления единой гос ДКП на предстоящий год.Предварительно проект основных направлений единой гос ДКП представляется Президенту и Правительству

В 2010 году реализация денежно-кредитной политики происходила в условиях, когда основные последствия наиболее острой фазы мирового финансово-экономического кризиса преодолены, но российская экономика еще не вышла на траекторию устойчивого роста. Масштабные антикризисные меры, принятые Правительством РФ и Банком России в 2008-2009 годах, позволили преодолеть дефицит ликвидности и не допустить дестабилизации функционирования банковской системы. неустойчивое восстановление экономической активности и медленный рост банковского кредитования определяют задачу поддержания и расширения совокупного спроса.Процентная политика.В условиях замедления инфляции и снижения инфляционных ожиданий Банк России в первой половине 2010 года продолжил начатое в апреле 2009 года снижение процентных ставок по своим операциям, направленное на уменьшение стоимости заимствований в экономике, стимулированиекредитной активности и экономического роста, а также ограничение притока кратко-срочного спекулятивного капитала. К началу июня 2010 года Совет директоров Банка России 4 раза принимал решение о снижении ставки рефинансирования и ставок по отдельным операциям. В условиях сложившегося в банковском секторе структурного избытка ликвидности ключевое значение для формирования динамики процентных ставок на денежном рынке приобрели процентные ставки по депозитным операциям Банка России. В целом с начала цикла смягчения денежно-кредитной политики до 1 июня2010 года ставка рефинансирования Банка России была снижена на 5,25 процентного пункта (до 7,75). Продолжительный период снижения процентных ставок Банком России и предпринятые ранее действия Правительства Российской Федерации и Банка России по поддержке кредитных организаций способствовали снижению ставок денежного рынка, улучшению состояния банковского сектора и уменьшению системных рисков.

Денежное предложение.Динамика денежной массы определяет инфляционные риски в средне- и долгосрочный период. Достаточно продолжительное (в течение предыдущих двух лет) снижение годовых темпов роста денежной массы ограничивало давление со стороны денежных факторов на динамику инфляции в 2009

году и первой половине 2010 года.Оживление экономики, укреплениерубля (преимущественно в I квартале 2010 года), а также замедление инфляции обусловливали продолжение начавшегося в предыдущем году увеличения спроса на деньги. Росло и денежное предложение. После острой фазы финансово-экономического кризиса рост денежной массы во многом носил восстановительный характер и в целом за 2010 год повышена до 25-28%.

Применение инструментов денежно-кредитной политики.В 2010 году в условиях усиления платежного баланса и значительного притока ликвидности в банковский сектор, в том числе за счет проведения Банком России интервенций на внутреннем валютном рынке, возросла роль инструментов абсорбирования свободных денежных средств кредитных организаций при осуществлении денежнокредитной политики. Основными инструментами, применяемыми Банком России, были проводимые с кредитными организациями депозитные операции и операции

с облигациями Банка России (ОБР). Общий объем заключенных Банком России депозитных сделок за девять месяцев 2010 года составил 26,1 трлн. руб лей, увеличившись по сравнению с соответствующим периодом 2009 года на 12,5 трлн. рублей, или в 1,9 раза.В текущем году существенно возрос спрос со стороны банковского сектора на операции Банка России с ОБР. Также в целях повышения эффективности процентной политики Банка

России за счет усиления воздействия ее инструментов на краткосрочные рыночные процентные ставки Банком России было принято решение с ноября 2010 года сократить срок обращения выпускаемых ОБР с 6 до 3 месяцев, а периодичность их размещения – с 3 до 2 месяцев.Дополнительным инструментом абсорбирования свободной ликвидности были операции Банка России по продаже государственных ценных бумаг без обязательства обратного выкупа. В 2010 году Банк России в качестве инструмента прямого регулирования ликвидности применял нормативы обязательных резервов (резервные требования), которые составляли 2,5% по всем категориям резервируемых обязательств.По состоянию на 1 октября 2010 года обязательные резервы кредитных организаций, депонированные на отдельных счетах в Банке России, составили 182,2 млрд. рублей, увеличившись по сравнению с 1 января 2010 года на 30,8 млрд. рублей, или на 20,3%.Кредитные организации в 2010 года активно использовали усреднение обязательных резервов. Коэффициент усреднения обязательных резервов, установленный Банком России на уровне 0,6, позволял кредитным организациям поддерживать на корреспондентских счетах (корреспондентских субсчетах) и использовать в расчетах 60% от общей величины обязательных резервов, подлежащей депонированию в Банке России.