Завдання 7
За даними табл. 3 розрахуйте показники чистого наведеного ефекту й дисконтного строку окупності альтернативних інвестиційних проектів, обґрунтуйте вибір найбільш привабливого з них. Проектна дисконтна ставка дорівнює 17%.
Таблиця 3 - Грошові потоки інвестиційних проектів, тис. грн.
Період часу, років |
Проект А |
Проект Б |
0 |
-200000 |
-150000 |
1 |
80000 |
115000 |
2 |
80000 |
115000 |
3 |
65000 |
- |
4 |
65000 |
- |
Рішення
Розрахуємо показник чистого наведеного ефекту проектів в таблиці та порівняємо отримані результати:
Період часу, років |
Проект А |
Проект Б |
Фактор поточної вартості, коеф. Дисконтування |
Поточна вартість проекту А, тис. грн. |
Поточна вартість проекту Б, тис. грн. |
0 |
-200000 |
-150000 |
1,00 |
-200 000,00 |
-150 000,00 |
1 |
80000 |
115000 |
1,17 |
68 376,07 |
98 290,60 |
2 |
80000 |
115000 |
1,37 |
58 441,08 |
84 009,06 |
3 |
65000 |
0 |
1,60 |
40 584,09 |
0,00 |
4 |
65000 |
0 |
1,87 |
34 687,25 |
0,00 |
Всього |
90000 |
80000 |
|
2088,49 |
32299,66 |
Показник чистого наведеного ефекту проекту Б вище показника чистого наведеного ефекту проекту А, тобто доцільніше реалізовувати проект Б.
Завдання 8
Капітал підприємства в простих акціях - 620000 грн.; Капітал підприємства в привілейованих акціях - 140000 грн.; Загальний позиковий капітал - 340000 грн.; Вартість власного капіталу - 14%; Вартість привілейованих акцій - 10%; Вартість облігацій компанії - 9%.
Визначити середньозважену вартість капіталу компанії.
Рішення
1. Загальна сума капіталу підприємства складає:
620000+140000+340000 = 1100000 грн.;
2. Питома вага кожного компоненту капіталу:
де: К1, К2, К3 – відповідно: загальна сума простих акцій підприємства, привілейовані акції, позиковий капітал, загальна сума капіталу підприємства;
W1, W2, W3 – долі власного капіталу (звичайні акції і нерозподілений прибуток) привілейованих акцій і позикових засобів.
3. Середня зважена вартість капіталу розраховується по формулі:
С = W1 С'1+ W2 С'2+ W3 С'3 (1 - Н);
где: С'1, С'2, С'3 – вартості власного, привернутого і позикового капіталу підприємства;
Н – поточна ставка податку на прибуток (21 %).
С = 0,5636*0,14+0,1273*0,10+0,3091*0,09*(1-0,21) = 0,1136 або 11,36 %;
Завдання 9
За даними табл. 4 визначте показник чистого приведеного ефекту проекту й розрахуйте дисконтний строк окупності проекту, якщо дисконтна ставка становить 13%. Фінансування проекту планується здійснити за рахунок банківського кредиту, строк погашення якого настає через 4 роки. Зробіть висновки про доцільність здійснення цього інвестиційного проекту.
Таблиця 4 - Грошові потоки інвестиційного проекту
Період часу, років |
Грошовий потік, тис. грн. |
0 |
-34000 |
1 |
13200 |
2 |
15000 |
3 |
16100 |
4 |
16900 |
5 |
13100 |
6 |
13100 |