Тема 8 аналіз фінансової стійкості підприємства

Аналіз фінансової стійкості Агрофірми «Прут» — одна з найважливіших характеристик її діяльності та фінансово-економічного добробуту. Вона характеризує результат його поточного, інвестиційного та фінансового розвитку, містить необхідну інформацію для інвесторів, а також відображає здатність підприємства відповідати за свої борги й зобов'язання і нарощувати економічний потенціал.

В ринковій економіці фінансова стійкість виступає головною умовою життєдіяльності і основою стабільності стану підприємства. Фінансова стійкість характеризує ступінь фінансової незалежності підприємства щодо володіння своїм майном і його використанням.

Фінансова стійкість відображає постійне стабільне перевищення доходів над витратами, вільне маневрування грошовими коштами підприємства, здатність шляхом ефективного їх використання забезпечити безперервний процес виробництва і реалізації продукції, а також затрати на його розширення і оновлення. Тобто, фінансова стійкість – це такий стан фінансових ресурсів, при якому підприємство, вільно маневруючи грошовими коштами, здатне шляхом ефективного їх використання забезпечити безперервний процес виробничо-торговельної діяльності, а також затрати на його розширення і оновлення.

Недостатня фінансова стійкість може призвести до неплатоспроможності підприємства і відсутності у нього коштів для розвитку виробництва і взагалі діяльності господарюючого суб'єкта. Надлишкова фінансова стійкість також негативно впливає на виробничо-господарську діяльність, оскільки виступає гальмом її розвитку, збільшуючи затрати підприємства надлишковими запасами і резервами.

Для визначення фінансової стійкості Агрофірми «Прут» розглянемо сукупність показників, які характеризують фінансову стійкість підприємства щодо самостійності, незалежності у використанні власних коштів. Відповідно до стандартів фінансової звітності саме ці показники відображають напрямок фінансової діяльності підприємства.

До показників, що визначають фінансову стійкість підприємства можна віднести:

1. Коефіцієнт автономії.

2. Коефіцієнт фінансової залежності .

3. Коефіцієнт маневрування.

4. Коефіцієнт фінансового лівериджу .

5. Коефіцієнт самофінансування власного капіталу.

6. Коефіцієнт інвестування .

7. Коефіцієнт довгострокового залучення позичених коштів

8. Коефіцієнт структури залученого капіталу .

9. Коефіцієнт забезпечення власними оборотними коштами.

10. Коефіцієнт Бівера.

Тепер необхідно показати яким чином вираховуються вище надані коефіцієнти показників фінансової стійкості:

• Коефіцієнт автономії розраховується наступним чином:

К _н. = (Власний капітал + забезпечення наступних витрат і платежів) / Підсумок балансу (8.1)

Він характеризує, яку частку обсягу використаних підприємством активів сформовано за рахунок власного капіталу і наскільки підприємство не залежне від зовнішніх джерел фінансування. Чим вище значення цього коефіцієнта, тим підприємство більше фінансово стійке, стабільне й незалежне від кредиторів.

• Коефіцієнт фінансової залежності розраховується так:

К _ф.з. = 1 - К _н. (8.2)

Цей коефіцієнт є оберненим до коефіцієнта фінансової автономії. Зростання цього показника в динаміці означає збільшення частки позичених у фінансуванні підприємства. Якщо його значення наближається до одиниці (або 100%), то це означає, власники повністю фінансують своє підприємство, якщо ж перевищує за одиницю – навпаки.

• Коефіцієнт маневреності власного оборотного капіталу:

К_м = Власні оборотні кошти / Власний капітал (8.3)

Цей коефіцієнт показує, яка частина власного капіталу використовується для фінансування поточної діяльності, тобто яку частину вкладено в оборотні кошти, а яку – капіталізовано. Нормативне значення даного коефіцієнта становить в межах 0,4 – 0,6.

• Коефіцієнт фінансового лівереджу. Необхідно підкреслити, що залучення позикових коштів змінює структуру джерел, підвищує фінансову залежність підприємства та фінансовий ризик, приводить до зростання середньозваженої вартості капіталу. Саме цим пояснюється суттєвість такої характеристики, як фінансовий лівередж. Даний коефіцієнт обчислюється наступним чином:

Кл = Позиковий капітал / Власний капітал (8.4)

Нормативним значенням даних показників є 0,25-0,6 або об’єктивно значення менше 1,0.

• Коефіцієнт самофінансування власного капіталу:

Ксвк = Сума власного капіталу / Сума зобов’язань (8.5)

Нормативне значення даного показника більше 1,0.

• Коефіцієнт інвестування:

Кі = Сума власного капіталу / Сума необоротних активів (8.6)

Нормативне значення більше 1.0

• Коефіцієнт довгострокового залучення позичених коштів. Визначається як:

Кд.з.п.к. = Довгострокові зобов’язання (Довгострокові зобов’язання /

власний капітал) (8.7)

Він характеризує структуру капіталу. Зростання цього в динаміці – негативна тенденція, що означає, що підприємство чим далі тим більше залежить від зовнішніх інвесторів.

