2. Сопоставление технического и фундаментального анализа. Возможности совместного использования.

Объект, предмет и цель технического анализа. Объект, предмет и цель фундаментального анализа. Интерпретация результатов технического и фундаментального анализа, возможность совместного использования данных результатов.

Технический анализ – это исследование динамики рынка в прошлом и определение его текущего состояния с целью прогнозирования цен в будущем.

Объектом технического анализа являются цены и объем активов в прошлом.

Предметом изучения технического анализа является динамика данных показателей.

Целью технического анализа является поиск закономерностей в движениях цен и объема активов на финансовых рынках.

Фундаментальный анализ – это прогнозирование изменения состояния рынка на основе анализа основных показателей экономического развития стран, финансовых показателей, оценки политических событий, кризисов, экологических условий и т.д.

Объектом фундаментального анализа служат экономические, социальные и политические силы, которые влияют на спрос и предложение. При фундаментальном подходе анализируются все факторы, которые так или иначе влияют на цену товара.

Предметом изучения фундаментального анализа являются параметры спроса и предложения с целью определения действительной (внутренней) цены актива на рынке.

Цель фундаментального анализа – составить прогноз относительно будущих изменений актива на основе сравнения цены актива на рынке с действительной (внутренней) ценой.

Если действительная стоимость ниже рыночной цены товара, значит товар нужно продавать, так как за него дают больше, чем он стоит на самом деле. Если действительная стоимость выше рыночной цены товара, значит нужно покупать, ибо он идет дешевле, чем стоит на самом деле.

Технический анализ изучает сам рынок, а не внешние факторы, которые на него влияют. Если для фундаментального аналитика важна причина колебания рынка, то технического аналитика интересует только факт этого колебания. Специалисты говорят, что фундаментальный анализ отвечает на вопрос «что?», а технический анализ – «когда?».

Фундаментальный анализ исходит из того, что если спрос превышает предложение, то цена растет, а технический анализ – если цена растет, то спрос превышает предложение.

Если технический анализ в основном занимается изучением динамики рынка, то предметом исследований фундаментального анализа являются экономические силы спроса и предложения, которые вызывают колебания цен, то есть заставляют их идти вверх, вниз или сохраняться на существующем уровне. Оба этих подхода к прогнозированию динамики рынка пытаются разрешить одну и ту же проблему, а именно: определить, в каком же направлении будут двигаться цены. Но к проблеме этой они подходят с разных концов. Если фундаментальный аналитик пытается разобраться в причине движения рынка, технического аналитика интересует только факт этого движения.

Очень часто эти два метода анализа вступают в противоречие друг с другом. Обычно в самом зародыше каких-то важных подвижек поведение рынка не вписывается в рамки фундаментального анализа и не может быть объяснено на основе только экономических факторов. Именно в эти моменты, для общей тенденции наиболее критические, два вида анализа – технический и фундаментальный – и расходятся больше всего.

Одним из объяснений этого кажущегося противоречия является следующее: рыночная цена опережает все известные фундаментальные данные. Другими словами, рыночная цена служит опережающим индикатором фундаментальных данных или соображений здравого смысла. В то время как рынок уже учел все известные экономические факторы, цены начинают реагировать на какие-то совсем новые, неизвестные факторы. Самые значительные периоды роста и падения цен в истории начинались в обстановке, когда ничто или почти ничто, с точки зрения фундаментальных показателей, не предвещало никаких изменений. Когда же эти изменения становились понятны фундаментальным аналитикам, новая тенденция уже развивалась в полную силу. Не случайно, трейдеры, работающие на долгосрочном рынке, которые держат позиции от нескольких дней до недель и даже месяцев, во главу своей работы ставят фундаментальный анализ. Для внутридневных трейдеров технический анализ будет более предпочтительным, но игнорировать фундаментальные данные категорически нельзя.

Очень часто бывает так, что, когда созрели технические данные для движения рынка, выход фундаментальных данных используется рынком, как повод для начала движения, причем без всякого логического обоснования направления и величины движения, с точки зрения вышедших фундаментальных данных.