9 Вопрос. Понятие прямых и портфельных инвестиций. Сущность и формы зарубежного инвестирования.

Прямые инвестиции - это вложения ценностей в уставные капиталы в обмен на корпоративные права, эмитированные хозяйственными обществами. Прямые инвестиции предполагают установление долгосрочных отношений между инвестором и предприятием. Такое участие в капитале предусматривает осуществление устойчивого влияния на его развитие со стороны инвестора.

Инвестиции считаются прямыми в том случае, если инвестор владеет контрольным пакетом акций (долей) хозяйственного общества. А величина контрольного пакета акций может изменяться в определенных пределах, в зависимости от количественного распределения акций между акционерами (участниками).

Портфельные инвестиции - это определенные капиталовложения, которые предусматривают приобретение акций, долговых и производных ценных бумаг. При этом субъект инвестирования не имеет контроля над предприятием. Как правило, портфельные инвестиции предусматривают приобретение активов на финансовом рынке.

В мировой практике для отнесения понятия инвестиций к прямым принято критерий в 10% владения акциями (паями в уставном капитале эмитента). Другие инвестиций относятся к операциям, не входящим в состав прямых и портфельных инвестиций, а также резервных активов. Это, в частности, торговые (коммерческие кредиты) займа (долгосрочные и краткосрочные), используемые для финансирования внешнеэкономических операций, и ликвидные депозиты (до востребования), привлекаемых коммерческими банками,кредитными союзами, строительными обществами и другими финансовыми учреждениями. К этим инвестициям также причисляют операции по инвестированию, проводимых в наличной форме, а также реинвестирования доходов, полученных в национальной валюте.

Прямые инвестиции делятся на:

1) инвестиции, проводимые за рубежом (иностранные инвестиции),

2) инвестиции в экономику страны.

А портфельные и прочие инвестиции складываются из активов и обязательств. Операции с финансовыми активами охватывают покупку (продажу) зарубежных ценных бумаг (акций, инвестиционных сертификатов, облигаций, деривативов и др..).

Финансовыми обязательствами являются операции с отечественными ценными бумагами. К другим инвестициям относятся следующие активы: наличные, остатки на текущих счетах и ​​депозиты коммерческих банков, займы и другие активы.

Обязательства охватывают наличные в национальной валюте, остатки на текущих и депозитных счетах в банках-резидентах, торговые кредиты и авансы, привлеченные для обеспечения экспорта товаров и услуг, и прочие обязательства.

Общая инвестиционная деятельность предусматривает осуществление совместной производственной кооперации без создания юридического лица. Такая деятельность проводится на основе договора (контракта) между сторонами. При этом предусмотрено проведение отдельного бухгалтерского учета и составление отчетности об операциях, связанных с использованием таких договоров (контрактов).

Инвестиции в наиболее широкой трактовке , представляют собой вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в текущем периоде. В РФ инвестиции могут осуществляться путем создания предприятий с долевым участием иностранного капитала (совместных предприятий); создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, их филиалов и представительств; приобретения иностранным инвестором в собственность предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участий в предприятиях, акций, облигаций и других ценных бумаг; приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами, а также иных имущественных прав и т.д.; предоставления займов, кредитов, имущества и имущественных прав и т.п. Иностранный капитал может привлекаться в форме частных зарубежных инвестиций - прямых и портфельных, а также в форме кредитов и займов. Под прямыми инвестициями принято понимать капитальные вложения в реальные активы (производство) в других странах, в управлении которыми участвует инвестор. Инвестиции могут считаться прямыми, если иностранный инвестор владеет не менее чем 10% акций предприятия, или их контрольным пакетом, величина которого может варьироваться в достаточно широких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров. Прямые зарубежные инвестиции - это нечто большее, чем простое финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это крайне необходимо России. Прямые зарубежные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня российских предприятий. Размещая свой капитал в России, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации производства и прямой выход на мировой рынок. Портфельными инвестициями принято называть капиталовложения в акции зарубежных предприятий, которые не дают права контроля над ними, в облигации и другие ценные бумаги иностранного государства и международных валютно-финансовых организаций. Существуют и реальные инвестиции. Это - капитальные вложения в землю, недвижимость, машины и оборудование, запасные части и т.д. Реальные инвестиции включают в себя и затраты оборотного капитала. РФ не является непосредственным соседом для общего рынка и не может рассчитывать на развитие приграничного общения, но она представляет собой огромный рынок для сбыта потребительских товаров и источник многих важных полезных ископаемых. Но в глазах крупнейших ТНК РФ все еще представляется потенциальным рынком для инвестиций. Серьезный фактор, отпугивающий инвесторов - высокий уровень организованных преступлений и коррупции. В сфере налогов РФ прочно застряла в административно-социальном периоде. Государственные инвестиции заведомо эффективнее частных, т.к. большая часть чистого дохода должна аккумулировать в ГБ. Капитал в РФ инвестируется и применяется с нулевым риском и дает гарантированный доход. Государство способно более эффективно заботиться о социальных нуждах личности, чем сама личность. Для того, чтобы выйти на исходные рубежи и дать простор развитию рыночных отношений в национально-хозяйственной системе, надо: 1) освободить от налогообложения капиталы, применяемые в производстве; 2) стимулировать частные инвестиции в производство, сократив государственные инвестиции до абсолютного min; вместо прямых субсидий промышленности гораздо лучше действуют налоговые льготы: 3) создать наилучшие условия для того, чтобы каждый мог самостоятельно финансировать свои социальные потребности. Цели иностранных инвестиций:

1) доступ к сырьевым ресурсам;

2) выход на новые рынки сбыта и расширение для имеющихся;

3) использование высококвалифицированной рабочей силы (причем дешевой);

4) могут возникать и негативные тенденции: - снижение высоких западных стандартов на товары; - выпуск некачественной продукции; - использование протекционных мер в качестве защиты от конкуренции; - перенос в РФ экологически вредных производств западными компаниями, и т.д.