- •Основные понятия оценки бизнеса, особенности бизнеса как объекта оценки (субъекты и объекты оценки, сфера оценочной деятельности)
- •Нормативно-правовая база оценочной деятельности
- •Необходимость оценки бизнеса (обязательность) проведения оценки (ст. 8 фз № 135)
- •Виды стоимости, определяемые при оценке бизнеса
- •Понятие рыночной стоимости (развернутое определение), отличие от инвестиционной стоимости
- •Взаимосвязь между целью оценки и видами стоимости, используемыми для оценки
- •Факторы, влияющие на величину стоимости (физические, социальные, экономические и политические)
- •Европейские стандарты оценки (Европейская группа ассоциации оценщиков teGoVa, новые стандарты оценки есо-2000)
- •Международные стандарты оценки (деятельность Международного комитета по стандартам оценки мксо).
- •Российские стандарты оценки.
- •Принципы оценки бизнеса, основанные на представлениях собственника (принципы полезности, замещения, ожидания)
- •Основные источники информации, используемой в процессе оценки и способы ее представления. Система информации, внешняя и внутренняя информация.
- •Подготовка финансовой документации в процессе оценки. Инфляционная корректировка, нормализация и трансформация бухгалтерской отчетности.
- •Характеристика рисков, учитываемых при оценке бизнеса (систематические и несистематические риски).
- •Общая характеристика подходов к оценке бизнеса, характеристика методов оценки. Доходный, затратный и сравнительный подходы к оценке бизнеса.
- •Доходный подход к оценке бизнеса; сущность, достоинства и недостатки.
- •Метод дисконтированных денежных потоков. Сущность метода, основные этап оценки методом ддп.
- •Расчет величины стоимости в поспрогнозный период (метод ликвидационной стоимости, метод стоимости чистых активов, метод предполагаемой продажи, модель Гордона и др.).
- •Экономическое содержание метода прямой капитализации, особенности применения. Алгоритм применения метода прямой капитализации.
- •1. Метод прямой капитализации
- •2. Метод рыночной экстракции для однородных объектов
- •3. Метод рыночной экстракции для разнородных объектов
- •4. Метод связанных инвестиций
- •Концепция управления стоимостью предприятия. Факторы и показатели стоимости.
- •Сущность и применение показателя экономической добавленной стоимости (eva).
- •Сущность и применение показателя акционерной добавленной стоимости (sva).
- •Сущность и применение показателя рыночной добавленной стоимости (мva).
- •Опционный метод оценки бизнеса.
- •Сравнительный подход к оценке бизнеса, общая характеристика сравнительного подхода
- •Метод рынка капитала, основные этапы применения метода (краткая характеристика).
- •Критерии отбора компаний-аналогов при использовании метода рынка капитала.
- •Метод рынка капитала: проведение корректировок и формирование итоговой величины стоимости.
- •Характеристика ценовых мультипликаторов, используемых при оценке бизнеса.
- •Метод отраслевых коэффициентов и метод сделок, особенности применения и использования.
- •1. Отбор сопоставимых компаний.
- •2. Финансовый анализ.
- •Затратный подход к оценке бизнеса. Сущность и методы затратного подхода.
- •Метод накопления активов и его основные этапы и особенности применения.
- •Инвентаризация имущества.
- •Нормализация и трансформация бухгалтерской отчетности.
- •Финансовый анализ.
- •Оценка рыночной стоимости материальных активов.
- •5. Оценка рыночной стоимости нематериальных активов
- •6. Анализ и корректировка долговых обязательств
- •Методика применения оценки стоимости чистых активов предприятия.
- •Методика применения оценки ликвидационной стоимости.
- •Факторы, влияющие на стоимость акций. Основные критерии оценки.
- •Инвестиционные качества и управленческие возможности как факторы стоимости акций (схема расширения степени контроля владельцев обыкновенных акций). Показатели доходности акций.
- •Виды стоимости акций
- •Подходы и методы оценки акций.
- •Методы оценки стоимости акций (метод ддп, метод прямой капитализации, модель постоянного роста, двухфазовая модель роста, трехфазовая модель роста).
- •1)Метод дисконтированного денежного потока
- •2)Метод прямой капитализации
- •4)Многофазовые модели роста
- •Оценка стоимости контрольных и неконтрольных пакетов акций. Факторы, влияющие на ликвидность пакета (уменьшающие и увеличивающие размер скидки).
- •Основные понятия и классификация недвижимости, особенности недвижимости как объекта оценки.
- •Особенности и характеристика рынка недвижимости.
- •Затратный подход к оценке недвижимости и особенности его применения.
- •Виды износа недвижимости, факторы физического, функционального и экономического износа. Устранимый и неустранимый износ.
- •Характеристика физического износа и методы его измерения (нормативный метод, стоимостный метод, метод срока жизни, метод разбиения).
- •Функциональный износ и его причины; устранимый и неустранимый функциональный износ, признаки устранимого и неустранимого функционального износа. (входит в 51)
- •Методы оценки устранимого и неустранимого функционального износа (капитализация потерь в арендной плате и капитализация избыточных эксплуатационных затрат).)
