
- •Содержание понятия финансового менеджмента
- •Структура финансового менеджмента
- •Области управленческой науки и практики наиболее тесно связанные с финансовым менеджментом
- •Цели, задачи и принципы финансового менеджмента
- •Финансовый менеджмент как система и процесс управления
- •Функции финансового менеджмента
- •Функции финансового менеджмента как управляющей системы
- •Функции финансового менеджмента как объекта управления
- •Контур управления финансовым состоянием организации
- •Основные процедуры управления
- •Контур финансового управления
- •Документопотоки предприятия
- •Финансовые потоки предприятия
- •Финансовый механизм
- •Понятие финансового механизма
- •Структура финансового механизма
- •Финансовые инструменты
- •Методологический инструментарий оценки финансов предприятия
- •Внутренний финансовый контроль
- •Основные концепции финансового менеджмента
- •Концепция денежного потока
- •Концепция компромисса между риском и доходностью
- •Концепция оценки стоимости капитала
- •Концепция эффективности рынка ценных бумаг
- •Концепция асимметричной информации
- •Концепция агентских отношений
- •Концепция альтернативных затрат
- •Система организационного обеспечения финансового менеджмента
- •Понятие центров ответственности, их классификация
- •Принципы выделения центров ответственности на предприятии
- •Области деятельности финансового менеджера
- •Финансовое обеспечение предпринимательства
- •Классификация источников финансирования предпринимательской деятельности
- •Управление обеспечением собственными финансовыми ресурсами
- •Амортизационные отчисления
- •Операционный анализ
- •Классификация затрат предприятия
- •Эффект операционного рычага
- •Порог рентабельности
- •«Запас финансовой прочности» предприятия
- •Операционный анализ при выходе за пределы релевантных диапазонов
- •Углубленный операционный анализ
- •Управление заемными средствами
- •Кредиты банков
- •Виды кредитования
- •Методы и условия кредитования
- •Организация процесса кредитования
- •Этапы кредитования
- •Кредитная документация
- •Расчет полной стоимости кредита
- •Процедура выдачи кредита
- •Порядок погашения ссуды
- •Виды кредитов
- •Кредитная линия
- •Кредит "овердрафт"
- •Консорциальные кредиты
- •Вексельные кредиты
- •Учет векселей
- •Вексельные кредиты
- •Облигации
- •Факторинг
- •Эффект финансового рычага
- •Терминология и базовые показатели финансового менеджмента
- •Эффект финансового рычага (первая концепция)
- •Эффект финансового рычага (вторая концепция). Финансовый риск
- •Рациональная структура источников средств предприятия
- •Вычисление порогового значения прибыли до уплаты процентов и налога на прибыль и использование данного алгоритма в заемной политике предприятия
- •Количественная оценка и регулирование совокупного риска
- •Капитал фирмы и его цена
- •Концепция стоимости (цены) капитала
- •Цена источников формирования капитала фирмы
- •Цена долгосрочных ссуд банка
- •Цена облигаций
- •Цена акций
- •Цена нераспределенной прибыли
- •Цена капитала
- •Модели структуры капитала
- •Традиционная модель
- •Теория структуры капитала Модильяни и Миллера
- •Уточненная теория структуры капитала Модильяни-Миллера
- •Модель стоимости фирмы Миллера
- •Компромиссные модели стоимости фирмы
- •Структура капитала и рыночная стоимость предприятия
- •Оптимизация структуры капитала предприятия
- •Дивидендная политика и политика развития производства
- •Показатели доходности ценных бумаг предприятия на рынке ценных бумаг
- •Финансовое прогнозирование
- •Сущность и назначение финансового планирования
- •Модели процесса финансового планирования
- •Роль финансовой стратегии в управлении финансовым планированием
- •Разработка системы бюджетирования на предприятии
- •Сущность бюджетного планирования
- •Достоинства и недостатки бюджетирования
- •Методология и инструментарий бюджетного планирования
- •Бюджеты
- •Нормирование
- •Выделение цфо
- •Подходы к разработке бюджетов
- •Сценарный анализ
- •Анализ экономической эффективности
- •Анализ отклонений
- •Виды бюджетов
- •Основные бюджеты
- •Бюджет доходов и расходов
- •Бюджет движения денежных средств
- •Прогнозный баланс
- •Операционные бюджеты
- •Бюджет продаж
- •Производственный бюджет
- •Бюджеты производства и запасов готовой продукции
- •Бюджет прямых затрат на материалы и товарно-материальные ценности
- •Бюджет прямых затрат труда (на оплату труда)
- •Бюджет прямых производственных затрат
- •Бюджет общепроизводственных накладных расходов
- •Бюджет коммерческих расходов
- •Бюджет управленческих расходов.
