6. Дисконтирование: понятие, факторы определяющие ставку дисконтирования.

Дисконтирование — это определение стоимости денежных потоков, относящихся к будущим периодам (будущих доходов на настоящий момент). Для правильной оценки будущих доходов нужно знать прогнозные значения выручки, расходов, инвестиций, структуру капитала, остаточную стоимость имущества, а также ставку дисконтирования^.

Ставка дисконтирования используется для оценки эффективности вложений. С экономической точки зрения ставка дисконтирования — это норма доходности на вложенный капитал, требуемая инвестором.

Иначе говоря, при помощи ставки дисконтирования можно определить сумму, которую инвестору придется заплатить сегодня за право получить предполагаемый доход в будущем. Поэтому от значения ставки дисконтирования зависит принятие ключевых решений, в том числе при выборе инвестиционного проекта.

Дисконтирование выполняется путём умножения будущих денежных потоков (количество имеющихся денежных средств на счетах и в кассе предприятия, которыми оно может распорядиться в данный момент по своему усмотрению) на коэффициент дисконтирования  :

Где  — процентная ставка,  — номер периода

7. Понятие и виды финансовых инструментов.

Под финансовым инструментом понимается любой контракт, в соответствии с которым одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент у другой компании.

К финансовым активам относятся:

• денежные средства;

• контрактное право получить от другой компании денежные средства или любой другой вид финансовых активов;

• контрактное право обмена финансовыми инструментами с другой компанией на потенциально выгодных условиях;

• долевые ценные бумаги другой компании.

К финансовым обязательствам относятся контрактные обязательства:

• выплатить денежные средства или предоставить какой-то иной вид финансовых активов другой компании;

• обменяться финансовыми инструментами с другой компанией на потенциально невыгодных условиях (в частности, такая ситуация может возникнуть при вынужденной продаже дебиторской задолженности).

Финансовые инструменты могут как формироваться компанией, так и приобретаться ею.

Финансовые инструменты подразделяются на первичные и вторичные. Первичные – это акция, облигация, вексель, договор займа, договор банковского вклада, кредитный договор, договор банковского счета, договор поручительства и банковской гарантии, договор финансовой аренды (лизинга), договор финансирования под уступку денежного требования, деньги.

Вторичные (производные) финансовые инструменты или деривативы – это финансовые опционы спекулятивного и инвестиционного характера, (варранты, права на льготную покупку акций), фьючерсные контракты, форвардные контракты, процентные свопы, валют¬ные свопы, операции РЕПО.

Важнейшие финансовые инструменты, обращающиеся на фондовом рынке – это акции и облигации.

8. Финансовый механизм: понятие и составляющие

В широком смысле финансовый механизм представляет собой совокупность способов организации финансовых отношений применяемых обществом в целях обеспечения благоприятных условий для экономического развития.

Основными звеньями (элементами) финансового механизма являются:

финансовое планирование и прогнозирование;

финансовые показатели, нормативы и лимиты;

управление финансами;

финансовые рычаги и стимулы;

финансовый контроль;

структура финансового механизма состоит из пяти взаимосвязанных элементов:

финансовые методы;

финансовые рычаги;

правовое обеспечение;

нормативное обеспечение;

информационное обеспечение.

Рассмотрим подробнее данные элементы.

 Финансовый метод можно определить как способ действия финансовых отношений на хозяйственный процесс.

    Финансовый рычаг представляет собой прием действия финансового метода. К финансовым рычагам относятся прибыль, доходы, амортизационные отчисления, арендная плата, процентные ставки по ссудам, депозитам, облигациям, паевые взносы, вклады в уставный капитал, портфельные инвестиции, дивиденды и т.п.

    Правовое обеспечение функционирования финансового механизма включает законодательные акты, постановления, приказы, циркулярные письма и другие правовые документы органов управления.

    Нормативное обеспечение функционирования финансового механизма образуют инструкции, нормативы, нормы, тарифные ставки, методические указания и разъяснения и т.п.

    Информационное обеспечение функционирования финансового механизма состоит из разного рода и вида экономической, коммерческой, финансовой и прочей информации.