Тема 6 аналіз грошових потоків

Грошовий потiк – рух грошових коштiв на пiдприємствi. Управлiння грошовими потоками є особливо важливим з точки зору необхiдностi регулювання лiквiдностi балансу, оптимізації оборотних актовiв, планувания тимчасових параметрiв капiтальних затрат і джерел їх фінансування, управлiння поточними затратами i їх оптимiзацїi у процесi виробництва i реалiзацiї продукцiї та прогнозування економiчного росту.

Здійснення практично всіх видів операцій підприємства породжує рух грошових коштів у формі надходжень і витрат. Цей рух являє собою безперервний процес і визначається як грошовий потік.

Необхідність оптимізації залишків грошових коштів обумовлена збитками, які реально несе підприємство внаслідок їх невиправданого збільшення. Це збитки, пов’язані із:

• інфляцією та знеціненням грошей;

• втраченою можливістю їх вигідного розміщення і отримання додаткового доходу.

Залежно від виду діяльності грошові потоки класифікують на:

1. Грошовий потік від операційної діяльності. Він характеризується витрачанням грошових кошів, пов’язаних зі: сплатою рахунків постачальників та підрядників; виплатою заробітної плати; відрахуванням до бюджету та внесками в позабюджетні фонди; сплатою відсотків за кредити і позики; іншими виплатами, які забезпечують здійснення операційної діяльності. Одночасно цей вид грошового потоку відображає надходження грошових коштів від: реалізації продукції (товарів, робіт, послуг); погашення дебіторської заборгованості; авансів, що отримані від покупців та замовників; податкових органів в порядку здійснення перерахунку надмірно сплачених сум тощо.

2. Грошовий потік від фінансової діяльності. Він складається в першу чергу з надходжень від випуску акцій, залучення банківських кредитів і позик. Вибуття коштів у зв’язку з фінансовою діяльністю включає виплату дивідендів і повернення позик і кредитів.

3. Грошовий потік від інвестиційної діяльності: він охоплює придбання (створення) та реалізацію майна довгострокового використання в першу чергу це стосується надходження (вибуття) основних засобів, нематеріальних активів, а також придбання або реалізацію цінних паперів інших компаній.

Існує досить багата класифікаційних ознак грошових потоків. При їх аналізі використовують здебільшого горизонтальний, вертикальний, порівняльний і коефіцієнтний методи аналізу, а також прямим і непрямим методом.

Звернемось безпосередньо до грошових потоків Агрофірми «Прут» (табл. 6.1) використовуючи дані додатів 9 та 14.

Таблиця 6.1

Аналіз динаміки грошових потоків Агрофірми «Прут»

за 2009-2010 роки

тис.грн.

Вид діяльності	2009 рік			2010 рік			Відхилення (+/−)
	Вхідний грошовий потік	Вихідний грошовий потік	Чистий грошовий потік	Вхідний грошовий потік	Вихідний грошовий потік	Чистий грошовий потік	Вхідний грошовий потік	Вихідний грошовий потік	Чистий грошовий потік
Операційна	8495	8667	-172	7973	7503	470	-522	-1164	642
Інвестиційна	144	1091	-947	156	122	34	12	1213	981
Фінансова	608	-	608	-	1175	-1175	-608	-1175	-567
Разом	9247	9758	-511	8129	8800	-671	-1118	-1126	1056

На основі даних, наведених у таблиці можна зробити висновок, що спостерігається збільшення чистого грошового потоку у звітному періоді на 1056,0тис. грн., що є позитивним. Найбільше надходжень у 2009 році підприємство має від операційної діяльності 8495 тис. грн., у 2010 році вони скоротилися на 522 тис. грн. порівняно із 2009 роком. Сукупне збільшення чистого грошового потоку викликано збільшенням чистих грошових потоків від фінансової діяльності на 642 тис. грн.

Важливе значення має аналіз коефіцієнтів, які характеризують грошові потоки. Для цього звернемо увагу на таблицю 6.2.

Таблиця 6.2

Аналіз показників оборотності грошових коштів Агрофірма «Прут»

за 2009-2010 роки

Показник	2009 рік	2010 рік	Відхилення (+/−)
Тривалість обороту грошових коштів, дні	199	238	-39
Завантаження грошових коштів, грн.	0,561	0,646	0,085
Коефіцієнт обслуговування боргу	1,002	1,358	0,356
Коефіцієнт ефективності грошових потоків	-0,052	-0,076	-0,024
Коефіцієнт інвестування	1,055	1,083	0,028
Коефіцієнт рентабельності активів	-0,129	-0,156	-0,027
Коефіцієнт ефективності грошових потоків від операційної діяльності	-0,020	0,063	0,083
Тривалість операційного циклу, дні	70	77	7
Тривалість фінансового циклу, дні	38	57	19

Дані наведені у таблиці 6.2 свідчать про зростання тривалості обороту грошових коштів на 39 днів. Відбулось незначне збільшення коефіцієнта завантаження грошових коштів, у попередньому періоді на 1 грн. виручки припадало 5,6 копійок, а у 2010 році - 6,5 копійок.

Відбулося збільшення коефіцієнта обслуговування боргу на 0,356 і становить 1,358, тобто збільшилась сума зобов'язань, яка припадає на одиницю грошового потоку, що є негативною тенденцією для підприємства. У попередньому періоді спостерігається негативне значення грошового потоку, тому не доцільно говорити про ефективність грошових потоків, тобто підприємство отримало збиток від вкладення грошових коштів, у 2010 році даний коефіцієнт склав 0,024. Рентабельність набула відємного значення, що створює не дуже сприятливу ситуацію на підприємстві.

Про зменшення системи управління на підприємстві свідчить значення показника коефіцієнта інвестування, який збільшився порівняно з попереднім періодом і склав 1,083 грн., це є ознакою зниження інвестиційної активності на підприємстві.

Відбулось зростання віддачі коштів від операційної діяльності, у 2010 році на 0,083.

Варто звернутись до аналізу достатності грошових потоків, для цього розглянемо таблицю 6.4.

Таблиця 6.4

Аналіз показників достатності грошових потоків Агрофірма «Прут»

за 2009-2010 роки

Показник	2009 рік	2010 рік	Відхилення (+/−)
Коефіцієнт Бівера	-0,126	-0,643	-0,517
Коефіцієнт ліквідності грошового потоку	0,948	0,600	-0,579
Коефіцієнт достатності чистого грошового потоку	-0,338	-1,093	0,410

Коефіцієнт Бівера, що характеризує здатність підприємства погашати свої зобов'язання перед кредиторами в обох періодах набуває від’много значення, у 2010 році він знизився 0,517, викликане зниженням чистого прибутку і зменшення суми зобов'язань, що підприємство може погасити на 51,7 % більше свої зобов'язань перед зовнішніми кредиторами.

Підприємство у звітному періоді не показало свою спроможність покривати свої витрати за рахунок надходження коштів, про що свідчить спад коефіцієнта ліквідності грошового потоку до 0,600, не досягло нормативного значення на відміну від попереднього періоду, в якому воно наближалось до нього. Внаслідок досягнення від’ємного значення чистого грошового потоку у звітному періоді зменшився коефіцієнт достатності чистого грошового потоку і становить -1,093.

Загалом, на підприємстві відсутній дефіцит грошових потоків, покращилась їх ефективність використання. Нагальним завданням повинне стати отримання грошових надходжень від інвестиційної і фінансової діяльності, а також подальше зростання виручки від реалізації продукції, робіт, послуг шляхом зменшення собівартості продукції, планування і контролю за надходженням і використанням грошових коштів.