3.2 Инвестиционный план

Ставка дисконта в проекте принята равной 20% и складывается из 18 процентов - ставки заемного капитала и 3 процентов - инвестиционные риски.Инвестиционный план проекта представлен в таблицах 18-20.

Таблица 18

Инвестиционный план первого года, рублей

Наиме-нование показа-теля	Инвестиции	Чистая прибыль	Коэффициент дисконтирования	Денежный поток	Дисконти-рованный денежный поток	Денежный поток нарастающим итогом
0	1209400	-	1	-1209400	-1209400	-1209400
1	-	37955	0,97	37955	36819	-1172581
2	-	37955	0,96	37955	36264	-1136317
3	-	29285	0,94	29285	27558	-1108759
4	-	37955	0,93	37955	35178	-1073580
5	-	29285	0,91	29285	26733	-1046847
6	-	37955	0,90	37955	34126	-1012721
7	-	37955	0,89	37955	33611	-979110
8	-	20615	0,87	20615	17980	-961130
9	-	37955	0,86	37955	32605	-928525
10	-	29285	0,85	29285	24778	-903747
11	-	37955	0,83	37955	31629	-872118
12	-	29285	0,82	29285	24036	-848082

Таблица 19

Инвестиционный план второго года, рублей

Наиме-нование показателя	Инвестиции	Чистая прибыль	Коэффициентдисконти-рования	Денежный поток	Дисконти-рованный денежный поток	Денежный поток нарастающим итогом
I	-	105195	0,78	105195	82494	-765588
II	-	105195	0,75	105195	78818	-686771
III	-	96525	0,72	96525	69099	-617671
IV	-	96525	0,68	96525	66021	-551651

Таблица 20

Инвестиционный план третьего - пятого годов, рублей

Наиме-нование показа-теля	Инвестиции	Чистая прибыль	Коэффициент дисконтирования	Денежный поток	Дисконти-рованный денежный поток	Денежный поток нарастающим итогом
3-й	-	403442	0,56	403442	226486	-325165
4-й	-	403442	0,47	403442	188738	-136427
5-й	-	403442	0,39	403442	157282	20855

Далее произведем расчет показателей эффективности проекта:

1 Чистая текущая стоимость (NPV) – это разница между текущей стоимостью денежных поступлений от реализации инвестиционного проекта и текущей стоимостью инвестиций. Проект считается эффективным при NPV› 0.В данном проекте NPV› 0 = 20855 рублей, что говорит об эффективности проекта.

2 Срок окупаемости проекта – период, который необходим для возврата полной суммы инвестиций при условии, что вся прибыль будет расходоваться на эти цели (минимальный срок, на который может быть взят кредит).

Срок окупаемости проекта равен частному последнего отрицательного финансового результата и прибыли следующего за последним отрицательным года в сумме с количеством лет с отрицательным финансовым результатом

Т= 48+(│-136427│ / 20855)= 48,65 или 4 года 6 месяцев

3 Финансовый профиль проекта представлен на рисунке 2.

Рисунок 2 – Финансовый профиль проекта

4 Внутренняя норма доходности (IRR) – максимальная стоимость капитала, привлекаемая к проекту, а также ставка дисконта, при которой чистая приведенная стоимость проекта будет равна нулю. Расчет произведем при помощи метода линейной интерполяции.

IRR= Ен+NPVн / (NPVн – NPVв)*(Ев –Ен); (2)

Где, NPVн – приведенная стоимость в проекте;

NPVв – отрицательная приведенная стоимость;

Ен – ставка дисконта указанная в проекте;

Ев- ставка дисконта, при отрицательной приведенной стоимости.

IRR = 20,9 % - это верхняя граница допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным. Так как, показатель внутренней нормы доходности значительно больше ставки дисконта, то проект считается эффективным.

5 Рентабельность инвестиций (PI›1)- это отношение текущей стоимости денежных поступлений к текущей стоимости инвестиций. По экономическому смыслу рентабельность инвестиций показывает, на сколько копеек возрастает ценность фирмы с каждым рублем инвестиций.

PI = ∑_t=1ⁿCF/(1+E)^t:I₀; (3)

Где PI – индекс рентабельности;

CF – денежные потоки;

Е - ставка дисконта;

I₀ – инвестиции.

PI = 20855 / 1209400 = 0,02 рублей.

В данном проекте индекс рентабельности равен 0,02 рубля, это значит, что на 1 рубль инвестиций приходится 2 копейки прибыли.

PI>0 – проект является эффективным.

Таким образом, можно отметить, что представленный проект бизнес-плана является реально осуществимым.