4.2 Оценка относительных показателей ликвидности и платежеспособности
Для качественной оценки платёжеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчёт коэффициентов ликвидности.
1. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) Кт.л. Показывает достаточность оборотных средств предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Характеризует запас прочности, возникающей вследствие превышения ликвидного имущества над имеющимися обязательствами:
Кт.л. = Ra/ Кt
Ra – общая величина оборотных средств предприятия, тыс. руб.
Рекомендуемое значение коэффициента текущей ликвидности от 1,0 до 2,0.
Рассчитаем Кт.л. для НГК «Славнефть» и проанализируем полученные данные:
Кт.л.2007 = 13 509 949 / (633 546+1 482 965)= 6,38;
Кт.л.2008 = 16 385 167 / 1 962 309 = 8,35;
Наблюдается превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в 2 раза. Это нежелательно и свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективном их использовании.
2. Коэффициент критической (срочной) ликвидности Кк.л. Показывает прогнозируемые платёжные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчётов с дебиторами:
Кк.л. = Д + ra / Кt
ra - дебиторская задолженность со сроком погашения менее 12 месяцев, тыс. руб.
Рассчитаем данный показатель:
Кк.л. 2007 = (68 137+13 094 150) / (633 546+1 482 965)= 6,22;
Кк.л. 2008 = (5 864+15 719 853)/1 962 309= 8,01;
Как мы видим значения коэффициентов в 2007 и 2008 году высоки. Высокое значение указывает на стабильную и хорошую работу с дебиторами и обеспечивает возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности - Ка.Л. Он показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время:
Ка.л.=Д / Кt
Д - денежные средства и краткосрочные вложения, тыс. руб
Нормативное значение коэффициента абсолютной ликвидности от 0,2 до 0,5.
Рассчитаем данный показатель для предприятия за 2007 - 2008 года:
Ка.л 2007 = 68 137 / (633 546+130 291)= 0,032;
Ка.л. 2008 = 5 864 / 1 962 309= 0,003
Низкое значение указывает на снижение платёжеспособности предприятия и предприятие не способно своевременно погасить свои краткосрочные обязательства.
5. Оценка деловой активности зао «нмсс»
Деловую активность предприятия можно представить как систему качественных и количественных критериев.
Качественные критерии – это широта рынков сбыта (внутренних и внешних), репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей и т.п.
Количественные критерии деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей следует выделить объем реализации произведенной продукции, прибыль, величину авансированного капитала (активы предприятия).
Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов (материальных, трудовых и финансовых). Используемая система показателей деловой активности (таблица 6) базируется на данных бухгалтерской отчетности предприятия. Это обстоятельство позволяет по данным расчета показателей контролировать изменения в финансовом состоянии предприятия.
Для расчета применяются абсолютные итоговые данные за отчетный период по выручке, прибыли и т.п. Но показатели баланса исчислены на начало и на конец периода, то есть имеют одномоментный характер. Это вносит некоторую неясность в интерпретацию данных расчета. Поэтому при расчете коэффициентов будем применять показатели, рассчитанные к усредненным значениям статей баланса.
Система показателей деловой активности предприятия:
1. Выручка от реализации
V2007 = 38 808 835
V2008= 43 991 157
2. Чистая прибыль – прибыль отчетного года минус налог на прибыль (ф. №2, 140-150).
Pr2007 = 6 715 377
Pr2008 = 6 016 463
3. Фондоотдача ОПФ - отношение выручки от реализации и средней за период стоимости внеоборотных активов.
4. Коэффициент общей оборачиваемости капитала - отношение выручки и среднего за период итога баланса
5. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств - отношение выручки и средней величины оборотных активов.
6. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств - отношение выручки и средней за период величины запасов и затрат.
7. Средний срок оборота материальных оборотных средств
См.ср2007 = 3,2
См.ср2008 = 5,4
8. Средний срок оборота дебиторской задолженности - отношение числа дней в году и коэффициента оборачиваемости ДЗ.
9. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - отношение выручки и средней за период дебиторской задолженности.
10. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - отношение выручки и средней за период кредиторской задолженности.
11. Продолжительность оборота кредиторской задолженности - отношение числа дней в году и коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности.
12. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала - отношение выручки и средней за период величины собственного капитала и резервов.
13. Продолжительность операционного цикла - сумма среднего срока оборота дебиторской задолженности и среднего срока материальных средств.
Цо2007 = 126,51
Цо2008 = 135,76
14. Продолжительность финансового цикла - разница между продолжительностью операционного цикла и продолжительностью оборота кредиторской задолженности.
Цф2007 = 84,64
Цф2008 = 102,11
15. Коэффициент устойчивости экономического роста - отношение прибыли от понесенных затрат и средней за период величины собственного капитала и резервов.
Анализ коэффициентов оборачиваемости строится на необходимости ускорения оборачиваемости активов предприятия. В этом случае анализируемые показатели совершают максимальное число циклов и, соответственно, оборот средств занимает минимальное время, что, в свою очередь, высвобождает значительные денежные средства.
Фондоотдача производственных фондов в период с 2007 по 2008 год снизилась до 3,01. Данная динамика говорит об увеличении себестоимости продукции, поскольку сумма амортизации на единицу продукции будет меньше.
Коэффициент общей оборачиваемости капитала за анализируемый период снизился. Это свидетельствует о том, что скорость оборота всех средств предприятия уменьшилась и, соответственно оборот занимает большее количество времени, что является отрицательной тенденцией.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств отражает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия. В 2007 году он составил 2,87, а к 2008 году – 2,68, то есть снизился на 0, 19. Это значит, что в 2008 году предприятие с каждого рубля данного вида активов будет недополучать на 19 копеек больше, чем в 2007.
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств показывает скорость оборота запасов и затрат. На данном предприятии коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств уменьшился в 1,5 раза, то есть материальные оборотные средства будут в 1,5 раза медленнее преобразовываться в денежную форму.
Средний срок оборота дебиторской задолженности характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях. Увеличение данного показателя является неблагоприятной тенденцией. На данном предприятии средний срок оборота дебиторской задолженности увеличился на 7 дней, т.е. увеличился период от момента отгрузки продукции до момента поступления платежа и денежные средства предприятия омертвлены в виде дебиторской задолженности. Это снижает ликвидность предприятия, повышает риск финансовых потерь и снижает финансовую устойчивость предприятия.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает число оборотов за период коммерческого кредита, предоставленного предприятием. Снижение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности в ЗАО «НМСС» происходит за счёт медленной оборачиваемости, что свидетельствует об ухудшении расчетов с дебиторами.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает скорость оборота задолженности предприятия. Данный коэффициент увеличился на 2,13. Данное увеличение неблагоприятно складывается на ликвидности предприятия.
Данный показатель отражает период, за который предприятие покрывает срочную задолженность. Продолжительность оборота кредиторской задолженности в 2008 году уменьшилась до 33 дней. Уменьшение периода характеризуется как неблагоприятная тенденция и это значит, предприятие быстрее использует привлеченные со стороны средства.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала отражает активность собственных средств или активность денежных средств, которыми рискуют акционеры или собственники предприятия. На данном предприятии в течение исследуемых двух лет наблюдалось снижение в динамике, это означает снижение эффективности используемого собственного капитала.
На предприятии произошло увеличение продолжительности операционного цикла, что говорит о более медленном превращении запасов и дебиторской задолженности в денежные средства. На данном предприятии продолжительность финансового цикла увеличилась, т.е. увеличилось время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены из оборота.
Вывод: все показатели имеют тенденцию к отрицательному изменению. Это влияет на финансовую устойчивость предприятия, снижает его ликвидность, неблагоприятно сказывается на эффективности деятельности предприятия.