
- •Введение
- •1.2. Понятия абсолютной, абсолютно-сравнительной и сравнительной оценок эффективности инвестиций
- •2. Простейшие (статические) методы оценки эффективности инвестиций
- •2.1. Методы оценки эффективности инвестиций, основанные на приросте прибыли
- •2.2. Простейшие показатели сравнительной эффективности инвестиций
- •Задание на закрепление понятий
- •3. Методы сопоставимости разновременных затрат и результатов
- •3.1. Методы учета фактора времени: дисконтирование и компаундинг
- •3.2. Норма дисконта, ее сущность
- •4.1.1. Учет фактора времени в показателе приведенных
- •4.1.2. Метод сумм строительно-эксплуатационных расходов (метод интегральных затрат)
- •4.2. Методы оценки эффективности инвестиций, основанные на дисконтированных денежных потоках (ддп)
- •4.2.1. Понятие денежного потока
- •4.2.2. Общие принципы оценки эффективности инвестиций на основе дисконтированных денежных потоков
- •4.2.3. Метод определения чистого дисконтированного дохода (чдд)
- •4.2.4. Методы определения индекса доходности (ид) и индекса рентабельности (ир)
- •4.2.5. Метод расчета внутренней нормы доходности (внд)
- •4.2.6. Метод определения модифицированной внд (мirr )
- •4.2.7. Метод определения интегрального срока окупаемости (исо)
- •5. Основы инвестиционного анализа
- •5.1.Анализ альтернативных проектов
- •5.2. Анализ независимых проектов
- •5.2.1. Рационирование капитала с использованием внд
- •5.2.2. Рационирование капитала с использованием чдд
- •5.3. Специальные области применения критериев оценки инвестиционных проектов
- •5.3.1. Анализ проектов, носящих затратный характер
- •5.3.2. Анализ проектов замещения (обоснование решений о досрочной замене оборудования)
- •5.3.3. Анализ эффективности (целесообразности) приобретения актива путем покупки или аренды (в том числе лизинга)
- •5.4. Анализ инвестиционных проектов в условиях неопределенности и риска
- •5.4.1. Методы учета риска при оценке эффективности инвестиций
- •5.4.2. Выбор варианта инвестирования в условиях неопределенности и риска
- •5.4.3. Анализ устойчивости и чувствительности инвестиционного проекта к изменяющимся условиям как метод учета риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиций
- •Задание на закрепление понятий
- •Исходные данные к задаче
- •Заключение
- •Грицай Мария Александровна Яцунская Елена Николаевна
- •644099, Омск, Красногвардейская, 9
Задание на закрепление понятий
Найти в колонке Б определение для понятий, приведенных в колонке А
А |
Б |
1. Срок окупаемости инвестиций. |
1. Отношение прироста прибыли к инвестициям, вызвавшим этот прирост. |
2. Норма дисконта. |
2. Отношение дополнительных инвестиций к экономии эксплуатационных расходов. |
3. Срок окупаемости дополнительных инвестиций. |
3. Совокупность явных и скрытых издержек (издержек упущенной выгоды). |
4. Эффективность. |
4. Ожидаемая норма прибыли на вложенный капитал по альтернативным вложениям средств. |
5. Коэффициент рентабельности инвестиций. |
5. Показатель, отражающий, по сути, экономическую прибыль предприятия (проекта). |
6.Приведенный эффект. |
6. Период, который необходим для возмещения суммы первоначальных инвестиций |
7.Приведенные затраты. |
7. Отношение эффекта к затратам, вызвавшим его получение. |
Задачи
1. Определить экономическую эффективность модернизации подъемно-транспортной машины (ПТМ), в результате которой ее техническая производительность повышается на 10%, если имеются следующие данные:
Сметная стоимость модернизации - 180 тыс.руб.
Эксплуатационные расходы по содержанию ПТМ:
до модернизации – 360 тыс. руб.
после - … тыс. руб.
3) Стоимость оборудования, снятого с ПТМ в процессе модернизации:
по первоначальной оценке - 60 тыс. руб.
по остаточной стоимости - … тыс. руб
4) Снятое оборудование сдается в металлолом с выручкой – 4 тыс. руб.
5) Предполагается срок эксплуатации ПТМ после модернизации- ... лет.
2. Разработаны 3 варианта технологического процесса изготовления строительных материалов, обеспечивающих качество продукции в соответствии с действующими стандартами и техническими условиями. Выбрать лучший вариант, используя все известные показатели сравнительной эффективности инвестиций, применяемые в отечественной практике, при следующих исходных данных (табл.2.2).
Примечание. N – номер фамилии студента в групповом журнале; Е – норма дисконта; V – выпуск строительных материалов, млн.шт.; Э – себестоимость изготовления единицы строительных материалов, руб./тыс.шт.; И – единовременные затраты (инвестиции), млн.руб.
