Структура и формы внутреннего госкредита. Классификация государственных ценных бумаг
Государственный внутренний кредит состоит из займов государства у:
физических лиц;
юридических лиц
Внутренний госкредит представлен следующими формами:
госзаймы путем эмиссии ценных бумаг;
кредиты центрального банка;
кредиты коммерческих банков и предприятий.
Государственные внутренние займы классифицируются по следующим признакам:
по праву эмиссии или по субъектам заемных отношений займы делятся на размещаемые центральными и местными органамивласти;
по признаку держателей ценных бумаг на: реализуемые только среди населения, среди юридических лиц и универсальные;
в зависимости от характера или формы выплачиваемого дохода на: выигрышные, процентные, с нулевым купоном;
по срокам погашения займы подразделяются на: краткосрочные (срок погашения до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет);
в зависимости от обеспечения гособязательства делятся на закладные и беззакладные;
в зависимости от метода определения дохода гособлигации делятся на облигации с твердым и переменным доходом;
в зависимости от обязанности заемщика соблюдать сроки погашения займа гособлигации могут быть обязательствами с правом долгосрочного погашения и без права долгосрочного погашения;
в зависимости от обращения на открытом рынке государственные долговые бумаги делятся на рыночные и нерыночные.
Государственные долговые обязательства или ценные бумаги формируют госдолг страны и составляют особый сегмент фондового рынка — рынок государственных ценных бумаг. Существенная особенность государственных ценных бумаг — сочетание в них всех свойств инструментов фондового рынка с одновременными характеристиками, присущими государственному регулирующему макроэкономическому инструменту. Государственные долговые бумаги представлены в основном облигациями. В целом на фондовом рынке соотношение обращающихся акций и облигаций составляет 1:0,9 (рис. 49).
Рис. 49. Структура фондового рынка по видам ценных бумаг
Государственные ценные бумаги подразделяются на группы в зависимости от следующих факторов (критериев):
эмитент: центральное правительство; муниципалитеты; госпредприятия; правительственные финансовые корпорации;
срочность: краткосрочные казначейские векселя; среднесрочные ноты; долгосрочные облигации);
держатель: предъявительские и именные;
метод выпуска: документарные (наличная форма); бездокументарные (безналичная форма);
цель выпуска: покрытие дефицита госбюджета соответствующего уровня; финансирование инвестиционных проектов; финансирование социальных программ;
формы выплаты дохода: выигрышные, процентные, дисконтные;
способ размещения: проведение аукционов; открытая продажа; индивидуальное размещение.
Закладные облигации обеспечиваются определенными доходами или имуществом
Рыночные гособлигации обращаются на фондовой бирже
Ценные бумаги, эмитируемые правительством с целью покрытия дефицита госбюджета и финансирования расходной части бюджета, называются государственными ценными бумагами
Облигация — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента
64. Ссудный процент и его роль в экономике.
Важным макроэкономическим показателем выступает процентная ставка. Процентная ставка — это плата за деньги, предоставляемые в кредит. Были времена, когда законом не допускалось вознаграждение за то, что неизрасходованные, заемные деньги давали в заем. В современном мире широко пользуются кредитами, за пользование которыми устанавливается процент. Поскольку процентные ставки измеряют издержки использования денежных средств предпринимателями и вознаграждение за неиспользование денег потребительским сектором, то уровень процентных ставок играет значительную роль в экономике страны в целом.
Очень часто в экономической литературе пользуются термином "процентная ставка", хотя существует множество процентных ставок. Дифференциация процентных ставок связана с риском, на который идет заимодатель. Риск возрастает с увеличением срока кредита, так как становится выше вероятность того, что деньги могут потребоваться кредитору раньше установленной даты возврата ссуды, соответственно повышается процентная ставка. Она увеличивается, когда за кредитом обращается малоизвестный предприниматель. Мелкая фирма уплачивает более высокую процентную ставку, чем крупная. Для потребителей процентные ставки также варьируются.
Однако как бы ни отличались ставки процента, все они находятся под воздействием рыночного механизма: если предложение денег уменьшается, то процентные ставки увеличиваются, и наоборот. Именно поэтому рассмотрение всех процентных ставок можно свести к изучению закономерностей одной процентной ставки и в дальнейшем оперировать термином "процентная ставка"