Тема 5 аналіз джерел формування капіталу підприємства

Капітал підприємства - це матеріальні засоби та грошові кошти, що вкладені в підприємство з метою здійснення підприємницької діяльності та отримання прибутку.

Від того яким капіталом користується підприємство, яка його структура та залежно від того наскільки він доцільно вкладений в основні та оборотні засоби, залежить фінансова стабільність підприємства, а від так його платоспроможність, ліквідність, кредитоспроможність, а також інвестиційна привабливість.

Основними принципами формування капіталу на підприємстві є:

• врахування перспектив розвитку господарської діяльності підприємства;

• забезпечення відповідності обсягів залученого капіталу та суми активів на підприємстві;

• забезпечення змешення витрат з формуванням капіталу із різних джерел;

• забезпечення оптимальної структури капіталу з позиції ефективного його функціонування;

• забезпечення високоефективного використання капіталу в процесі господарської діяльності.

На загальний розмір капіталу впливають наступні фактори:

1. Форма власності підприємства;

2. розмір самого підприємства;

3. розмір прибутку підприємства;

4. сума отриманих кредитів;

5. цільове використання капіталу;

6. інфляційні процеси;

7. обсяг виробництва.

Фінансовою основою діяльності підприємства є сформований ним безпосередньо власний капітал.

Функції у господарській діяльності підприємства, що виконує власний капітал:

- відповідає за захист кредитів;

- компенсація завданих збитків;

• кредитоспроможність;

• фінансування ризику;

• незалежність та влада;

• розподіл доходів та активів.

Недоліки використання власного капіталу на підприємстві:

1. обмеження обсягу залучення, а відтак і обмеженість розширення виробництва;

2. висока вартість;

3. невикористана можливість приросту рентабельності за рахунок коштів.

Переваги власного капіталу:

4. простота залучення;

5. висока віддача;

6. забезпечення фінансової стійкості і платоспроможності у довгостроковому періоді.

Шляхи збільшення статутного капіталу:

• додаткові внески вкладення;

• індексація основних засобів;

• дивіденди;

• нерозподілений прибуток.

Аналіз капіталу підприємства здійснюється за допомогою методів та прийомів фінансового аналізу.

Існують наступні прийоми фінансового аналізу:

• горизонтальний аналіз;

• вертикалиний аналіз;

• трендовий аналіз;

• порівняльний аналіз;

• факторний аналіз.

Для аналізу капіталу на розраховують наступні показники.

1) Рентабельність, що характеризує структуру підприємства та його капіталу: R1=П*100%/В* 1/(1/Ф+1/Фм+1/К), де

П – нерозподілений прибуток;

В – виручка від реалізації;

Ф – фондовіддача основних засобів;

Фм – фондовіддача нематеріальних активів.

2) Загальна рентабельність після виплати податків:

R2=ЧП+ФК/К * 100%, де

ФК - фінансові витрати;

ЧП – чистий прибуток.

3) Рентабельність власного капіталу розраховується як відношення між чистим прибутком та середньорічною сумою власного капіталу

Для аналізу інтенсивності використання капіталу використовують наступні показники:

1) Коефіцієнт оборотності капіталу або капіталовіддача розраховується як співвідношення між виручкою від реалізації продукції та середньорічною сумою капіталу. Характеризує кількість оборотів, що здійснює капітал протягом звітнього періоду, позитивна тенденція є до збільшення оборотів.

2) Капіталомісткість розраховується як співвідношення між середньорічною сумою капіталу та виручкою від реалізації продукції. Даний показник характеризує суму капіталу, що була використана для реалізації 1 грн. виробленої продукції. Позитивною є тенденція до зменшення.

3) Тривалість обороту капіталу розраховується як співвідношення між середньорічною сумою капіталу та одноденною виручкою від реалізації продукції. Характеризує кількість днів, яка потрібна капіталу для участі у операційному циклі.

Для аналізу структури капіталу розраховують наступні показники:

1. Індекс іммобілізації активів розраховується як співвідношення між середньорічною сумою необоротніх активів та середньорічною сумою власного капіталу. Характеризує частку необоротніх активів у власному капіталі.

2) Коефіцієнт структури довгострокового позиченого капіталу розраховується як співвідношення середньорічної суми довгострокових зобов’язань до середньорічної суми необоротніх активів. Даний показник характеризує, яка частка необоротніх активів формується за рахунок довгострокових зобов язань, тобто фінансується зовнішніми інвесторами.

3) Коефіцієнт довгострокового залучення позиченого капіталу розраховується співвідношенням між середньорічною сумою довгострокових зобов язань до середньорічної суми власного капіталу. Даний коефіцієнт характеризує частку довгостроково залученого капіталу у загальній сумі довгострокових джерел формування капіталу.

