3.6 Расчет нормы рентабельности инвестиций

В рамках этой группы показателей рассчитываются:

1. Средняя норма рентабельности инвестиций представляет собой отношение среднего значения чистых денежных поступлений по проекту к дисконтированным инвестиционным затратам и определяется по формуле:

, (26)

где - современная стоимость чистых денежных поступлений по проекту;

- продолжительность операционного этапа;

- продолжительность инвестиционного этапа.

2. Коэффициент эффективности инвестиций является показателем статической финансовой оценки проекта. Он рассчитывается по формуле:

(27)

где - среднегодовой размер прибыли чистой;

- среднегодовая величина первоначальных инвестиционных вложений за вычетом ликвидационной стоимости ( ).

В заключение дать анализ полученных показателей и сделать вывод о приемлемости инвестиционного проекта. Проект считается эффективным, если: , , , , , , , ,

где - достигнутый ранее (до момента реализации проекта) показатель рен-табельности авансированного капитала.

4 Оценка бюджетной эффективности проекта

4.1 Расчет денежных потоков бюджетных средств

Показатели бюджетной эффективности (консолидированного бюджета) рассчитываются на основе денежных потоков бюджетных средств (налоговых поступлений в бюджет и выплат из него).

К притокам бюджетных средств (поступлениям) относятся:

- притоки от налогов, акцизов, пошлин и отчислений во внебюджетные фонды, установленные действующим законодательством;

- платежи в погашение бюджетных и налоговых кредитов;

- дивиденды по принадлежащим региону или государству акциям и другим ценным бумагам, выпущенным в связи с реализацией проекта и др.

К оттокам бюджетных средств (выплат из бюджетов) относятся:

- предоставление бюджетных ресурсов на условиях закрепления в собственности соответствующих государственных органов управления части акций предприятия, создаваемого в рамках осуществления инвестиционного проекта;

- предоставление бюджетных средств в виде инвестиционного кредита и гарантий;

- предоставление бюджетных средств на безвозмездной основе и др.

Расчеты рекомендуется выполнять в табличной форме (таблица 6)

Таблица 6 - Денежные потоки бюджетных средств

Показатели	Значение показателя на шаге
	0	1	2	…	Т
1	2	3	4	…	Т+2
1. Налоговые поступления, в том числе:
- НДС входящий
- НДС исходящий
- на имущество
- на прибыль
2. Налог на доходы работников предприятия
3. Страховые взносы:
- в Пенсионный фонд
- в Фонд социального страхования
- в Федеральный фонд обязательного медицинского страхования
- в Территориальный фонд обязательного медицинского страхования
4. Итого притоки бюджетных средств
5. Коэффициент дисконтирования

Продолжение таблицы 6

1	2	3	4	…	Т+2
6. Дисконтированные притоки бюджетных средств

При этом НДС входящий рассчитывается по формуле:

(28)

где - выручка от реализации продукции и активов проекта;

- ставка налога на добавленную стоимость.

Размер выручки от реализации определяется по данным приложений В и Г.

НДС исходящий рассчитывается аналогично НДС входящему от величины материальных затрат и услуг производственного характера.

Согласно заданию на курсовое проектирование оттоки бюджетных средств равны нулю.

При расчете налоговых поступлений использовать действующие налоговые ставки. Расчеты выполнять в табличной форме, при этом необходимо показывать по шагам расчета: базу расчета по каждому виду налогов, ставку и размер налоговых отчислений в бюджет. При расчете налога на имущество показывать также стоимость имущества на начало и конец отчетного периода.

Данные для расчета исходящего НДС (величина материальных затрат и услуг производственного характера), налога на доходы работников предприятия и страховых взносов в Пенсионный фонд, Фонд социального страхования и Фонды обязательного медицинского страхования (размер затрат на оплату труда) приведены в приложении Д (таблица Д.1). Вариант с исходными данными для расчета налоговых платежей определяется по сумме последних двух цифр шифра зачетки студента.