Таблица 2.2
Исходные данные по вариантам
N |
E |
1 |
2 |
3 |
||||||
V |
Э |
И |
V |
Э |
И |
V |
Э |
И |
||
1,11,21 2,12,22 3,13,23 4,14,24 5,15,25 6,16,26 7,17,27 8,18,28 9,19,29 10,20,30 |
0,100 0,105 0,110 0,115 0,120 0,125 0,130 0,135 0,140 0,145 |
2,0 1,9 1,8 1,7 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 |
76,5 65,4 114,0 35,7 84,3 43,7 67,3 49,1 69,4 74,2 |
115,0 98,0 58,3 63,8 128,0 94,3 87,9 97,3 35,2 98,4 |
2,0 1,9 1,8 1,7 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 |
78,0 54,7 102,0 44,3 65,7 57,8 86,3 68,9 51,5 68,3 |
110,0 105,0 73,0 60,8 145,0 61,3 42,5 29,2 68,4 126,0 |
2,0 1,9 1,8 1,7 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 |
71,0 87,8 94,5 57,2 94,2 24,6 71,2 81,4 48,3 54,9 |
116,0 63,0 81,0 41,3 76,8 126 56,4 25,3 86,7 131,0 |
3. Определить срок окупаемости проекта создания небольшой пекарни при условиях, приведенных в табл. 2.3.
Таблица 2.3
Исходные данные по проекту
Порядковый номер студента в групповом журнале |
Инвестиции, ден.ед. |
Величина прибыли по годам, ден.ед. |
|||
1 |
2 |
3 |
4 |
||
1,11,21 2,12,22 3,13,23 4,14,24 5,15,25 6,16,26 7,17,27 8,18,28 9,19,29 10,20,30 |
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 |
3,0 3,5 3,8 3,5 4,0 5,2 5,0 7,0 6,2 5,0 |
3,5 3,5 3,9 3,9 4,1 7,2 5,3 7,2 6,5 5,5 |
4,0 3,5 4,0 4,0 4,1 7,2 6,0 7,3 7,0 6,0 |
4,0 3,5 4,0 3,9 4,5 7,2 7,0 7,5 7,0 6,0 |
4. Имеется на выбор 4 варианта технологического процесса изготовления строительных материалов, различающихся производительностью. Каждый из них обеспечивает выпуск продукции в соответствии с действующими стандартами и техническими условиями. Выбрать лучший вариант технопроцесса, если цена реализации единицы строительного материала составляет 0,165 руб./ед; себестоимость изготовления по вариантам: 156, 159, 157, 155 руб./тыс. ед.; соответственно каждому варианту технопроцесса капиталовложения – 430, 580, 620, 673 тыс. руб.
Остальные данные приведены в табл. 2.4
Таблица 2.4
Сведения по объему производства и норме дисконта
Порядковый номер фамилии студента в групповом журнале |
Объем производства по вариантам, млн. ед. |
Норма дисконта Е |
|||
1 |
2 |
3 |
4 |
||
1,11,21 2,12,22 3,13,23 4,14,24 5,15,25 6,16,26 7,17,27 8,18,28 9,19,29 10,20,30 |
73,0 65,5 74,0 66,0 71,5 65,7 72,0 73,0 75,5 71,5 |
75,0 70,5 76,0 74,0 78,5 70,5 76,5 69,5 73,5 69,0 |
80,0 75,5 81,0 78,0 82,5 75,0 84,0 78,5 81,5 75,5 |
84,0 76,5 83,0 76,0 82,0 74,5 85,0 79,5 83,5 77,5 |
0,300 0,305 0,400 0,405 0,410 0,415 0,420 0,425 0,430 0,435 |
5. Разработаны 4 варианта технологического процесса изготовления строительных материалов, причем каждый отличается от других качеством готовой продукции и производительностью используемого оборудования. Определите наиболее выгодный вариант инвестирования средств, если ежегодный объем производства строительных материалов составит по вариантам соответственно – 2000, 2200, 2300, 2100 тыс.ед.; себестоимость изготовления, руб./ед. – 342, 346, 348, 357; капиталовложение в оборудование, тыс.руб – 35200, 44500, 53600, 48700. Остальные данные представлены в табл.2.5
Таблица 2.5
Сведения о цене строительных материалов и норме дисконта
Порядковый номер фамилии студента в групповом журнале |
Цена строительных материалов, руб./ед. |
Норма дисконта Е |
|||
1 |
2 |
3 |
4 |
||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
1,11,21 2,12,22 3,13,23 |
366 367 368 |
384 385 386 |
371 373 375 |
413 411 410 |
0,70 0,68 0,66 |
Окончание табл. 2.5 |
|||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
4,14,24 5,15,25 6,16,26 7,17,27 8,18,28 9,19,29 10,20,30 |
369 370 371 372 373 374 375 |
387 388 390 391 392 393 394 |
378 379 376 372 378 381 382 |
409 408 405 404 402 407 405 |
0,64 0,62 0,60 0,58 0,56 0,54 0,52 |