146. Безубыточность длинного опциона колл в день его исполнения обеспечивается, если:

1. Цена опциона не может быть отрицательной. Если цена акции оказывается ниже цены исполнения опциона на дату его истечения, то опцион колл имеет нулевую ценность, но при этом для его владельца не возникает никаких убытков, помимо уплаченной премии. Используя введенные обозначения, мы можем записать этот результат следующим образом:

C₁ = 0, если S₁ ≤ E. (1)

В этом случае опцион при наступлении даты его истечения оказывается в состоянии «out of the money».

141. Цена опциона колл равна 40 руб. за акцию, дельта опциона – 0,75. Цена базовой акции увеличилась на 10 руб. Чему будет равна новая цена опциона? Покажите расчет.

Дельта= на сколько изм цена опциона/на сколько изм уена акции

0,75=х/10 , х=7,5. Новая цена=40+7,5=47,5руб.

142. Доходность ценных бумаг по рынку в целом равна 14%. Показатель риска для акций компании Конус (β) равна 1,5. Безрисковая процентная ставка равна 6%. Требуемый инвестором норма доходности его капитала равна:

r_ск=r_{безрисковая}+(r_м+r_{безриск})*ß, r_{ск =} 0.06+(0.14+0.06)*1,5=0.36

143. Точка безубыточности для опциона колл определяется как:

Точка безубыточности определяется как сумма цены исполнения (страйк) и премии опциона. Прибыль - неограниченна. Убыток - ограничен премией опциона.

144. По какой цене торгуется облигация, если доходность к сроку ее погашения равна купонной ставке?

Когда облигация покупается по своей номинальной стоимости, ее доходность совпадает с купонной ставкой. Текущая доходность= Купон / Цена

145. К привилегированным акциям относятся:

Конвертируемые привилегированные акции. Привилегированные акции могут быть преобразованы (конвертированы) в обыкновенные акции или привилегированные акции других типов. После предъявления в заранее установленный срок требования о конвертации владелец акций приобретает иные права, свойственные той ценной бумаге, в которую были конвертированы префакции. Конвертируемые привилегированные акции могут быть весьма выгодным вложением для инвестора. Будучи привилегированными акциями, они размещаются эмитентом по более низкой цене в сравнении с обыкновенными акциями, в то же время ближе к сроку конвертации их рыночная цена может существенно подняться, ориентируясь уже на конъюнктуру рынка обыкновенных акций.

Кумулятивные привилегированные акции. Невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по привилегированным акциям может накапливаться и выплачиваться через определенный срок. Этот срок должен быть установлен Уставом общества. В противном случае акции признаются некумулятивными. Для эмитентов акции такого типа дают возможность, когда компания не получила достаточной прибыли, отсрочить выплату дивидендов, при этом проценты на невыплаченные дивиденды не начисляются, в то время как другие долговые инструменты требуют выплаты процентов.

Акции, подлежащие выкупу (т. е. имеющие фиксированную дату выкупа) или не подлежащие выкупу. В последние двадцать лет привилегированные акции встречаются все реже, что неудивительно. В качестве акций в случае возврата капитала они стоят после всех дебиторских обязательств компании, дивиденды по ним начисляются, только когда компания получает прибыль, да и тогда только после выплаты процентов по всем долговым инструментам. Более того, если это не акции участия, цена и на такие акции вряд ли будет увеличиваться с ростом прибыли компании. Следовательно, поскольку этот инструмент несет в себе высокий риск и дает низкий доход, требования к его рыночной доходности значительно выше, чем к доходности практически любого другого финансового инструмента.

146. Вексель на сумму 800 тыс. руб. предъявлен в банк за 80 дней до срока погашения. Банк учитывает вексель по учётной ставке 25% годовых. Определить сумму, полученную предъявителем векселя, и величину дисконта банка, если при учете использовался способ 365/365.