12 Вопрос. Бреттон-Вудская валютная система (1944-1976)

Принятый на Б-В международной финансовой конференции устав МВФ определил следующие принципы функционирования международной валютной системы:

· установлены твердые обменные курсы стран-участниц к ведущей валюте (доллар)

· курс ведущей валюты фиксирован к золоту.

Организационным звеном системы является МВФ и МБРР. В 70-е годы 20 века образование новых финансовых центров в Западной Европе приводит к постепенной утрате США своего абсолютно доминирующего положения в мире. Отчетливо проявляется парадоксальность валютной системы, суть которого в том, что долларовый стандарт должен был совмещать 2 противоположных требования:

· к ключевой валюте должно было быть такое же доверие, как и к золоту. Она должна быть стабильна, иметь фиксированный курс, чтобы ЦБ государств было безразлично в чем хранить свои сбережения – в долларах или в золоте. Чтобы это было именно так, эмиссия резервной валюты должна быть четко согласованна с изменением золотого запаса страны. Чрезмерная эмиссия по сравнению с золотым запасом может подорвать обратимость этой валюты, что рано или поздно выльется в кризис доверия к ним.

· В то же время резервная валюта должна выпускаться в количествах достаточных для того, чтобы обеспечить увеличивание международной денежной массы для обслуживания всевозрастающего кол-ва международных сделок, поэтому ее эмиссия должна превосходить золотой запас страны.

Таки образом, принципы заложенные в основу Б-В валютной системы в 1944г. Перестали соответствовать к 70-м годам 20в изменившемуся соотношению экономических сил в мире и всей мировой торговли. Причины кризиса Б-В валютной системы:

· Усиление инфляции, отрицательно влияющее на мировые цены, различные ее темпы в различных странах оказали влияние на динамику курсов валют.

· Несоответствие принципов Б-В валютной системы изменившемуся соотношению сил на мировой арене. Валютная система основанная на подверженной значительным колебаниям резервной валюте, пришла в противоречие с глобализацией мирового хозяйства. Это противоречие усиливалось по мере ослабления экономических позиций США, которые стали злоупотреблять статусом доллара как резервной валюты, погашая дефицит своего платежного баланса национальной валютой.

· Активизация рынка «евро-долларов». Поскольку США покрывали дефицит платежного баланса национальной валютой, часть долларов перемещалась в иностранные банки, способствуя развитию рынка «евро-долларов» этот колоссальный рынок сыграл двоякую роль в развитии кризиса Б-В валютной системы.

Сначала он поддержал позиции доллара, поглощая их избыток, но в 70-х годах «евро-долларовые» операции только обострили валютный кризис: избыток долларов в виде «лавины горячих денег» периодически обрушивался то на одну, то на другую страну, вызывая валютные потрясения и бегство от доллара.

Резервная валюта — общепризнанная в мире национальная валюта, которая накапливается центральными банками иных стран в валютных резервах. Она выполняет функцию инвестиционного актива, служит способом определения валютного паритета, используется при необходимости как средство проведения валютных интервенций, а также для проведения международных расчетов. Ранее резервные валюты использовались в основном в качестве средств для расчётов на товарных рынках (нефть, золото и др.), однако в последнее время, особенно в странах Азии, резервные валюты используются для накопления золотовалютных резервов (далее ЗВР) в целях укрепления конкурентоспособности экспорта путем ослабления своих валют, а также в качестве резерва на случай финансовых кризисов.

Международные кредитно-финансовые институты представляют собой международные организации, созданные на основе межгосударственных соглашений в целях регулирования валютно-кредитных и финансовых отношений для обеспечения стабилизации мировой экономики.

Возникновение международных финансово-кредитных ин­ститутов обусловлено главным образом развитием процесса глобализации в мировом хозяйстве и усилением нестабильнос­ти мировой валютной системы и мировых финансовых рынков. Они были образованы в основном после второй мировой войны и в настоящее время играют значительную роль в развитии сот­рудничества стран в области валютно-кредитных и финансовых отношений и в межгосударственном регулировании этих отно­шений.

