
- •Содержание понятия финансового менеджмента
- •Структура финансового менеджмента
- •Области управленческой науки и практики наиболее тесно связанные с финансовым менеджментом
- •Цели, задачи и принципы финансового менеджмента
- •Финансовый менеджмент как система и процесс управления
- •Функции финансового менеджмента
- •Функции финансового менеджмента как управляющей системы
- •Функции финансового менеджмента как объекта управления
- •Контур управления финансовым состоянием организации
- •Основные процедуры управления
- •Контур финансового управления
- •Документопотоки предприятия
- •Финансовые потоки предприятия
- •Финансовый механизм
- •Понятие финансового механизма
- •Структура финансового механизма
- •Финансовые инструменты
- •Методологический инструментарий оценки финансов предприятия
- •Внутренний финансовый контроль
- •Основные концепции финансового менеджмента
- •Концепция денежного потока
- •Концепция компромисса между риском и доходностью
- •Концепция оценки стоимости капитала
- •Концепция эффективности рынка ценных бумаг
- •Концепция асимметричной информации
- •Концепция агентских отношений
- •Концепция альтернативных затрат
- •Система организационного обеспечения финансового менеджмента
- •Понятие центров ответственности, их классификация
- •Принципы выделения центров ответственности на предприятии
- •Области деятельности финансового менеджера
- •Финансовое обеспечение предпринимательства
- •Классификация источников финансирования предпринимательской деятельности
- •Управление обеспечением собственными финансовыми ресурсами
- •Амортизационные отчисления
- •Операционный анализ
- •Классификация затрат предприятия
- •Эффект операционного рычага
- •Порог рентабельности
- •«Запас финансовой прочности» предприятия
- •Операционный анализ при выходе за пределы релевантных диапазонов
- •Углубленный операционный анализ
- •Управление заемными средствами
- •Кредиты банков
- •Виды кредитования
- •Методы и условия кредитования
- •Организация процесса кредитования
- •Этапы кредитования
- •Кредитная документация
- •Расчет полной стоимости кредита
- •Процедура выдачи кредита
- •Порядок погашения ссуды
- •Виды кредитов
- •Кредитная линия
- •Кредит "овердрафт"
- •Консорциальные кредиты
- •Вексельные кредиты
- •Учет векселей
- •Вексельные кредиты
- •Облигации
- •Факторинг
- •Эффект финансового рычага
- •Терминология и базовые показатели финансового менеджмента
- •Эффект финансового рычага (первая концепция)
- •Эффект финансового рычага (вторая концепция). Финансовый риск
- •Рациональная структура источников средств предприятия
- •Вычисление порогового значения прибыли до уплаты процентов и налога на прибыль и использование данного алгоритма в заемной политике предприятия
- •Количественная оценка и регулирование совокупного риска
- •Капитал фирмы и его цена
- •Концепция стоимости (цены) капитала
- •Цена источников формирования капитала фирмы
- •Цена долгосрочных ссуд банка
- •Цена облигаций
- •Цена акций
- •Цена нераспределенной прибыли
- •Цена капитала
- •Модели структуры капитала
- •Традиционная модель
- •Теория структуры капитала Модильяни и Миллера
- •Уточненная теория структуры капитала Модильяни-Миллера
- •Модель стоимости фирмы Миллера
- •Компромиссные модели стоимости фирмы
- •Структура капитала и рыночная стоимость предприятия
- •Оптимизация структуры капитала предприятия
- •Дивидендная политика и политика развития производства
- •Показатели доходности ценных бумаг предприятия на рынке ценных бумаг
- •Финансовое прогнозирование
- •Сущность и назначение финансового планирования
- •Модели процесса финансового планирования
- •Роль финансовой стратегии в управлении финансовым планированием
- •Разработка системы бюджетирования на предприятии
- •Сущность бюджетного планирования
- •Достоинства и недостатки бюджетирования
- •Методология и инструментарий бюджетного планирования
- •Бюджеты
- •Нормирование
- •Выделение цфо
- •Подходы к разработке бюджетов
- •Сценарный анализ
- •Анализ экономической эффективности
- •Анализ отклонений
- •Виды бюджетов
- •Основные бюджеты
- •Бюджет доходов и расходов
- •Бюджет движения денежных средств
- •Прогнозный баланс
- •Операционные бюджеты
- •Бюджет продаж
- •Производственный бюджет
- •Бюджеты производства и запасов готовой продукции
- •Бюджет прямых затрат на материалы и товарно-материальные ценности
- •Бюджет прямых затрат труда (на оплату труда)
- •Бюджет прямых производственных затрат
- •Бюджет общепроизводственных накладных расходов
- •Бюджет коммерческих расходов
- •Бюджет управленческих расходов.
- •Управление оборотными активами
- •Управление денежными средствами
- •Управление дебиторской задолженностью
- •Управление запасами
- •Источники финансирования текущих активов
Управление запасами
При управлении материально-производственными запасами необходимо определить их целесообразный размер, зависящий от объемов продаж, финансирования текущих запасов (расходов на их хранение), скорости производства новых товаров, вероятных задержек в получении новых заказов и др. При этом также следует учитывать риск устаревания и порчи запасов. Чем значительнее запасы, тем выше стоимость их хранения и страхования, больше размер складских помещений и количество персонала, а также уровень иммобилизации средств (косвенных затрат, связанных с формированием материальных запасов).
С другой стороны, увеличение запасов снижает риск сокращения продаж из-за отсутствия товаров на складе и замедления производства, вызванного недостатком сырья и других материалов. Кроме того, при закупке больших партий материалов компании обычно получают скидки.
Компании могут устанавливать внутрифирменные нормативы для величины производственно-материальных запасов. Влияние объема запасов на деловую активность компании оценивают показателями их оборачиваемости, определяемыми как отношение затрат на производство или выручки к средним запасам за период, а также временем обращения в днях, рассчитываемым делением среднего за период остатка запасов на однодневный их оборот.
Источники финансирования текущих активов
Источниками финансирования текущих активов являются собственные оборотные средства и внешние источники краткосрочного финансирования, к которым относятся: коммерческий (торговый кредит), различные виды банковского кредита, а также выпуск коммерческих ценных бумаг.
Коммерческий кредит оформляется векселями или представляет собой кредиторскую задолженность, то есть денежные средства, которые компания должна поставщикам. Коммерческий кредит имеет следующие преимущества с точки зрения финансирования за его счет:
- всегда может быть предоставлен, поскольку кредиторы обычно рассчитывают на продолжение деловых отношений;
- проценты не начисляются или являются минимальными;
- не исключается возможность продления по истечении срока, хотя в этом случае рейтинг кредитоспособности компании снижается.
1 Критерии данной оптимизации – финансовые показатели, в том числе коэффициенты.
2 Пожалуй, одними из первых российских финансистов, применивших на практике понятие критической процентной ставки, явились М.В. Романовский и И.И.Мазурова (Санкт-Петербургский университет экономики и финансов). Эти авторитетные ученые предложили и способ исчисления пороговой величины процента за кредит в увязке с нормативов отнесения процентов на себестоимость (см. Романовский М.В., Мазурова И.И. Условия прибыльной работы предприятий. Определение необходимых критических точек для принятия финансовых решений / Учебно-практическое пособие. - С.-Петербург: СПУЭиФ, 1992, с.30-45.