- •Управление оборотными активами
- •Управление денежными средствами
- •Управление дебиторской задолженностью
- •Управление запасами
- •Источники финансирования текущих активов
Роль финансовой стратегии в управлении финансовым планированием
Финансовая стратегия - это генеральный план действий по обеспечению АО денежными средствами. Она охватывает вопросы теории и практики формирования финансов, их планирования и обеспечения, решает задачи, обеспечивающие финансовую устойчивость АО в рыночных условиях хозяйствования. Теория финансовой стратегии исследует объективные закономерности рыночных условий хозяйствования, разрабатывает способы и формы выживания в новых условиях, подготовки и ведения стратегических финансовых операций.
Финансовая стратегия охватывает все стороны деятельности АО, в том числе оптимизацию основных и оборотных средств, распределение прибыли, безналичные расчеты, налоговую и ценовую политику, политику в области ценных бумаг.
Всесторонне учитывая финансовые возможности, объективно рассматривая характер внутренних и внешних факторов, финансовая стратегия обеспечивает соответствие финансово-экономических возможностей АО условиям, сложившимся на рынке продукции. В противном случае АО может обанкротиться.
Различают генеральную финансовую стратегию, оперативную финансовую стратегию и стратегию выполнения отдельных стратегических задач (достижение частных стратегических целей).
Генеральная финансовая стратегия определяет деятельность АО (взаимоотношения с бюджетами всех уровней, образование и использование дохода, потребности в финансовых ресурсах и источниках их формирования) на год.
Оперативная финансовая стратегия - это стратегия текущего маневрирования финансовыми ресурсами (стратегия контроля за расходованием средств и мобилизацией внутренних резервов, что особенно актуально в современных условиях экономической нестабильности), разрабатывается на квартал, месяц. Оперативная финансовая стратегия охватывает валовые доходы и поступления средств (расчеты с покупателями за проданную продукцию, поступления по кредитным операциям, доходы по ценным бумагам) и валовые расходы (платежи поставщикам, заработная плата, погашение обязательств перед бюджетами всех уровней и банками), что создает возможность предусмотреть все предстоящие в планируемый период обороты по денежным поступлениям и расходам. Нормальным положением считается равенство расходов и доходов или небольшое превышение доходов над расходами. Оперативная финансовая стратегия разрабатывается в рамках генеральной финансовой стратегии, детализирует ее на конкретном промежутке времени.
Стратегия достижения частных целей заключается в умелом исполнении финансовых операций, направленных на обеспечение реализации главной стратегической цели.
Главной стратегической целью финансов является обеспечение АО необходимыми и достаточными финансовыми ресурсами.
Финансовая стратегия АО в соответствии с главной стратегической целью обеспечивает:
- формирование финансовых ресурсов и централизованное стратегическое руководство ими;
- выявление решающих направлений и сосредоточение на их выполнении усилий, маневренности в использовании резервов финансовым руководством;
- ранжирование и поэтапное достижение задач;
- соответствие финансовых действий экономическому состоянию и материальным возможностям;
- объективный учет финансово-экономической обстановки и реального финансового положения АО в году, квартале, месяце;
- создание и подготовку стратегических резервов;
- учет экономических и финансовых возможностей АО и его конкурентов;
- определение главной угрозы со стороны конкурентов, мобилизацию сил на ее устранение и умелый выбор направлений финансовых действий;
- маневрирование и борьбу за инициативу для достижения решающего превосходства над конкурентами.
