Инфляция

Если Вы обратитесь к реальным цифрам, то заметите, что инфляция на различные группы инвестиционных и производственных издержек увеличивается различными темпами. Фактически каждый инвестиционный проект имеет уникальную инфляционную среду, формирование которой может зависеть от отрасли , региона и множества других факторов. В идеальном случае следует прогнозировать изменения затрат на каждую составляющую (материал , продукт , услуга) ,так как индексы инфляции на различные группы товаров, участвующих и одном проекте , различаются в несколько раз. Учитывая это в ИТ PROJECT EXPERT реализованы две процедуры ввода инфляции :

-инфляция на несколько составляющих, характеризующих определенную группу затрат в виде годовых и ежемесячных показателей ;

- инфляция на отдельные виды продукции, услуг, материалов и комплектующих.

В разделе “Окружение” в диалоге “Инфляция” вводится показатели инфляции по 5-ти укрупненным составляющим : на сбыт, прямые издержки, общие издержки, заработную плату, недвижимость.

Инфляция (по годам), % - Гривны

Объект инфляции	1-й	2-й	3-й
Сбыт	20	14	9
Прямые издержки	10	9	18
Общие издержки	20	18	16
Заработная плата	30	33	35
Недвижимость	20	15	10

Инфляция (по годам), % - $ US

Объект инфляции	1-й	2-й	3-й
Сбыт	3	3	3
Прямые издержки	3	3	3
Общие издержки	3	3	3
Заработная плата	3	3	3
Недвижимость	3	3	3

Итак, инфляция может быть описана группой следующих показателей, характеризующих изменения стоимости по основным статьям поступлений и затрат.

Инфляция на сбыт.

Прогнозируемый рост (снижение) цен на производимую продукцию или услуги в % за год: в гривнах - на внутреннем рынке , в $ на внешнем (экспорт) .В случае превышения темпов роста цен над темпами общей инфляции (изменения соотношения курсов валют) может сложиться ситуация , когда цены на внутреннем рынке в гривнах превысят уровень мировых цен. Поэтому необходимо следить за корректностью данных , особенно при длительных сроках реализации проекта.

Инфляция на прямые (переменные) издержки или себестоимость продукции(услуг)

Прогнозируемый рост/снижение цен в % за год на стоимость материалов, комплектующих изделий и других прямых издержек, за исключением сдельной заработной платы : в гривнах - в случае приобретения на внутреннем рынке, в $ - для материалов и комплектующих, приобретаемых за рубежом по импорту. При этом необходимо соблюдать условие, изложенное в предыдущем абзаце, чтобы избежать превышение цен на материалы и комплектующие на внутреннем рынке над мировым уровнем. Принимая во внимание, что себестоимость продуктов или услуг может включать множество различных статей расходов, имеющих различные инфляционные характеристики, для расчета средневзвешенного показателя инфляции на себестоимость необходимо пропорционально учесть влияние каждой из составляющей в соответствии с ее долей участия в структуре прямых затрат.

Инфляция на общие (постоянные) и административные издержки.

Рост/сокращение затрат на общие операционные и торгово-административные издержки (накладные расходы) в % за год в гривнах и в $. Первоначально необходимо определить долю каждой из статей расходов в сумме фиксированных затрат и затем рассчитать суммарный показатель инфляции на общие операционные и торгово-административные издержки с учетом влияния каждой из статей.

Инфляция на заработную плату.

Прогнозируемый рост/снижение уровня заработной платы в % за год в гривнах для граждан Украины, в $ - для оплаты услуг иностранных специалистов.

Инфляция на недвижимость (основные фонды)

Прогнозируемый рост/сокращение стоимости основных фондов (земли, зданий и сооружений, оборудования) в % за год : в гривнах, приобретаемых на внутреннем рынке, в $ - приобретаемых по импорту. Обобщенный показатель на основные фонды рассчитывается с учетом показателей инфляции каждой категории активов, используемых в проекте, в соответствии с долевой стоимостью каждого из активов в структуре основных фондов.

Показатели инфляции, введенные в диалоге “Инфляция”, являются по умолчанию исходными значениями для отдельных видов материалов, комплектующих, продукции и услуг, относящихся к той или иной группе.