- •1) Метод капитализации потерь в арендной плате.
- •Экономический износ, факторы экономического износа и методы его определения (капитализация потерь в арендной плате, метод сравнительных (парных) продаж и метод срока экономической жизни).
- •Метод капитализации потерь в арендной плате.
- •Методы определения восстановительной стоимости зданий и сооружений (метод сравнительной единицы, метод разбивки на компоненты, метод единичных расценок, ресурсный метод и базисно-индексный).
- •Специфика земельного участка как объекта оценки. Классификация земельного фонда России.
- •Оценка стоимости земельных участков с помощью доходного подхода
- •2)Метод прямой капитализации.
- •Оценка стоимости земельных участков с помощью затратного подхода (метод разбивки на участки, метод изъятия или выделения).
- •Оценка стоимости земельных участков с помощью сравнительного подхода (метод сравнения продаж, метод распределения или соотнесения).
- •1) Метод сравнения продаж
- •2) Метод распределения (переноса или соотнесения).
- •Кадастровая оценка земли.
- •Методы оценки нематериальных активов.
- •Методы оценки машин и оборудования.
- •Ипотечно-инвестиционный анализ.
- •Требования к договору на проведение оценки (ст.10 фз №135)
- •Права и обязанности оценщика
- •Цели создания и функции саморегулируемых организаций оценщиков
- •Основные права и обязанности саморегулируемых организаций оценщиков (ст.22.2 фз № 135).
- •Сро вправе:
- •Обеспечение имущественной ответственности при осуществлении оценочной деятельности (с. 24.6 – 24.9 фз № 135).
- •Регулирование оценочной деятельности в рф (принципы регулирования оценочной деятельности, сочетание государственного регулирования и саморегулирования).
Основные понятия оценки бизнеса, особенности бизнеса как объекта оценки (субъекты и объекты оценки, сфера оценочной деятельности)
Под бизнесом понимается – конкретная деятельность, направленная на получение дохода и организованная в рамках определенной структуры.
Современная теория оценки базируется на основополагающих понятиях:
-стоимость
-затраты
-цена
-доход
-подход
-метод
Стоимость – (в теории оценки бизнеса и корпоративных финансов) – денежный эквивалент, который потенциальный покупатель готов обменять на какой-либо предмет или объект. (товар, услуга)
Цена – конкретная сумма денежных средств, уплаченная в качестве эквивалента стоимости объекта при совершении сделки купли-продажи.
Отличие цены от стоимости в том, что цена отражает исторический факт состоявшейся сделки.
Стоимостная оценка - научно-обоснованное мнение эксперта-оценщика о стоимости объекта оценки, а также соответствующий процесс моделирования и прогнозирования.
Подходы:
-доходный
-затратный
-сравнительный
2 группы видов стоимости:
1) стоимость в использовании (отражает намерения владельцев объекта)
-инвестиционная стоимость
-балансовая
-налогооблагаемая
2) стоимость в обмене (служит для осуществления различных операций с объектами собственности)
-рыночная
-ликвидационная
-страховая
-залоговая
-стоимость замещения
Субъекты ОД – ф.л. явл. Членами одной из СРО оценщиков и застраховавшие свою ответственность.
Объект ОД - любая собственность, т.е. любое имущество в совокупности с пакетом, связанных с ними прав.
В качестве оценки могут выступать:
-отдельные материальные вещи
-отдельная совокупность вещей (движимое или недвижимое имущество)
- п\п в целом как действующее и при ликвидации
-ц.б.
-права требования и обязательства
-работы, услуги, информация
-интеллектуальная собственность, НМА
Цель оценки: определение стоимости объекта оценки, вид который определяется в задании на оценку.
Результат оценки: итоговая величина стоимости оценки.
Рыночная стоимость – наиболее вероятная цена сделки между типичным продавцом и типичным покупателем на открытом рынке на конкретную дату.
Сделкой наз. Осознанные действия граждан и ю.л. направленные на установление, изменение или прекращение их прав и обязанностей.
Сфера оценочной деятельности включает следующие операции:
-Купля и продажа,
- Аренда,
-Залог,
-Страхования
-операции при инвестировании в собственность
-при слиянии и поглощении компаний
-при исполнении прав наследования и судебного приговора.
Нормативно-правовая база оценочной деятельности
1) Конституция РФ
2) Гражданский кодекс (ст. 235, 274, 281, 239, 562),
3) Налоговый кодекс (ч.2 от 05.08.2000 №117 –ФЗ : глава 30)
4) 135-ФЗ от 29.07.98 «Об оценочной деятельности в РФ»,
5) Другие федеральные законы:
144-ФЗ от 08.07.99 «О реструктуризации кредитных организаций»
40-ФЗ «О несостоятельности и банкротстве кредитных организаций»
127-ФЗ от 26.10.02 «О несостоятельности (банкротстве)»,
14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.98. Ч.2 ст.15
208-ФЗ от 26.12.95 «Об АО» Ч. 3 ст. 77,
75-ФЗ от 07.05.98 «О негосударственных пенсионных фондах» ст. 25,
102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)» от 16.07.98 ст.9 ч. 1,3,