Fiscal Crises vs. Financial Crises

Many people confuse the words fiscal and financial. Let’s consider these concepts in the context of frequently repeated economic crises.

Fiscal refers to the public treasury or revenues: e.g. fiscal policies.

Financial refers to those commonly engaged in dealing with money and credit.

Fiscal crises pertain to a problem in budgeting, usually that income isn’t meeting expenditures; it’s a specific way of explaining individual crises amongst individual companies. A number of companies, or governments, experiencing decreasing revenues and increasing expenditures are experiencing individual fiscal crises leading to one big financial crisis.

The two things do reverberate with each other though, and create repetitive feedback loops as far as the economy goes. A financial crisis in the private sector creates decreasing incomes, which means decreasing tax revenues for the public sector, and fewer governmental services. The decrease in services makes things even harder on individuals and families, then increasing the financial crisis as free spending cash is whittled down.

Which is why, contrary to logic at face value, government should increase its debt to the extent that it can in order to continue providing regular services.

Vocabulary Notes:

1. public treasury – державна скарбниця, міністерство фінансів; казна;

2. revenue [`revənju:] – дохід; надходження; державні доходи; річний дохід (державний); (pl) дохідні статті;

3. to pertain [pə`teın] – бути властивим (притаманним), підходити; належати, стосуватися (to), мати стосунок; личити;

4. income [`ınkAm] – прибуток; дохід; надходження; заробіток;

5. to meet expenditures [ık`spendıt∫əz] – оплачувати витрати;

6. to reverberate [rı`və:bəreıt] – багатократно повторюватися; відбивати(ся) (про звук, тепло, світло);

7. repetitive – повторюваний; такий, що періодично повторюється;

8. feedback loop [`fi:dbæk `lu:p] – петля зворотного зв’язку; контур зворотного зв’язку; ланцюг зворотного зв’язку;

9. tax revenues – доходи від податків; податкові надходження; державні доходи від збору податків;

10. public sector – державний сектор економіки; бюджетна сфера;

11. governmental service – державна, урядова служба;

12. free spending cash – вільна розрахункова готівка;

13. to whittle down [`wıt<sup>ə</sup>l] / [`hwıt^əl] – поступово зменшувати; знищувати;

14. contrary to logic [kən`treəri tə `lOGık] – всупереч логіці;

15. face value – номінальна вартість; номінал;

Task 17. “Odd man out.” In each line cross out a word (word combination) that in its meaning differs from the others. Explain your choice.

1. financial – public treasury – fiscal;

2. decreasing revenues – fiscal crises – decreasing expenditures;

3. 51 weeks – fiscal year – 52 weeks;

4. school year – BT Group – universities;

5. universities of the northern hemisphere – June / July – January to December;

6. a single calendar year – universities of the southern hemisphere – June / July;

7. school year – media based organizations – Broadcast calendar;

8. Canada – April 1 to March 31 – Australian government’s financial;

9. Japan – India – 2010-nendo;

10. the UK – “transitional quarter” – the USA;

11. October 1, 2010 to December 31, 2010 – 1^st Quarter – January 1, 2011 to March 31, 2011;

Task 18. Answer the questions.

1. The words “fiscal” and “financial” are frequently confused, aren’t they?

2. Does the word “fiscal” refer to the public treasury or revenues?

3. “Fiscal” refers to those commonly engaged in dealing with money and credit, doesn’t it?

4. What problem do fiscal crises pertain to?

5. What is one specific way of explaining individual crises amongst individual companies?

6. Can individual fiscal crises lead to one big financial crisis?

7. Does a financial crisis in the private sector create decreasing incomes?

8. Do decreasing incomes mean decreasing tax revenues for the public sector, and fewer governmental services?

9. The decrease in services makes things even harder on individuals and families, doesn’t it?

10. What should government do in order to continue providing regular services?

11. How are fiscal and financial crises interelated? How is this phenomenon explained in the above passage?

Task 19. Translate into English.

