29

ББК 65.29

Сорокина, Е.И. Основы фондового рынка: учебное пособие / Е.И. Сорокина. – Брянск: БГТУ, 2008. – 207 с.

ISBN 5-89838-379-4

Дано системное представление об основах функционирования фондового рынка. Освещены основные методы регулирования фондового рынка, основы его функционирования. Последовательно рассмотрены виды обращаемых ценных бумаг, виды профессиональных участников фондового рынка, основные теории функционирования рынка производных финансовых инструментов.

Учебное пособие предназначено для студентов всех форм обучения специальности «Экономика и управление на предприятии (в машиностроении)», а также может быть полезно аспирантам и преподавателям экономических специальностей вузов, экономистам, менеджерам.

Ил. 43. Табл. 3. Библиогр. – 42 назв.

Научный редактор к.э.н., профессор кафедры «Экономика и менеджмент» Ерохин Д.В.

Рецензенты: кафедра управления Социально-экономического института Брянского государственного университета, доктор экономических наук, профессор Н.М. Горбов

кафедра финансов и кредита Брянского открытого института управления и бизнеса, кандидат экономических наук, доцент И.В. Можина

Редактор издательства Т.Н. Королева

Компьютерный набор Е.И. Сорокина

Темплан 2008 г., п.54

Подписано в печать 11.11.08. Формат 60х84 1/16. Бумага офсетная. Офсетная печать. Усл. печ.л. 12,02. Уч.-изд.л. 12,02. Тираж 140 экз. Заказ . Бесплатно

Брянский государственный технический университет

241035, Брянск, бульвар им. 50-летия Октября, 7, тел. 58-82-49

Лаборатория оперативной полиграфии БГТУ, ул. Институтская, 16

ISBN 5-89838-379-4 ©Брянский государственный

технический университет,2008

Оглавление

ПРЕДИСЛОВИЕ 5

ВВЕДЕНИЕ 7

1. ФОНДОВЫЙ РЫНОК 9

1.1. ОРГАНИЗАЦИЯ И СТРУКТУРА ФОНДОВОГО РЫНКА 9

1.2. ФУНКЦИИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ 13

1.3. СТРУКТУРА ФОНДОВОГО РЫНКА 19

2. ВИДЫ И КЛАССИФИКАЦИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ 22

3. ДОЛЕВЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ. АКЦИИ 30

3.1. ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЕ СВОЙСТВА АКЦИЙ 30

3.2. ХАРАКТЕРИСТИКИ АКЦИИ 34

3.3. ПРИВИЛЕГИРОВАННЫЕ АКЦИИ 37

3.4. ОБЫКНОВЕННЫЕ АКЦИИ 42

3.5. ОЦЕНКА И ДОХОДНОСТЬ АКЦИЙ 45

3.6. ПРИОБРЕТЕНИЕ И ВЫКУП АКЦИЙ 47

4. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОБЛИГАЦИЙ 50

4.1. ВЫКУП ОБЛИГАЦИЙ 54

4.2. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ 57

5. ДЕПОЗИТНЫЕ И СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЕ СЕРТИФИКАТЫ 61

5.1. УСЛОВИЯ ВЫПУСКА БАНКОВСКИХ СЕРТИФИКАТОВ 61

5.2. УСТУПКА ПРАВ И ПОГАШЕНИЕ СЕРТИФИКАТОВ 63

6. ВЕКСЕЛЬ 65

6.1.ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ВЕКСЕЛЯ 65

6.2. ВИДЫ ВЕКСЕЛЕЙ 66

6.3. ПРОСТЫЕ И ПЕРЕВОДНЫЕ ВЕКСЕЛЯ 69

6.4. ОБРАЩЕНИЕ ВЕКСЕЛЕЙ 70

6.5. АВАЛИРОВАНИЕ ВЕКСЕЛЯ 72

6.6. ПРОТЕСТ ВЕКСЕЛЯ 72

6.7. ПЛАТЕЖ ПО ВЕКСЕЛЮ 73

7. ДРУГИЕ ОСНОВНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ 75

7.1. ЧЕК 75

7.2. КОНОСАМЕНТ 76

7.3. СКЛАДСКОЕ СВИДЕТЕЛЬСТВО 78

7.4. ЗАКЛАДНАЯ 78

8. УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ 82

8.1. БРОКЕР 82

8.2. ДИЛЕР 85

8.3. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД 87

8.4. ФОНДОВАЯ БИРЖА 88

8.5. ИНФРАСТРУКТУРА ФОНДОВОГО РЫНКА 96

9. МЕТОДЫ АНАЛИЗА ФОНДОВОГО РЫНКА 101

9.1. ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ 101

9.2. ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ 111

10. ВРЕМЕННАЯ СТРУКТУРА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК 114

