19. Содержание и задачи финансового менеджмента.

Особ-ть понятия финн менеджмент заключается в том, что оно означает специфический вид и смету управления. Фин менеджмент- это управление финансовыми ресурсами обеспечивающие операции по их привлечению и рациональному использованию, охватывающие выработку стратегической финн политики, а так же методы, инструменты и тактические приемы и ее практическая реализация.

Категория финн менеджмента исп-ся в 3-х основных значениях:

1) как наука об управлении финн-ми ресурсами п\п. 2) как система практической орг-ии управления процессами формирования и исп-я финн-х ресурсов. 3) как специфический вид предприним деят-ти.

Сущ-ть финн менеджмента- проявляется в выпол-х функциях. Финн менеджменту присуще выполнение двуединич-х функций опред-х св-ми исх-х категорий:1) менеджмент 2) финансы.

1 категория обуславливает функции финн менеджмента как категории управления, т.е. общ-го менеджмента. 2 категория- специфику этих функций.

В функции финн менеджмента входят: 1)управление процессом формирования финн-х ресурсов п\п, включая функцию определения оптим-х ист-в формирования капитала п\п и их распр-е между денеж-ми фондами, имеющими целевое назначение. 2) управление процессом расходования финн ресурсов, вкл-я функцию их максимально эф-го использования. 3) организация внутреннего финн-го контроля за первыми двумя процессами в том числе на предмет их соот-я, принятой финн стратегии и тактики.

Систематическая цель финн менеджмента вкл-т в себя: 1) текущие(тактические) цели. 2) перспективные(стратегические)цели.

К стратегическим целям можно отнести: 1) избежание банкрот-ва или крупных финн неудач. 2) рост объема производ-ва и продаж. 3) лидерво в борьбе с конкурентами, т.е. увеличение уровня рентабельности капитала. .4) максимизация рыночной ст-ти п\п и др.

К тактическим задачам относят:1) обеспечение сбалансир-ти и сроков поступления денеж-х сред-в. 2) обеспечение необходимых объемов поступлений денежных средств. 3)обеспечение рентабельности продаж.

Субъектами финн менеджмента являются выступают финн службы или финн менеджеры.

На крупных п\п-х в финн службу могут входить следующие подразделения: 1) финн бухгалтерия- основ функцией котор явл-ся введение бух уч и составление бух отч-ти.

2) аналитический отдел- ф-ии-анализ данных бух отчет-ти для оценки финн состояния п\п, а так же степень выпол-я финн планов.

3) отдел финн планирования(прогнозирование)

4) отдел опер-го управления- ф.-ии – внутр координация деят-ти подразделения финн службы и взаимствования с внешними контрагентами.

20. Базовые теории и концепции финансового менеджмента.

Финн менеджмент как наука появился в середине 20в. В связи с развитием корпоративной формы собст-ти. Родоначальником финн мен явл-ся неоклассическая эк. Теория и ее совр-е модификации, а так же теория управления.

Активное развитие теории и практики началось с 60г 20в- развивается теория планирования и бюджетирования.

Наибольшую ценность в этот период получили 2 теории фи менеджмента:

1) теория инвестиционного портфеля- главная идея- совокуп-й уровень риска может быть снижен за счет консолидации рисков по отд-м видам ценных бумаг. Родоначальником этой теории был Маркович котор в своей работе «выбор портфеля» предлагал решать проблемы снижения ожид-го риска путем диверсификации с помощью дисперсионного анализа.

2) теория стр-ры капитала- котор была связана с решением проблемы формирования оптим-й стр-ры ист-в финн ресурсов. Основоположниками данной теории стали Молельяни и Миллер, пришедшие к выводу о том, что ст-ть фирмы опр-ся искл-но ее будущими доходами и не зависит от стр-ры капитала. На базе теории стр-ры капитала возникло новая теория компромиссов –основной идеей котор для каждой компании сущ-т индивид-я стр-ра капитала.

Методологическую основу современ теории финн менеджмента сост-т 3 фундамет-е теории:

1) теория идеальных рынков, котор малопригодна для практической реализации, однако ее роль заключается в том что в послед-ии возникали теории рынка и ассим-й инф-ии.

2) теория дисконтир-я денежных потоков, котор основана на понятии временной цен-ти денег. Основ идея заключается в том, что люб денеж ед в наст вр имеет большую цен-ть, чем в будущем, т.к. она может быть инвестир в к-либо активы и привести допол-е док-ты. Методика анализа дискрет-х денежных потоков была впервые разработана в 30-е г 20в, но впервые этот метод применил Гордон в 60-е годы для моделирования соб-го капитела.

3)теория альтернативных затрат- котор исходя из того, что принятие люб финн решений связано с отказом от принятия к-либо альтер-го варианта.

Концепции финн менеджмента:

1)концепция ст-ти капитала состоит в том, что орг-ии исп-т различные ист-ки формирования финн-х ресурсов, котор существенно различается между соб по ст-ти обслуживания.

2)концепция эф-ти рынка пред-т собой модификацию теорий идеальных рынков. Термин «эф-ть» в этом случае поним-ся не в эконом-м, а в инф-м плане степень эф-ти рынка хар-ся уровнем его инф-й насыщ-ти и доступ-ти инф-й участником рынка. 2 главных признака эф-ти рынка: 1) инвестир-е не имеет обоснов-х аргум-в ожидать большего дохода на инвестир-й капитал, чем в след-ии на рынке при зад-й степени риска.

2) дох-ть инвестир-го капитала явл-ся проявлением ф-ии степени риска.

3) концепция компромисса между риском и дох-ю, котор заключ-ся в том, что дох-ть и степень риска нах-ся в прямопропор-й завис-ти.

4) концепция ассим-ти инф-ии тесно связана с конц-й эф-ти рынка капитала, она исходит из того, что отд-е лица могут владеть инф-й недоступной другим участ-м рынка, это и свид-т о наличии ассим-й инф-ии. Ассим-я инф-я может оказать значит-е влияние на ситуацию на финн рынке.

5) концепция агентских отношений- появление вызвано тем, что в круп-х компаниях сущ-т значит разрыв между функциями собств-ти, управл-я и контроля.

6) концепция временной неогран-ти функ хоз субъекта: основывается на том, что п\п будет сущ-ть вечно. Собств-ки в связи с этим действ-т руковод-сь страт-ми интересами развития п\п, что созд-т некот-ю стаб-ть и непредсказуемость повед-я менеджеров п\п и ситуац на финн рынке.