3. Понятие инкассации дз и использование ретроспективных оценок в прогнозировании поступления дс-в

Под инкассацией ДЗ понимается ее погашение, т.е. поступление ДС-в за отгруженную продукцию, выполнение работы, оказание услуги. Характеристики инкассации имеют вид коэффициентов, поскольку погашение может происходить позднее месяца образования выручки. Коэффициентов инкассации несколько:

1) коэффициент инкассации первого месяца К₁

2) коэффициент инкассации второго месяца К₂

При этом, если ДЗ гасится полностью, сумма коэффициентов инкассации равна единице. Если не полностью – меньше единицы.

Полученные значения коэффициентов инкассации используются для прогнозирования поступления ДС-в.

	январь	февраль	март	январь	февраль	март	…	∑К:12
1огомесяца 2ого месяца 3его месяца	я-100 д-70 н-60	ф-110 я-60 д-70	м-120 ф-90 я-80	0,42 0,35 0,33	0,55 0,25 0,35	0,48 0,45 0,33		0,48 0,35 0,33
Выручка ноября-180 декабря-200	240	200	250

К_1янв=100/240=0,42

К_2янв=70/200=0,35

К_3янв=60/180=0,33

К_1фев=110/200=0,55

К_2фев=60/240=0,25

К_3фев=70/200=0,35

К_1март=120/250=0,48

К_2март=90/200=0,45

К_3март=80/240=0,33

4. Оценка дз одним потоком

Текущая стоимость ДЗ, оцениваемая не индивидуально, а в своей массе, зависит от порядка ее погашения дебиторами в зависимости от сроков возникновения.

Рекомендуется при массовой оценке ДЗ рассматривать три сценария ее погашения дебиторами:

1. погашается, прежде всего, наиболее «старая» задолженность (оптимистический сценарий);

2. погашается, прежде всего, «новая» задолженность (пессимистический сценарий);

3. старая и новая задолженность погашается равномерно (реалистический сценарий).

Реальный порядок погашения задолженности носит смешанный характер и ближе всего к реалистическому сценарию. В этом случае доля погашения старой задолженности равна средней доле d погашения задолженности.

Предположим, что оцениваемый остаток дебиторской задолженности без учета сомнительных долгов на дату оценки составлял ДЗ. Процесс погашения оцениваемого остатка ДЗ займет теоретически бесконечное количество лет. Текущая стоимость задолженности определяется:

где i – подходящая ставка дисконта.

В качестве ставки дисконта можно взять, например, ставку рефинансирования Банка России на дату оценки (сейчас 11%).

Коэффициент дисконта К дебиторской задолженности ДЗ по реалистическому варианту будет равен:

Схема оценки дебиторской задолженности по реалистическому сценарию

Показатель	Годы	Примечания
1. Остаток ДЗ на начало года 2. Возникло ДЗ за год 3. Всего старой и новой задолженности 4. Погашено ДЗ за год 5. Остаток ДЗ на конец года 6. Сомнительные долги 7. Остаток на конец года без учета сомнительных долгов 8. Доля погашенной задолженности d 9. Среднее значение старой задолженности, погашенной за первый прогнозный год 10. Ставка дисконта i 11. Ставка капитализации (коэффициент дисконта К) 12. Текущая стоимость задолженности	*	Ф№5 Ф№5 Стр1+стр2 Ф№5 Стр3-стр4 Из анализа Стр5-стр6 Стр4/стр3 Стр5*стр8 Ставка рефинансирования ЦБ К=i+d Стр7/стр11

* для прогнозного года (2006) рассчитываем усредненное по прошлым годам значение К.