17. Инвестиционная политика: сущность, структура

инвестиций и пути повышения эффективности

их использования.

Инвестиции — вложение капитала в активы предприятия с целью повышения его конкурентоспособности. Таким образом, инвестиции призваны улучшать качество продукции, снижать затраты субъекта хозяйствования на производство и реализацию продукции, разрабатывать и выпускать новые изделия, улучшать их внешний вид. Конечная задача инвестирования — достижение социально-экономического эффекта. Основными направлениями инвестирования могут быть следующие:

создание новых предприятий, производств;

модернизация или реконструкция действующих предприятий, производств;

освоение новейших технологий, техники;

совершенствование организационной структуры производства.

Совокупнось хозяйственных решений, определяющих основные направления инвестиционных вложений, меры по их концентрации на решающих участках хозяйствования, от чего, в конечном счете, зависит результат экономической деятельности, определяет инвестиционную политику.

Экономическая сущность инвестирования состоит в создании, расширении, техническом перевооружении основных фондов и связанных с этим изменениях оборотных фондов.

Виды инвестиций зависят от состава назначения, источников происхождения, сроков осуществления и других факторов:

в зависимости от состава объектов вложения капитала бывают инвестиции материальные, нематериальные и финансовые;

по назначению различают прямые, направленные в конкретное производство, портфельные - обезличенные, предназначенные на покупку ценных бумаг;

по источникам – собственные (амортизационные отчисления, прибыль) и заемные (кредиты, лизинг, бюджет);

по происхождению – национальные и иностранные;

по срокам осуществления – кратко-, средне-, долгосрочные.

Объектами инвестиционной деятельности являются основные и оборотные фонды, ценные бумаги, научно-техническая продукция, интеллектуальные ценности и другие.

Субъектами инвестиций являются предприятия, население, государство, иностранные инвесторы и другие.

Стоимость инвестиций - это первоначальная сумма, которую необходимо вложить в экономику для осуществления проектного решения. Примем будущую за FV; г – ставка процента; n – число лет, тогда

где PV – первоначальная вложенная сумма, которая получила название дисконтированной или текущей стоимости.

Определяют абсолютную экономическую эффективность инвестиций Э_и, равную

где НД — прирост национального дохода;

И — сумма инвестирования (капиталовложений).

Экономическая эффективность предприятия выражается следующей формулой:

где Ц – стоимость выпуска продукции;

С – себестоимость выпуска.

Основной показатель инвестиций – прирост прибыли ПР:

где ПР₂ — прибыль, полученная после осуществления проекта;

ПР₁ — до осуществления проекта.

Важным в осуществлении инвестиционной деятельности является срок окупаемости инвестиций Т_и:

где Э_вн – годовой экономический эффект.

Различают также внутреннюю норму доходности IRR — расчетная ставка процента, при которой полученные доходы от проекта становятся равными затратам. Определяется путем вычисления чистой приведенной стоимости NPV.

В свою очередь NPV есть

где B_t — доход от проекта в году;

C_t — затраты на проект в t году;

i — ставка дисконта (процент);

i — год расчета;

n — число лет цикла жизни инвестиционного проекта.

Внутренняя норма доходности характеризует общий абсолютный результат инвестиционного проекта.