28.Зарубежные методики оценки риска банкротства (фак. Мод. Альтмана,Лиса,Таффлера,Тишоу)

В Западной практике для оценки риска, банкротства и кредитоспособности организации широко используются факторные модели известных экономистов Альтмана, Лиса, Тишоу, Таффлера. Одной из простейших моделей прогнозирования банкротства считается двухфакторная модель, которая основывается на двух ключевых показателях, от которых, по мнению Альтмана, зависит вероятность банкротства: коэф. покрытия (хар. ликвидность) и коэф. фин. зависимости (хар. Фин. устойчивость). Весовые значения коэф. выявляются эмпирическим путем. Вероятность банкротства определяется расчетом коэффициента Альтмана Z = 0,717X₁ +0,847Х₂ + 3,107Х₃ + 0,42X₄ + 0,995Х₅,где X₁ - собственный оборотный капитал / сумма активов; Х₂ — нераспределенная прибыль / сумма активов; Х₃ - прибыль до уплаты процентов / сумма активов; Х₄ - балансовая стоимость собственного капитала / заемный ка­питал; Х₅ — объем продаж (выручка) / сумма активов.

Константа сравнения 1,23. Если значение 2 < 1,23, то это признак высокой вероятности бан­кротства; значение 2 > 1,23 и более свидетельствует о малой вероят­ности банкротства. Однако использование таких моделей требует больших предос­торожностей: они не в полной мере подходят для оценки риска бан­кротства отечественных субъектов хозяйствования из-за разной ме­тодики отражения инфляционных факторов, разной структуры ка­питала, а также из-за различий в законодательной и информацион­ной базе. Лис разработал след формулу для Великобритании: Zсчет =0,06З*Х1 + 0,092*Х2 + 0,057* Х3+ 0,001*Х4, где Х1- Обор капитал / Активы; Х2 - Прибыль от реализации / Активы; Х3 - Нераспред прибыль / Активы; Х4 - Соб капитал ~ Заемный капитал. Здесь предельное значение равняется 0,037.Таффлер предложил след формулу: Zсчет = 0,53 *Х1 + 0,13*Х2 + 0,18*Х3 + 0,16*Х4, где Х1 - Прибыль от реализации / Краткосрочные обяз-ва; Х2 – Обор активы / Сумма обязательств; ХЗ – Краткосрочные обяз-ва / Активы; Х4 – Выручка от реализ продукции (работ, услуг) / Активы. Если величина Zсчета больше 0,3 - это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2 - то банкротство более чем вероятно.

29. Показатели, хар. фин. рез деятельности пред-я. В процессе ахд используются след показатели прибыли: баланс прибыль, прибыль от реализ продукции, работ и услуг, прибыль от прочей реализ, фин результаты от внереализационных операций, налогооблагаемая прибыль, чистая прибыль.Баланс прибыль включает в себя фин рез от реализ продукции, работ и услуг, от прочей реализации, доходы и расходы от внереализационных операций. Налогообл прибыль – это разность между бал прибылью и суммой прибыли, облагаемой налогом на доход (по ценным бумагам и от долевого участия в совместных пред-ях), а также суммы льгот по налогу на прибыль.Чистая прибыль – это прибыль, кот остается в распоряжении предприятия после уплаты налогов, эк санкций и отчисл в благотвор фонды. производ запасов.* Изменение порядка списания затрат по ремонту ОС на себ продукции.*Измен сроков погашения расх буд периодов, сокращение кот ведет к росту себ продукции отч периода.* Изменение метода опред прибыли от реализ.