10.1. КРИВАЯ ДОХОДНОСТИ 114

10.2. ТЕОРИИ ВРЕМЕННОЙ СТРУКТУРЫ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК 116

11. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РЫНКА ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ 119

12. ФОРВАРДНЫЕ КОНТРАКТЫ 123

13. ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ 127

13.1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ФЬЮЧЕРСНОГО КОНТРАКТА 127

13.2.ОРГАНИЗАЦИЯ ФЬЮЧЕРСНОЙ ТОРГОВЛИ 129

13.3. ФЬЮЧЕРСНАЯ ЦЕНА. БАЗИС. ЦЕНА ДОСТАВКИ 131

13.4. ФЬЮЧЕРСНЫЕ СТРАТЕГИИ 134

13.5. ХЕДЖИРОВАНИЕ ФЬЮЧЕРСНЫМИ КОНТРАКТАМИ 136

14. ОПЦИОННЫЕ КОНТРАКТЫ 140

14.1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОПЦИОННОГО КОНТРАКТА 140

14.2. ОПЦИОННЫЕ СТРАТЕГИИ 146

14.3. ХЕДЖИРОВАНИЕ С ПОМОЩЬЮ ОПЦИОНОВ 151

14.4. ВАРРАНТЫ 153

15. СВОПЫ 156

15.1. ПРОЦЕНТНЫЙ СВОП 156

15.2. ВАЛЮТНЫЙ СВОП 160

15.3. СВОП АКТИВОВ 162

15.4. ТОВАРНЫЙ СВОП 163

15.5. ДРУГИЕ РАЗНОВИДНОСТИ СВОПОВ 165

16. РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ 167

16.1. ЦЕЛИ РЕГУЛИРОВАНИЯ 167

16.2. ОСНОВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ 171

16.3 ОРГАНЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ФОНДОВОГО РЫНКА. 175

16.4. РОССИЙСКИЕ САМОРЕГУЛИРУЕМЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ 179

17. ТЕОРИЯ ПОРТФЕЛЬНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ 182

17.1 ПОНЯТИЕ И ВИДЫ ПОРТФЕЛЕЙ 182

17.2. МОДЕЛИ ПОРТФЕЛЬНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ 183

17.3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИРОВАНИЯ 192

17.4. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ПОРТФЕЛЯ 196

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 202

ТЕСТОВЫЕ ЗАДАНИЯ ДЛЯ САМОКОНТРОЛЯ 203

СЛОВАРЬ ТЕРМИНОВ 209

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ И РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 219

Предисловие

Российская модель высшего образования отличается от модели, принятой, например, в США, в частности, тем, что в западной практике больше обращают внимание на фундаментальную (теоретическую, математическую, модельную и т.п.) подготовку специалиста, а в российской традиции – принято готовить специалиста «под ключ», как знающего разнообразные техники и операционные процедуры в финансах, банковском деле, страховании и т.п.

Новая система образования по ценным бумагам придерживается российской традиции и ставит перед собой задачу подготовки специалиста-практика, хорошо ориентирующегося в современных технологиях мира ценных бумаг. Вместе с тем - не в ущерб прикладным - расширяются фундаментальные и математические аспекты образования, вводятся специализированные дисциплины по праву, высшим финансовым вычислениям, математическому моделированию рынка ценных бумаг. Особое внимание уделяется наиболее сложным техникам, связанным с фондовыми инструментами (производные ценные бумаги, финансовые инновации).

Данное учебное пособие предназначено для того, чтобы студенты смогли в полной мере освоить программу курса «Рынок ценных бумаг», являющегося дисциплиной федеральной компоненты ГОС ВПО по специальности «Экономика и управление на предприятии», Оно может быть использовано для различных вариантов распределения аудиторной и внеаудиторной нагрузки. Преподаватель в каждом конкретном случае самостоятельно выбирает те виды заданий (в рамках представленных материалов), которые должны выполнить студенты в конкретном случае.

Представленный курс предназначен для того, чтобы помочь изучить теоретические вопросы и разобраться с практическими проблемами функционирования рынка ценных бумаг. Поэтому работа должна быть построена таким образом, чтобы полученные знания применялись не только к операциям на рынке ценных бумаг, но и к финансовому управлению корпорации в целом.

Именно поэтому курс начинается с изучения базовых концепций организации операций с ценными бумагами, которые применимы и к финансовому управлению в целом.