К международным кредитно-финансовым институтам отно­сятся Международный валютный фонд, Всемирный банк, Евро­пейский банк реконструкции и развития, Банк международ­ных расчетов и региональные банки развития Азии, Америки, Африки и др.

13 вопрос. Ямайская валютная система (1976 – по н.д.).

Современная валютная система была официально оговорена на международной конференции МВФ в городе Кингстон, Ямайка в 1976г. В соответствии с этой системой валютные отношения стали строиться в мире на основе следующих принципов.

· Официально зафиксирована демонетизация золота (отменены золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото). По Ямайскому соглашению золото не должно служить мерой стоимости и точкой отсчета валютных курсов.

· ЦБ государств разрешается свободно продавать и покупать золото как обычный товар по рыночным ценам.

· Система полицентрична, то есть основана не на одной, а на нескольких ключевых валютах. На момент основания ими были доллар США, марка ФРГ, фунт стерлингов, швейцарский франк, французский франк и японская йена.

· Установлен режим свободного плавания валютных курсов, то есть на основе спроса и предложения

· Официально отменен золотой стандарт и введен стандарт СДР (специальные права заимствования), который должен был использоваться в качестве мировых денег, а так же для установления обменных курсов валют и оценки официальных активов. Эмиссия СДР осуществлял МВФ. СДР не имеет материально-вещественной формы и фигурирует лишь по средствам записей на специальном счете департамента счетов МВФ. Использовался СДР для безналичных межправительственных расчетов стран-участниц МВФ через их ЦБ и распределялся между странами членами МВФ пропорционально их квотам в МВФ. Чет СДР дает стране возможность заимствования конвертируемой валюты у МВФ.

· МВФ сохранившийся от Б-В валютной системы призван усилить межгосударственное валютное регулирование.

Как и в любой новой системе, в Ямайской сохранилась приемственность к предыдущей. Формально лишенный статуса единственной резервной валюты доллар фактически остается ведущим международным платежным и резервным средством, что обусловлено более мощным экономическим, научно-техническим и военным потенциалом США по сравнению с другими странами. Фактически за официально признанным стандартом СДР скрывается долларовый стандарт. Итоги функционирования СДР с 1976г. свидетельствуют о том, что они далеки от мировых денег. Возник ряд проблем, связанных с эмиссией, распределением и сферой использования СДР. Характер эмиссии СДР на сегодняшний день не связан с реальной потребностью международных расчетов.

Введение плавающих курсов вместо фиксированных в большинстве стран мира не обеспечило их стабильность, этот режим оказался не способным обеспечить выравнивание платежных балансов валютных спекуляций и способствовать решению проблем безработицы. Именно поэтому ведущие государства предпочитают режим регулированного плавания курса своих валют. Таким образом проблемы Ямайской валютной системы порождают объективную необходимость ее дальнейшей реформы. Речь идет о поисках путей стабилизации валютных курсов. В настоящее время, хотя и усиливается тенденция к валютному плюрализму, однако фактически пока отсутствует альтернатива доллару как ведущему международному и резервному средству. По замыслу Ямайская система должна быть более гибкой, нежели Б-В, однако Ямайская система периодически испытывает кризисные потрясения. Ведутся поиски путей ее совершенствования в целях решения основных валютных проблем.

РФ официально присоединилась к Ямайской валютной системе 22.05.92г после принятия верховным советом РФ постановления «О вступлении РФ в МВФ, МБРР и МАР»

Демонетизация золота — это ликвидация или уменьшение его денежных функций.

Специальные права заимствования (англ. Special Drawing Rights, SDR, SDRs) — искусственное резервное и платёжное средство, эмитируемое Международным валютным фондом (МВФ). Имеет только безналичную форму в виде записей на банковских счетах, банкноты не выпускались.

Курс SDR публикуется ежедневно и определяется на основе долларовой стоимости корзины из четырех ведущих валют: доллар США, евро, иена и фунт стерлингов. До введения евро с 1981 года курс был привязан к корзине из пяти валют: доллара США, немецкой марки, французского франка, иены и фунта стерлингов. Вес валют в корзине пересматривается каждые пять лет.

14 вопрос. РЕГИОНАЛЬНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ СИСТЕМЫ - совокупность валют, правил и норм их использования, взаимного обмена, применения в качестве платежных средств, а также денежно-кредитных отношений, связанных с применением валюты в определенном экономическом регионе. Например, Европейская валютная система.

Европейская валютная система.

По окончанию 2 мировой войны руководство стран западной европы осознало необходимость формирования политического союза, так в 1949г был создан Совет Европы, с 1948-1954гг такие международные организации как западно-европейский союз, организация северо-атлантического договора и организация европейского экономического сотрудничества. Все они выступают как неправительственные добровольные организации. Постепенно формировались и иные международные структуры, в частности европейское экономическое сообщество, которое с 1992г стало называться ЕС, главной задачей которого явилась выработка общей политики стран-членов. Решения этой задачи опирались на таможенный союз и общий рынок. С марта 1979 поэтапно начала формироваться европейская валютная система, основными целями которой явилась:

· Обеспечение экономической интеграции

· Создание зоны европейской стабильности с собственной валютой

· Ограждение европейского рынка от экспансии доллара США

· Сближение экономических и финансовых политик стран-участниц

ЕВС не рассматривалась как самостоятельная валютная система, а являлась подсистемой действующей Ямайской валютной системы, так как страны входящие в ЕВС являются членами МВФ. Однако она имеет ряд особенностей, отличающих ее от Ямайской.

Механизм действия ЕВС предполагает использование единой расчетной единицы ЭКЮ, условная стоимость которой определяется по методу валютной корзины, которая включает национальные валюты всех стран входящих в ЕВС. В ЕВС курсы национальных валют государств, входящих в систему были приравнены к центральному курсу ЭКЮ и пределы взаимного колебания не должны были составлять более чем +- 2,25% от центрального курса ЭКЮ. С августа 1993г в связи с валютными проблемами ЕС эти границы были расширены до +-15%. ЭКЮ выступало как платежное средство наряду с национальными валютами, но только в безналичной форме.

В декабре 1991г члены Ес договорились о сроках перехода к ЕВС. Выделяют 3 этапа формирования ЕВС:

· 1991 предусмотрена окончательная отмена всех валютных ограничений стран-членов ЕС к 1992г.

· 1994г был создан европейский валютный институт в составе ЦБ государств для подготовки к эмиссии новой валюты евро.

· 1999г. 11 из 15 стран-членов ЕВС ввели евро сначала в безналичной форме, а с 2002г в наличной форме вместо национальных денежных единиц. С июля 1998г создан европейский ЦБ.

15 вопрос. В соответствии с Законом Российской Федерации от 09.10.1992 г. «О валютном регулировании и валютном контроле» под «валютой Российской Федерации» понимаются:

находящиеся в обращении, а также изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену рубли в виде банковских билетов (банкнот) Центрального банка РФ и монеты;

средства в рублях на счетах в банках и иных кредитных учреждениях в РФ;

средства в рублях на счетах в банках и иных кредитных учреждениях за пределами РФ на основании соглашения, заключаемого Правительством РФ и Центральным банком РФ с соответствующими органами иностранного государства об использовании на территории данного государства валюты РФ в качестве законного платежного средства.

Международные валютно-кредитньге и финансовые отношения — составная часть и самая сложная сфера рыночного хозяйства. В них фокусируются проблемы национальной и мировой экономики, развитие которых исторически идет параллельно и тесно переплетаясь. По мере интернационализации хозяйственных связей увеличиваются международные потоки товаров, услуг и особенно капиталов и кредитов.

Международные валютные отношения — это совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве и обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств.

16 вопрос. Всемирная торговая организация - основанная в 1995 году глобальная международная организация, которая занимается правилами международной торговли. Основу ВТО составляют соглашения, согласованные, подписанные и ратифицированные большинством стран-участниц международной торговли. Цель ВТО - помощь производителям товаров и услуг, экспортерам и импортерам в ведении их бизнеса.

Общие преимущества от членства в ВТО можно суммировать следующим образом:

-получение более благоприятных условий доступа на мировые рынки товаров и услуг на основе предсказуемости и стабильности развития торговых отношений со странами-членами ВТО, включая транспарентность их внешнеэкономической политики;

-устранение дискриминации в торговле путем доступа к механизму ВТО по разрешению споров, обеспечивающему защиту национальных интересов в случае, если они ущемляются партнерами;

-возможность реализации своих текущих и стратегических торгово-экономических интересов путем эффективного участия в МТП при выработке новых правил международной торговли.