1. Фіскальний рік – це період, який використовують для розрахунків щорічних фінансових звітів в організаціях різних типів. 2. У багатьох країнах регулятивне законодавство щодо бухгалтерського обліку та оподаткування вимагає, аби фінансова звітність готувалася раз у дванадцять місяців. 3. Чинне законодавство не завжди вимагає, щоб період бухгалтерської та податкової звітності обов’язково співпадав із календарним роком. 4. Фіскальні роки варіюються між підприємствами та країнами. 5. Багато компаній вважають для себе зручним закінчувати фіскальний рік в один і той самий день тижня. 6. У фіскальному році може бути 52 або 53 тижні. 7. В Об’єднаному Королівстві низка великих корпорацій продовжує користуватися державним фінансовим роком, який закінчується в останній день березня. 8. Фінансовий рік є ідентичним календарному року для майже 65% акціонерних компаній відкритого типу в Об’єднаному Королівстві. 9. У багатьох університетах фіскальний рік закінчується влітку, що дозволяє поєднати фіскальний рік із роком навчальним. 10. В університетах північної півкулі фіскальний рік часто закінчується в червні-липні, а в університетах південної півкулі – у грудні-січні. 11. Окремі медіа організації використовують календар мовлення як базис для свого фіскального року. 12. Фінансовий рік уряду Австралії розпочинається 1 липня, а закінчується 30 червня наступного року. 13. В Канаді, Гон Конгу та Індії фінансовий рік триває з 1 квітня по 31 березня. 14. У Китаї фіскальний рік для всіх установ відповідає календарному року, щоб співпадав податковий рік, статутний рік та рік планування. 15. В Японії фіскальний рік репрезентується календарним роком, після відповідної цифри якого вживається слово nendo. 16. Корпоративний податок стягується в Японії згідно власного однорічного періоду корпорацій. 17. В Об’єднаному Королівстві фіскальний рік для цілей оподаткування фізичних осіб та виплат державної допомоги триває з 6 квітня поточного року по 5 квітня наступного року. 18. З метою стягнення податку з корпорацій та підготовки державних фінансових звітів фіскальний рік в Об’єднаному Королівстві рахується з 1 квітня поточного року по 31 березня наступного року. 19. Хоча у Великій Британії корпоративний податок стягується співвідносно з фінансовим роком уряду, компанії мають право запроваджувати будь-який рік як рік звітний. 20. Фіскальний рік уряду США розпочинається 1 жовтня попереднього календарного року, а завершується 30 вересня наступного року. 21. До 1976 року фіскальний рік у США розпочинався 1 липня поточного року, а завершувався 30 червня наступного року.

Task 20. Say what you know about:

1. Fiscal year as the way of time keeping for the purposes of financial reporting.

2. Differences in calendars between countries and businesses.

3. Alternatives to the government’s financial year used by businesses.

4. Differences in meaning and similiarities in usage of the words “fiscal” and “financial”.

5. Typical causes of fiscal crises.

Task 21. Translate into Ukrainian. What do the following sayings have in common? Do you think “fiscal” is a catchword for politicians?

1. “As a fiscal conservative, I believe one of the most important roles the federal government can play in assuring that our economy remains strong is to keep our fiscal house in order.” (Allen Boyd)

2. “As a fiscal conservative, I think that our government should pay for itself.” (Daniel Keys Moran)

3. “But if they want to really think about the fiscal future of this country, then think about how we have moved from hundreds of billions of surpluses to hundreds of billions of deficits.” (Chaka Fattah)

4. “Caution, not exuberance, should be our fiscal motto.” (John Chafee)

5. “I am a Republican. I’m loyal to the party of Abraham Lincoln and Theodore Roosevelt. And I believe that my party, in some ways, has strayed from those principles, particularly on the issue of fiscal discipline.” (John McCain)

6. “Restoring responsibility and accountability is essential to the economic and fiscal health of our nation.” (Carl Levin)

7. “Spending and tax cut decisions must be both fiscally responsible and fair to our working families. I believe that fiscal responsibility is the way to create prosperity for America and secure the retirement of America’s seniors.” (Blanche Lincoln)

8. “The American people expect more from Congress. They expect fiscal responsibility and common sense. They expect us to return to the pay-as-you-go budget rules that we had enacted in the past that helped us establish a surplus, however briefly.” (Melissa Bean)

9. “The American people know what’s necessary to get this economy moving again. It’s fiscal discipline in Washington, D.C. and across-the-board tax relief for working families, small businesses and family farms.” (Mike Pence)

10. “We are at crisis point. I think anybody that sees this nation as being on stable economic or fiscal ground is fooling themselves.” (Joe Miller)

UNIT 2. ACCOUNTING & ACCOUNTANTS