Амортизационные отчисления
Основное назначение амортизации в отечественной практике — обеспечить замену изношенных основных фондов. В условиях, когда у хозяйствующих субъектов не хватает источников финансирования инвестиций, возрастает значение амортизации.
Амортизационные отчисления как денежные средства отражают сумму износа основных производственных фондов и нематериальных активов. Они входят в состав себестоимости производимой продукции и после ее реализации в виде выручки поступают на расчетный счет хозяйствующего субъекта. По экономической природе амортизационные отчисления обеспечивают простое воспроизводство ценностей, однако они относятся к финансовым ресурсам. Дело в том, что износ зданий, сооружений, машин, оборудования, транспортных средств не возмещается сразу же по мере начисления и образования амортизационных отчислений. Последние могут накапливаться и расходоваться на расширение и обновление производства, на вложение в ценные бумаги и высокодоходные проекты, помещаться на депозиты и т.д.
В настоящее время согласно Плану счетов бухгалтерского учета амортизационные отчисления находятся в общем денежном обороте хозяйствующего субъекта и как фонд денежных средств не обособлены.
Годовые нормы амортизации непосредственно влияют на величину амортизационных отчислений, а, следовательно, и на объем финансовых ресурсов.
Операционный анализ
Финансовый менеджмент предполагает, что в ходе планирования и определения величин источников собственных средств предприятия, хозяйствующий субъект должен четко представлять, как величина показателя выручки от реализации связана с величиной показателя прибыли, а также что на прибыль влияет ряд факторов и в первую очередь — величина издержек производства (себестоимости продукции).
Анализ, позволяющий проследить цепочку показателей издержки — объем продаж — прибыль, называется операционным анализом, , называемый также анализом “Издержки - Объем - Прибыль” (“Costs - Volume - Profit” - CVP) и отслеживающий зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов производства/сбыта.
На рисунке (Рисунок 20) приведена принципиальная схема денежного оборота предприятия. Фрагмент с участием операционного рычага выделен жирными линиями.
Высоколиквидные ценные бумаги
Инвесторы
Кредиторы
Наличность
Безнадежные долги
Налоги
Счета к получению (дебиторы)
Основные средства
Зарплата, сырье и материалы, переменные накладные расходы
Продукт или услуга
операционный рычаг
исунок 20 – Денежный оборот предприятия
Анализ “Издержки - Объем - Прибыль” служит для ответа на важнейшие вопросы, возникающие перед финансистами предприятия на всех четырех основных этапах его денежного оборота:
I. Сколько наличного капитала требуется предприятию?
- Каким образом можно мобилизовать эти средства?
- До какой степени можно доводить финансовый риск, используя эффект финансового рычага?
II. Что важнее для предприятия на данном этапе его деятельности: высокая рентабельность или высокая ликвидность?
- До какой степени можно увеличивать или снижать силу операционного рычага, маневрируя переменными и постоянными издержками, и изменять тем самым уровень предпринимательского риска, связанного с предприятием?
- Что дешевле: приобретение или аренда недвижимости?
- Следует ли продавать продукцию ниже себестоимости?
- Производить ли больше продукта А или продукта Б?
- Как отзовется на прибыли эффект изменения объема производства и сбыта?
III. Каков оптимальный уровень товара в наличии нужен, чтобы удовлетворять клиентов, но не связывать при этом слишком много оборотных средств?
-Какова оптимальная величина получаемого предприятием краткосрочного кредита, позволяющая обеспечивать и стимулировать продажу товара в рассрочку, при одновременном снижении вероятности возникновения безнадежных долгов и минимизации средств, отвлекаемых дебиторской задолженностью?
IV. Какую часть прибыли распределять в качестве дивидендов?
- Какая часть нарабатываемого экономического эффекта уходит на погашение долгов и процентов по ним? Не чрезмерный ли это груз для предприятия?
- Каким образом можно снизить суммы выплачиваемых налогов?
Ключевыми элементами операционного анализа являются:
-операционный рычаг;
- порог рентабельности;
- запас финансовой прочности предприятия.
Операционный анализ - неотъемлемая часть управленческого учета. В отличие от внешнего финансового анализа, результаты операционного (внутреннего) анализа могут составлять коммерческую тайну предприятия.