4) Коефіцієнт структури позиченого капіталу розраховується як співвідношення між середньорічною сумою довгострокового зобов’язання та середньорічною сумою поточних зобов’язання. Характеризує співвідношення між довгостроковим та короткостроковим позиковими капіталами.

5) Коефіцієнт залежності від довгострокових зобов’язань розраховується як співвідношення між середньорічною сумою довгострокових зобов’язання та середньорічною сумою власного капіталу та середньорічною сумою прирівняного до власного капіталу. Характеризує на скільки підприємство залежить від зовнішнього довгострокового капіталу.

Показником, який характеризує інтенсивність використання власного капіталу, його ділову активність є оборотність. Швидкість оборотності капіталу характеризують наступні показники:

1)Оборотність капіталу у днях(тривалість обороту у днях)

Т = К сер/В одн (5.1)

де К сер – середньорічний розмір власного капіталу

В одн – одноденна виручка від реалізації продукції

2) Оборотність капіталу у разах(коефіцієнт оборотності капіталу)

О = ЧВ/К сер (5.2)

де ЧВ – чиста виручка від реалізації

3)Капіталомісткість або коефіцієнт закріплення капіталу

К = К сер/ЧВ (5.3)

За допомогою даних формул можна визначити вартість окремих джерел капіталу, його середньозважену ціну і фактор її зміни. Також оцінити зміни, що відбулись, у пасиві балансу з погляду підвищення рівня фінансової стабільності підприємства і та визначити оптимальний варіант співвідношення власного і позикового капіталу.

Проаналізуємо ефективність використання власного капіталу та розмістимо дані в таблиці 5.1.

Таблиця 5.1

Аналіз ефективності використання власного капіталу Агрофірми «Прут» за 2009-2010 роки

Показники	2009 рік	2010 рік	Відхилення (+,-)
Рентабельність, що характеризує структуру капіталу	-	-	-
Рентабельність власного капіталу	87,4	84,1	-3,3
Загальна рентабельність після виплати податків	114,4	118,9	4,5

Отже, проаналізувавши таблицю 5.1 можна зробити певні висновки. Рентабельність, що характеризує структуру капіталу у 2009 році збільшилася на 22,3 % і становить 91,1. А от рентабельність власного капіталу у 2010 році порівняно з 2009 роком зменшилась на 3,3%. Дане зменшення відбулося за рахунок зменшення чистого прибутку на 14 тис. грн. у звітному 2009 році.

Для характеристики структури капіталу розрахуємо слідуючі показники і помітимо їх в таблицю 5.2.

Таблиця 5.2

Аналіз структури капіталу Агрофірми «Прут»

за 2009-2010 роки

Показники	2009 рік	2010 рік	Відхилення (+,-)
Індекс імобілізації активів	0,811	0,800	-0,011

Індекс іммобілізації активів у 2010 році зменшився на 0,011 порівняно з 2009 роком і становить 0,8. Це означає, що для формування однієї гривні власного капіталу було виділено 80 копійок необоротних активів. Коефіцієнт довгострокового залучення власного капіталу, коефіцієнт структури позичкового капіталу та коефіцієнт залежності від довгострокових зобов’язань становить у 2009 та 2010 роках неможливо розрахувати, так як у підприємства немає довгострокових зобов’язань.

Також для аналізу джерел формування капіталу підприємства треба розрахувати показники швидкості оборотності капіталу.

Таблиця 5.3

Аналіз оборотності капіталу Агрофірми «Прут»

за 2009-2010 роки

Показники	2009 рік	2010 рік	Відхилення (+,-)
Оборотність капіталу у днях(тривалість обороту у днях)	405	438	+34
Оборотність капіталу у разах(коефіцієнт оборотності капіталу)	0,874	0,841	-0,033
Капіталомісткість або коефіцієнт закріплення капіталу	1,144	1,189	0,045

Отже, проаналізувавши таблицю робимо висновки. Оборотоність капіталу у днях у 2010 році збільшилась на 34 дні і становить 438 днів. Це явище є негативним і означає, що капітал повністю обертається на 34 дні довше ніж у попередньому році. Оборотність капіталу у разах зменшилась на 0,033 і становить 0,841. Це означає, що у 2010 році власний капітал обертається 0,8 раз, так як попереднього 2009 року 0,9 раз.

Капіталомісткість у 2010 році збільшилася на 0,045 і становить 1,189 . Це означає, що на одну гривню виручки від реалізації продукції припадає 1,19 копійок власного капіталу, а у 2009 році – 1,14 копійок.

Отже, в даному підприємстві загалом протягом 2009-2010 року власний капітал зменшився на 74тис.грн.