• Коефіцієнт структури залученого капіталу. Він визначається:

Кск = Дострокові зобов’язання / Залучений капітал (8.8)

• Коефіцієнт забезпечення власними оборотними коштами

К_{заб. вок} = сума власних оборотніх коштів / сума оборотніх активів (8.9)

Нормативне значення більше 1.0.

Ознакою формування незадовільної структури балансу є таке фінансове становище підприємства, у якого протягом тривалого часу (1,5 - 2) коефіцієнт Бівера не перевищує 0,2 що відображає небажане скорочення частки прибутку, спрямованої на розвиток виробництва. Така тенденція в кінцевому випадку призводить до незадовільної структури балансу, коли підприємство починає працювати в борг і його коефіцієнт забезпечення власними засобами стає меншим ніж 0,1. Обчислені коефіцієнти надані в Таблиці 8.1.

Таблиця 8.1.

Аналіз показників фінансової стійкості Агрофірми «Прут»

за 2009-2010 роки

Показник	2009 рік	2010 рік	Відхилення (+;–)
Коефіцієнт автономії	0,904	0,971	0,067
Коефіцфєнт фінансової залежності	0,096	0,029	-0,067
Коефіцієнт маневреності ВОК	0,189	0,200	0,011
Коефіцієнт фінансового лівереджу	0,107	0,030	-0,077
Коефіцієнт самофінансування	9,378	33,447	24,069
Коефіцієнт інвестування	1,233	1,250	0,017
Коефіцієнт забезпечення ВОК	0,639	0,870	0,231

Коефіцієнт автономії зріс на 0,067 і становить 0,971, даний коефіцієн зріс,що свідчить про стійкість підприємства та незалежність його перед зовнішніми кредиторами. Коефіцієнт інансової залежності скоротився на 0,067 в 2010 році що є позитивним явищем, адже в звітному році його розмір 0,029, тобто 2,9% залежності від кредитора. Коефіцієнт маневреності власного оборотного капіталу збільшився на 0,011, це свідчить про малу частку власного капіталу вкладеного в оборотні кошти. Коефіцієнт фінансового лівериджу становить 0,030 , що є близьким до нормативного значення.Коефіцієнт самофінансування у 2010 році збільшився на 24,069, тобто все фінансування проводиться за рахунок власних коштів, тобто, що у підприємства є власні кошти які покривають зобов’язання більш як на 100%. Коефіцієнт інвестування становить в 2010 році 1,250, що є досить позитивним, значить власні кошти інвестуються в необоротні активи.

Наступним етапом аналізу фінансової стійкості підприємства є визначення типу фінансової стійкості.

Охарактеризуємо основні типи фінансової стійкості, яких є чотири, а саме:

1. Абсолютна стійкість — для забезпечення запасів (3) достатньо власних обігових коштів; платоспроможність підприємства гарантована:

З < ВОК.

2. Нормальна стійкість — для забезпечення запасів крім власних обігових коштів залучаються довгострокові кредити та позики; платоспроможність гарантована:

З<ВОК + К^Д

3. Нестійкий фінансовий стан — для забезпечення запасів крім власних обігових коштів та довгострокових кредитів і позик залучаються короткострокові кредити та позики; платоспроможність порушена, але є можливість її відновити:

3<ВОК+КД+К^К.

4. Кризовий фінансовий стан — для забезпечення запасів не вистачає "нормальних" джерел їх формування; підприємству загрожує банкрутство:

3>ВОК+КД+К^К.

За даними балансу проведемо аналіз типу фінансової стійкості (таблиця 8.2)

Таблиця 8.2

Аналіз визначення типу фінансової стійкості Агрофірми «Прут»

за 2009-2010 роки

№ р.	Показник	2009р.	2010р.
1	Власний капітал	7934	7860
2	Необоротні активи	6435	6289
3	Власні обігові кошти(р.1–р.2)	1499	1571
4	Довгострокові зобов’язання	-	-
5	Наявність власних і довгострокових джерел покриття запасів(р.3+р.4)	1499	1571
6	Короткострокові кредити та позики	846	235
7	Загальний розмір основних джерел покриття запасів (р.5+р.6)	2345	1806
8	Запаси	784	795
9	Надлишок (+) або нестача (–) власних обігових коштів (р.3–р.8)	715	776
10	Надлишок (+) або нестача (–) власних коштів і довгострокових кредитів і позик (р.5–р.8)	715	776
11	Надлишок (+) або нестача (–) основних джерел покриття запасів (р.7–р.8)	1561	1011
12	Тип фінансової стійкості	Абсолютно стійкий	Абсолютно стійкий

Результати проведеного аналізу на Агрофірми «Прут» за 2009-2010 роки дають змогу зробити висновок, що підприємство є абсолютно стійким. Оскільки власний оборотний капітал дає змогу забезпечити всі запаси підприємства як у 2009 так і в 2010 році крім того це означє про гарантовану платоспроможність Агрофірми «Прут».