Для достижения главной стратегической цели в соответствии с требованиями рынка и возможностями АО разрабатывается генеральная финансовая стратегия. В генеральной финансовой стратегии определяются и распределяются задачи формирования финансов по исполнителям и направлениям работы.
Задачи финансовой стратегии:
- исследование характера и закономерностей формирования финансов в рыночных условиях хозяйствования;
- разработка условий подготовки возможных вариантов формирования финансовых ресурсов и действий финансового руководства в случае неустойчивого или кризисного финансового состояния АО;
- определение финансовых взаимоотношений с поставщиками и покупателями, бюджетами всех уровней, банками и другими финансовыми институтами;
- выявление резервов и мобилизация ресурсов для наиболее рационального использования производственных мощностей, основных фондов и оборотных средств;
- обеспечение АО финансовыми ресурсами, необходимыми для производственно-хозяйственной деятельности;
- обеспечение эффективного вложения временно свободных денежных средств с целью получения максимальной прибыли;
- определение способов проведения успешной финансовой стратегии и стратегического использования финансовых возможностей, новых видов продукции и всесторонней подготовки кадров к работе в рыночных условиях хозяйствования, их организационной структуры и технического оснащения;
-изучение финансовых стратегических взглядов вероятных конкурентов, их экономических и финансовых возможностей, разработка и осуществление мероприятий по обеспечению финансовой устойчивости;
- разработка способов подготовки выхода из кризисной ситуации, методов управления кадрами в условиях неустойчивого или кризисного финансового состояния и координация усилий всего коллектива на его преодоление.
Особое внимание при разработке финансовой стратегии уделяется полноте выявления денежных доходов, мобилизации внутренних ресурсов, максимальному снижению себестоимости продукции, правильному распределению и использованию прибыли, определению потребности в оборотных средствах, рациональному использованию капитала. Финансовая стратегия разрабатывается с учетом риска неплатежей, скачков инфляции и других форсмажорных (непредвиденных) обстоятельств. Она должна соответствовать производственным задачам и при необходимости корректироваться и изменяться. Контроль за реализацией финансовой стратегии обеспечивает проверку поступлений доходов, экономное и рациональное их использование, так как хорошо налаженный финансовый контроль помогает выявлять внутренние резервы, повышать рентабельность хозяйства, увеличивая денежные накопления.
Важной частью финансовой стратегии является разработка внутренних нормативов (с помощью которых определяются, например, направления распределения прибыли), успешно используемых в практике зарубежных компаний.
Таким образом, успех финансовой стратегии АО гарантируется при взаимоуравновешивании теории и практики финансовой стратегии; при соответствии финансовых стратегических целей реальным экономическим и финансовым возможностям через жесткую централизацию финансового стратегического руководства и гибкость его методов по мере изменения финансово-экономической ситуации.
Схема разработки финансовой стратегии АО представлена на рисунке (Рисунок 37).
Рисунок 37. Схема разработки финансовой стратегии АО
Разработка финансовой стратегии АО основывается на данных финансового анализа и выявленных критических точках в финансовом состоянии; долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных прогнозов, разработанных на основе анализа внешней среды, которые обозначают возможные направления развития финансов АО на перспективу; выбранном основном критерии совершенствования финансового состояния. Предложения к формированию финансовой стратегии предприятия разрабатываются по объектам и составляющим финансовой стратегии (Рисунок 38) в нескольких вариантах (не менее трех) с обязательной количественной оценкой предложений и оценкой их влияния на структуру баланса предприятия (построение прогнозного Баланса и Отчета о прибылях и убытках). Разработанная финансовая стратегия утверждается Советом директоров АО.
Рисунок 38. Объекты и составляющие финансовой стратегии АО
В зависимости от внешних условий, реализации того или иного варианта генеральной финансовой стратегии ежеквартально разрабатывается оперативная финансовая стратегия с учетом финансовых показателей, достигнутых в предшествующем квартале. При необходимости может быть разработана стратегия достижения частных целей как на год, так и на квартал.