1.2. Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение, использование финансовых ресурсов предприятия и всю его деятельность.

В основе финансового анализа лежат выявление, оценка и прогнозирование влияния факторов на изменение результативных показателей. Все факторы, воздействующие на систему и определяющие ее поведение находятся во взаимосвязи и взаимообусловленности. Количественная характеристика взаимосвязанных явлений осуществляется с помощью показателей.

Показатели оценки финансовой деятельности используются как для изучения и измерения экономических процессов, так и для активного воздействия на них. Состав показателей в системе может быть разным, но при обязательной их сопоставимости, возможности однозначных расчетных переходов от одного документа к другому. Классификация системы показателей оценки финансовой деятельности показана на рис. 1.1.

Система показателей финансовой деятельности

По источникам формирования

- оперативный учет

- управленческий учет

- финансовый учет

- налоговый учет

- внеучетные показатели

По форме выражения

По степени обобщения

По интересам различных групп пользователей

- абсолютные (натуральные и стоимостные)

- относительные

- показатели-факторы

- обобщающие (результативные)

- для бухгалтеров

- для управленческого персонала

- для внешних пользователей

По характеру отображаемого процесса

- хозяйственная деятельность

- финансовая деятельность

Показатели финансового анализа

показатели, характеризующие общую оценку имущественно-финансового состояния

показатели финансовой устойчивости

показатели ликвидности и платежеспособ-ности

показатели деловой активности

показатели рентабельности

Рис. 1.1 Научная классификация системы показателей деятельности предприятия

Применение системы показателей в их взаимосвязи поможет оценить финансовую деятельность, выявить

факторы, влияющие на результат, и определить дальнейшую финансовую стратегию организации.

Наиболее полную и глубокую информацию о финансовом состоянии предприятия и его динамики можно получить при помощи горизонтального и вертикального анализа активов и пассивов баланса.

Анализ финансового состояния предприятия проводится по системе абсолютных и относительных показателей, характеризующих различные стороны его финансового положения, которое называют финансовыми коэффициентами.

Анализ финансовых коэффициентов заключаются в сравнении их значения с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. По группе ключевых показателей выработаны определенные нормативные значения, которое позволяют дать количественную оценку финансового положения предприятия.

Система относительных финансовых коэффициентов может быть подразделена на ряд характерных групп:

– показатели финансовой устойчивости;

– показатели ликвидности баланса и платежеспособности;

– показатели деловой активности;

– показатели рентабельности.

Анализ финансовой устойчивости на определенную дату (конец квартала, года) позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами в течение периода, предшествующего этой дате.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансовой деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Система абсолютных показателей отражает соотношение стоимости материальных оборотных средств (запасов и затрат) и величин собственных и заемных источников их формирования.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат [13. С.223].

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования (табл. 1.1.).

Таблица 1.1

Показатели наличия источников формирования запасов и затрат и показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования

Наименование показателя	Способ расчета
1. Показатели наличия источников формирования запасов и затрат
Наличие собственных оборотных средств (СОС)		где СОС – собственные оборотные средства; СК – собственный капитал; ВА – внеоборотные активы.
Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников (функционирующий капитал) (ФК)		где ФК – функционирующий капитал; СК – собственный капитал; ДП – долгосрочные пассивы; ВА – внеоборотные активы.
Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат (ВИ)		где ВИ – общая величина основных источников средств; СК – собственный капитал; ДП – долгосрочные пассивы; ККЗ – краткосрочные кредиты и займы; ВА – внеоборотные активы.
2. Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования
Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (Фс)		±Фс где ±Фс – излишек или недостаток собственных оборотных средств; СОС – собственные оборотные средства; ЗЗ – запасы и затраты.
Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (Фт)		±Фт где ±Фт – излишек или недостаток собственных оборотных и долгосрочных заемных источников; ФК – функционирующий капитал; ЗЗ – запасы и затраты.
Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (Фо)		±Фо где ±Фо – излишек или недостаток общей величины основных источников; ВИ – общая величина основных источников средств; ЗЗ – запасы и затраты.

С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

S

(1)

(Ф) = 1, если Ф ≥ 0

0, если Ф < 0

Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости (табл. 1.2.).

