7. Основные макроэкономические проблемы, связанные с денежным и долговым способами финансирования бюджетного дефицита.
Состояние экономики, когда расходы государства превышают доходы, отражает дефицит бюджета. Существует четыре основных способа финансирования бюджетного дефицита: а) путем увеличения количества денег высокой эффективности (монетизация дефицита); б) путем увеличения количества облигаций казначейства у населения (долговое финансирование бюджета); в) при помощи расходования золото-валютных резервов Центрального банка; г) посредством продажи государственных активов. Наиболее важные первые два.
При первом способе государство получает сеньораж – доход гос-ва, который равен покуп.спос-ти денег, выпущенных в обращение.
В этом случае население ощущает бремя еще одного налога- инфляционного, который не закреплен законодательно (для иллюстр.налога применима кривая Лаффера):
Это доход, который получает гос-во;
Издержки, которые несут владельцы ден.средств, следовательно, реальные кассовые остатки населения снижаются;
Всегда регрессивный налог (бедные теряют больше, чем богатые);
Это средство налогообложения в развивающихся странах, когда все другие источники уже исчерпаны.
Е
сли
дефицит бюджета финансируется с помощью
выпуска государственного займа, но
рыночная ставка процента растет,
инвестиции в частный сектор падают,
чистый экспорт падает, частично снижаются
потр.расходы. В рез-те происходит эффект
вытеснения частных инвестиций, который
предполагает, что при заданной кривой
инвестиционного спроса, частные
инвестиции снижаются из-за повышения
ставки процента. Государственные инв-и
неэласт.по ставке процента. Эффект
вытеснения частных инвестиций может
быть устранен, если ожидания предпринимателей
оптимист., а эк-ка нах-ся в усл-х спада и
ожидаются крупные гос-е ассигнования.
В этом случае вызывается рост дохода,
а предприниматели в этих условиях
ожидают роста прибыли, следовательно,
происходит сдвиг кривой инв.спроса
вправо.
Различные методы финансирования приводят к различным рез-м в долг-м и кратк-м периодах:
-
Метод
К/с период
Д/с
i
I
MP
AD
Долг-ое
↑
↓
Изм
Незн
Изм
Незн
Выплата
%по облиг
Денеж
↓
↑
↑
↑
Инфл-ия,инфл
ростAD
Процентная ставка – это альтернативная цена денег. Погашение гос.займов и выплата % по облигациям производится либо из бюджетных средств, либо путем рефинансирования, т.е. выпуска новых займов для расчета со старыми. Гос-во может уточнять первонач. Условия займа. Изменени условий отн-но доходности наз-ся конверсией. Изменение условий относительно сроков наз-ся консол-й гос.долга. Гос.долг-это сумма накопленных за опр.период бюдж.дефицитов. Отношение долга к ВНП хар-т бремя гос.долга. Если гос долг растет медленнее, чем ВНП, то долг снижается. В такой ситуации опасности нет.