Противники вступления России в ВТО выдвигают экономические аргументы и считают, что после присоединения к ВТО в силу неконкурентоспособности своих товаров Россия потеряет целые отрасли экономики, а с ними и миллионы рабочих мест. Поданным союза российских товаропроизводителей, вступление России в ВТО и беспошлинная торговля приведет к половодью импорта, в результате чего разорится и закроется не менее 40 тыс. предприятий, лишатся работы 30 млн. человек, или почти половина рабочей силы страны.

Стратегические задачи участия России в ВТО: Содействие формированию многосторонней системы правил международной торговли, основанной на равенстве прав и обязательств ее участников и эффективных процедурах выработки, принятия и применения решений, проведение активной и конструктивной позиции по возможно большему числу направлений деятельности ВТО, что способствовало бы дальнейшему укреплению позиций России в мире, в том числе как полноправного участника международной торговли; Обеспечение благоприятных условий для доступа российских товаров, услуг и капиталовложений на внешние рынки, защита прав российских поставщиков и инвесторов Контроль за выполнением обязательств членами ВТО по направлениям, представляющим системный, текущий или потенциальный интерес для России и ее бизнеса Обеспечение выполнения обязательств России, принятых в процессе присоединения, выработка мер по нейтрализации возможного отрицательного воздействия членства в ВТО на экономику, на макро- и секторальном уровнях.

17 вопрос. Ссудный капитал – ден. средства. отданные в долг на определенный период времени за плату. Соответственно ценой ссудного капитала будет выступать процент.

Источники: временно свободные ден средства юр и физ лиц, а также гос-ва на добровольной основе, передаваемые фин-м посредникам для последующей капитализации и получении прибыли. Второй источник – временно высвобождающиеся в процессе кругооборота промышленного и торгового капиталов средства.

Кредит – особая форма движения ссудного капитала, при которой ден средства превращаются в капитад.

Отличие ссудного капитала от денег в количественном отношении состоит в том, что масса капитала предоставляемого в ссуду, превышает количество денег в обращении.

Депозитный процент — плата банков (кредитных учреждений) за хранение денежных средств, ценных бумаг и других материальных ценностей на счетах, в депозитариях, хранилищах. Он выражает отношения двух участников кредитной сделки, и его содержание имеет две стороны.

Ссудный процент – это денежное вознаграждение, которое получают кредиторы, предоставляя кредит.

Факторы, влияющие на процентную ставку:

• Уровень деловой активности в национальной экономике.

• Уровень доверия к государству и правительству.

• Уровень инфляции

• Фискальная и денежно-кредитная политика государства.

Норма процента — это отношение суммы годового дохода, полученного на ссудный капитал, к сумме предоставленного кредита.

Норма процента зависит от спроса и предложения, которые определяются следующими основными факторами:

1) масштабами производства;

2) размерами денежных накоплений, сбережений всех классов

и слоев капиталистического общества;

3) соотношением между размерами кредитов, предоставляемых государством, и его задолженностью. Это зависит от состояния экономики, денежно-кредитной и финансовой системы страны. В период относительной экономической устойчивости государство в большей степени является кредитором, чем заемщиком; при напряжении в экономике и валютою-финансовой системе оно усиленно прибегает к кредитам;

4) циклическими колебаниями капиталистического пронзводства;

5) сезонными условиями;

6) степенью инфляционного процесса; при усилении инфляция процентные ставки растут; если обесценение денег обгоняет динамику процентов, то последние становятся «негативными» (отрицательными), т. е. взимаются с вкладчиков.

7) государственно-монополистическим регулированием процентных ставок. Государство в интересах монополий стремится дифференцировать процентные ставки для стимулирования использования кредита на потребности, вытекающие из задач регулирования экономики, а в ряде стран из общенациональных программ экономического развития. На процентную политику влияют также международные факторы в условиях растущей интернационализации хозяйственных связей.