Таблица 1.2

Типы финансовой устойчивости предприятия

Устойчивость финансового состояния	Характеристика	Условия	Трехмерный показатель
Абсолютная	Предприятие обладает высокой рентабельностью, не зависит от кредиторов. Отсутствует нарушение финансовой дисциплины.	±Фс ≥ 0; ±Фт ≥ 0; ±Фо ≥ 0.	S = (1, 1, 1)
Нормальная	Предприятие платежеспособно. Нормативное использование заемных средств.	±Фс < 0; ±Фт ≥ 0; ±Фо ≥ 0.	S = (0, 1, 1)
Неустойчивая	Нарушением платежеспособности, необходимо привлечение дополнительных источников. Нарушение финансовой дисциплины, задержки в оплате труда, невыполнение финансового плана, перебои в поступлении денег.	±Фс < 0; ±Фт < 0; ±Фо ≥ 0.	S = (0, 0, 1)
Кризисная	Предприятие неплатежеспособно, на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности (неспособность расплачиваться по долгам).	±Фс < 0; ±Фт < 0; ±Фо < 0.	S = (0, 0, 0)

Особое место в анализе финансовой устойчивости занимает расчет относительных показателей – финансовых коэффициентов:

1) Коэффициент автономии (финансовой независимости).

Характеризует уровень общей финансовой независимости предприятия, определяет удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Нормативное ограничение больше или равно 0,5.

К

(2)

_автон.

где К_автон. – коэффициент автономии;

СК – собственный капитал;

ВБ – валюта баланса.

2) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Показывает, сколько заемного капитала привлечено на 1 рубль собственных источников финансирования. Нормативное значение меньше 0,5 – 1.

К

(3)

_з/с

где К_з/с – коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

ДП – долгосрочные пассивы;

КП – краткосрочные пассивы;

СК – собственный капитал.

Остальные коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия представлены в табл. 1.3.

Таблица 1.3

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

Наименование показателя	Нормативное значение	Характеристика	Способ расчета
1	2	3	4
Коэффициент финансовой устойчивости (Кф.у.)	> 0,8	Показывает удельный вес источников финансирования, которые используются длительное время.	где Кф.у. – коэффициент финансовой устойчивости; СК – собственный капитал; ДП – долгосрочные пассивы; ВБ – валюта баланса.
Индекс постоянного актива (Iвнеоб.)	0,5	Показывает, какая часть собственного капитала направлена на финансирование внеоборотных активов.	где Iвнеоб. – индекс постоянного актива; ВА – внеоборотные активы; СК – собственный капитал.
Коэффициент маневрен-ности собственного капитала (Кманевр.)	0,5	Показывает, какая часть источников собственных средств находится в наиболее мобильных активах, т.е. используется для текущей деятельности.	где Кманевр. – коэффициент маневренности собственного капитала; СОС – собственные оборотные средства; СК – собственный капитал.
Коэффициент обеспеченнос-ти оборотных активов собственными оборотными средствами (Коб.оа)	> 0,1	Характеризует долю собственных оборотных средств в оборотных активах.	где Коб.оа – коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами; СОС – собственные оборотные средства; ОА – оборотные активы.
Коэффициент обеспеченнос-ти запасов собственными оборотными средствами (Коб.мз)	> 0,6	Доля формирования запасов за счет собственного капитала.	где Коб.мз – коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами; СОС – собственные оборотные средства; ЗЗ – запасы и затраты.
Коэффициент реальной стоимости основных фондов и материальных оборотных средств в имуществе предприятия (Кр.ст.оф)	> 0,5	Характеризует уровень производственного потенциала.	где Кр.ст.оф – коэффициент реальной стоимости основных фондов и материальных оборотных средств в имуществе предприятия; ОС – основные средства; МОА – материальные оборотные активы; ВБ – валюта баланса.

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность предприятия наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Анализ платежеспособности необходим для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения (табл. 1.4.).

Таблица 1.4

Группировка статей активов и пассивов бухгалтерского баланса для анализа ликвидности

Наименование показателя	Способ расчета	Наименование показателя	Способ расчета
Группы активов		Группы пассивов
Наиболее ликвидные активы (А1)	А1 = ДС + КФВ где А1 – наиболее ликвидные активы; ДС – денежные средства; КФВ – краткосрочные финансовые вложения.	Наиболее срочные обязательства (П1)	П1 = КЗ + ЗС где П1 – наиболее срочные обязательства; КЗ – кредиторская задолженность; ЗС – задолженность перед собственниками по выплате доходов.
Быстро реализуемые активы (А2)	А2 = КДЗ + пр.ОА где А2 – быстро реализуемые активы; КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность до 1 года; пр.ОА – прочие оборотные активы.	Краткосроч-ные пассивы (П2)	П2 = ККЗ + РР + пр.КО где П2 – краткосрочные пассивы; ККЗ – краткосрочные кредиты и зай­мы; РР – резервы предстоящих расходов; пр.КО – прочие краткосрочные обяза­тельства.
Медленно реализуемые активы (А3)	А3 = З + НДС где А3 – медленно реализуемые активы; З – запасы; НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.	Долгосрочные пассивы (П3)	П3 = ДК + пр.ДО где П3 – долгосрочные пассивы; ДК – долгосрочные кредиты; пр.ДО – займы и другие долгосрочные обяза­тельства.
Трудно реализуемые активы (А4)	А4 = ВА + ДДЗ где А4 – трудно реализуемые активы; ВА – внеоборотные активы; ДДЗ – долгосрочная дебиторская задол­женность.	Постоянные пассивы (П4)	П4 = СК + Д где П4 – постоянные пассивы; СК – собственный капитал; Д – доходы будущих пе­риодов.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения: А1  П1; А2  П2; А3 П3; А4 < П4.

Для качественной оценки финансового положения предприятия, кроме абсолютных показателей рассчитываются финансовые коэффициенты – показатели ликвидности и платежеспособности предприятия:

1) Коэффициент абсолютной ликвидности.

Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса). Рекомендуемое значение > 0,2, то есть если предприятие в текущий момент может на 20% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.

(4)

где К_абсл.л. – коэффициент абсолютной ликвидности;

ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

КО – краткосрочные обязательства.

Остальные коэффициенты, характеризующие ликвидность и платежеспособность предприятия представлены в табл. 1.5.

Таблица 1.5

Показатели ликвидности и платежеспособности предприятия

Наименование показателя	Нормативное значение	Характеристика	Способ расчета
1	2	3	4
Общий показатель ликвидности (Кобщ.)	≥ 1	Характеризует комплексную оценку ли­квидности баланса.	где Кобщ. – общий показатель ликвидности; ДС – денежные средства; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность до 1 года; пр.ОА – прочие оборотные активы; З – запасы; НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям; КЗ – кредиторская задолженность; ЗС – задолженность перед собственниками по выплате доходов; ККЗ – краткосрочные кредиты и зай­мы; РР – резервы предстоящих расходов; пр.КО – прочие краткосрочные обяза­тельства; ДК – долгосрочные кредиты; пр.ДО – займы и другие долгосрочные обяза­тельства.
Коэффициент критической ликвидности (Ккрит.л.)	> 0,8	Отражает, какая часть краткосрочных обязательств будет погашена при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.	где Ккрит.л. – коэффициент критической ликвидности; ДС – денежные средства; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; ДЗ – дебиторская задолженность; пр.ОА – прочие оборотные активы; КО – краткосрочные обязательства.
Коэффициент текущей ликвидности (Ктек.л.)	> 2	Показывает достаточность оборотных средств у предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств.	где Ктек.л. – коэффициент текущей ликвидности; ОА – оборотные активы; ДДЗ – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты; КО – краткосрочные обязательства.
			где Кманевр.к – коэффициент маневренности капитала; З – запасы; НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям; ДДЗ – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты; КЗ – кредиторская задолженность; ЗС – задолженность перед собственниками по выплате доходов; ККЗ – краткосрочные кредиты и зай­мы; РР – резервы предстоящих расходов; пр.КО – прочие краткосрочные обяза­тельства.
Коэффициент восстанов-ления платежеспо-собности (Кв.п.)	≥ 1	Если значение коэффициента текущей ликвидности ниже критериального, то рассчитыва-ется коэффициент восстановления платежеспо-собности предприятия (на период 6 месяцев).	где Кв.п. – коэффициент восстановления платежеспособности; Ктек.л.1 и Ктек.л.0 – фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода; 6 – период восстановления платежеспособности, мес., Т – отчетный период, в мес.; Ктек.л.норм. – нормативное значение общего коэффициента ликвидности.

При определении финансового состояния большое значение имеет анализ показателей деловой активности. Деловая активность предприятия проявляется в динамичном развитии организации, достижении ею поставленных целей, измеряется с помощью системы количественных и качественных критериев.

Качественные критерии представляют собой характеристику рынков сбыта (внешних и внутренних), деловой репутации предприятия, его конкурентоспособности, наличие постоянных поставщиков и покупателей готовой продукции (услуг).

Количественных критерии деловой активности характеризуются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей необходимо выделить объем продаж (оборот), прибыль, величину капитала (активов).

Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов предприятия, в частности их оборачиваемость или отдачу.

Оборачиваемость можно вычислять как по всему капиталу (активам), так и по отдельным его элементам. Оборачиваемость средств, вложенных в имущество предприятия, оценивается с помощью:

1) скорости оборота – количество оборотов, которые совершает за анализируемый период основной и оборотный капитал;

2) периода оборота – среднего срока, за который возвращаются в хозяйственную деятельность предприятия денежные средства, вложенные в материальные и нематериальные активы.

Показатели, характеризующие оборачиваемость оборотных средств:

1) Коэффициент оборачиваемости оборотных средств.

Показывает число оборотов, совершаемых оборотными средствами за анализируемый период.

К

(5)

_об.ос

где К_об.ос – коэффициент оборачиваемости оборотных средств;

В – выручка;

ср.ст.ОС – средняя стоимость оборотных средств.

2) Время одного оборота оборотных средств в днях.

Т

(6)

_ос

где Т_ос – время одного оборота оборотных средств в днях;

К_об.ос – коэффициент оборачиваемости оборотных средств.

Остальные коэффициенты, характеризующие оборачиваемость оборотных средств предприятия представлены в табл. 1.6.

Таблица 1.6

Показатели, характеризующие оборачиваемость оборотных средств

Наименование показателя	Характеристика	Способ расчета
Коэффициент оборачиваемости запасов (Коб.з)	Показывает скорость оборотов запасов.	где Коб.з – коэффициент оборачиваемости запасов; В – выручка; ср.ЗЗ – средняя величина запасов и затрат.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Коб.дз)	Показывает число оборотов, совершенных дебиторской задолженностью за анализируемый период.	где Коб.дз – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности; В – выручка; ср.ДЗ – средняя величина дебиторской задолженности.
Скорость оборота дебиторской задолженности (Тдз)	Показывает период погашения дебиторской задолженности.	где Тдз – скорость оборота дебиторской задолженности; Коб.дз – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Коб.кз)	Показывает скорость расчетов с кредиторами. Ускорение неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия.	где Коб.кз – коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности; В – выручка; ср.КЗ – средняя величина кредиторской задолженности.
Время оборота кредиторской задолженности (Ткз)	Характеризует средний срок возврата долгов предприятием.	где Ткз – время оборота кредиторской задолженности; Коб.кз – коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

Получение прибыли является обязательным условием коммерческой деятельности, а финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяется размером полученной прибыли, то анализ финансовых результатов становится весьма актуальным.

Расчет аналитических показателей проводится на основании «Отчета о прибылях и убытках».

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются величиной полученной прибыли и уровнем рентабельности.

Рентабельность – это относительный показатель уровня доходности бизнеса.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных уровней направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной). Эти показатели более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты деятельности предприятия, т.к. их величина показывает соотношение эффекта с наличными и потребленными ресурсами. Показатели рентабельности используют, как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Для определения рентабельности предприятия применяют ряд показателей, отражающих эффективность финансовой деятельности предприятия:

1) Рентабельность всего капитала.

Показывает эффективность использования всего имущества.

(7)

где Р_к – рентабельность всего капитала;

П_ч – чистая прибыль;

ср.ВБ – средняя величина валюты баланса.

Остальные коэффициенты, характеризующие рентабельность предприятия представлены в табл. 1.7.

Таблица 1.7

Финансовые коэффициенты рентабельности предприятия

Наименование показателя	Характеристика	Способ расчета
1	2	3
Рентабельность собственного капитала (Рск)	Показывает эффективность использования собственного капитала.	где Рск – рентабельность собственного капитала; Пч – чистая прибыль; ср.СК – средняя величина собственного капитала.
Рентабельность продаж (Рпрод.)	Показывает, сколько прибыли от реализации услуг приходится на один рубль выручки.	где Рпрод. – рентабельность продаж; Пр – прибыль от реализации; В – выручка.
Рентабельность расходов по обычным видам деятельности (Ррасх.)	Показывает величину прибыли от реализации, получен­ную организацией за анализируемый пе­риод, приходящаяся на каждый рубль об­щей величины расходов по обычным ви­дам деятельности	где Ррасх. – рентабельность расходов по обычным видам деятельности; Пр – прибыль от реализации; Р – расходы по обычным видам деятельности.
Рентабельность заемного капитала (Рзк)	Показывает величину прибыли, полученную органи­зацией за анализируемый период, прихо­дящуюся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы (чистых активов)	где Рзк – рентабельность заемного капитала; Пр – прибыль от реализации; ср.ЗК – средняя величина заемного капитала.
Чистая прибыль на 1 рубль оборота (Чпр)	Показывает, какая сумма прибыли приходится на каждый вырученный рубль.	где Чпр – чистая прибыль на 1 рубль оборота; Пч – чистая прибыль; В – выручка.