Процедуры по вводу индивидуальных инфляционных показателей на отдельные виды материалов, продуктов и услуг реализованы в РЕ в разделах “Инвестиционный план”, ”Операционный план” и “Финансирование. При указании в этих разделах индивидуальных показателей они будут пользоваться приоритетом при расчетах.

В связи с тем, что инфляция оказывает существенное влияние на показатели эффективности проекта расчеты в постоянным ценах(даже в $) будут некорректны. На практике сделать расчет с неоднородной инфляцией можно только с помощью компьютерной модели проекта.

Обычно клиенты задают вопрос: как сделать корректный прогноз инфляции. К сожалению однозначного ответа нет. Вы можете использовать в своем прогнозе результаты самых авторитетных исследований государственных и частных организаций , но только Вы , как инвестор, рискующий собственными деньгами, можете принять окончательное решение о том, какой Вы представляете будущую экономическую ситуацию в стране и отрасли, и это решение будет зависеть только от Вашего профессионализма, способности рисковать, оптимизма и удачи. Данные могут быть получены из различных источников, например таких, как: отчет об исследованиям рынка, технический проект, информационные отчеты о результатах биржевых торгов, информационных агентств и прессы, прайсы компаний и т.п. Для эффективного анализа следует сделать прогноз показателей инфляции на весь срок действия проекта по годам. При этом имеет смысл принять несколько альтернативных прогнозов - пессимистичных и оптимистичных.

Пример.

Стоимость радиотелефона на внутреннем рынке составляет 152 гривны, а на внешнем 80 USD. Предполагается, что в течение первого года цены на радиотелефоны на внутреннем рынке вырастут на 20%, а на внешнем снизятся на 10%. В течение второго года прогнозируется рост цен на внутреннем рынке на 10%, а на внешнем снижение на 10%.

В процессе расчета произойдет следующая коррекция цен: в конце первого года на внутреннем рынке цена радиотелефона составит- 182.4 гривны, а на внешнем 72 USD. Через год соответственно: 200.64 гривен и 64.8 USD.

В нашей стране существенное значение имеет анализ налогового законодательства при расчетах по проекту . По меньшей мере для расчетов необходимо указать следующие типы налогов:

1. Налог с продаж: в гривнах при реализации продукции/услуг на внутреннем рынке, в $ - на внешнем рынке.

2. Налог на добавленную стоимость.

3. Налог на прибыль

4. Налоги на природные ресурсы

5. Налоги на заработную плату.

6. Местные налоги.

Налоговые ставки высокие, меняются в течении проекта. В связи с этим важно установить, имеет ли предприятие налоговые льготы. Все это позволяет описать диалог “Налоги” ИТ PROJECT EXPERT. Вы можете ввести любой налог, установить, что размер налога не меняется в течении проекта, а если он меняется, то Вы можете установить в различные периоды различные ставки. В модуле “налоги “ вводятся данные о налогах на основные виды деятельности ,что позволяет сформировать обобщенную картину налогового окружения проекта. Данные этого диалога по умолчанию являются исходными значениями для всех расчетов.

Процедуры ввода индивидуальных налогов на отдельные виды операций реализованы в модулях “Инвестиционный план”, ”Операционный план”, и “Финансирование”. При указании индивидуальных налогов в этих модулях они будут пользоваться приоритетом в расчетах.

В модуле “налоги” существует процедура “настройки” налога. При указании, что переплаченный НДС возвращается сумма НДС появившаяся в строке” предоплаченный расходы” таблицы Баланса, списываются в следующем месяце и проводятся как отрицательный налог в строке Кэш-фло “Налоги” .Если указано, что переплаченный НДС переносится в будущие периоды , то сумма НДС из строки “Предоплаченные расходы в следующем месяце участвует в расчете суммы выплат по НДС.

Формирование формулы расчета “нестандартных” налогов.

Ставки налогов (по годам), %

Наименование	1-й	2-й	3-й
Налог на прибыль	30,0	25,0	25,0
НДС	20,0	16,0	16,0
Отчисления в Пенсионный фонд	32,5	15,0	15,0
Отчисления в фонд защити от инвалидн.	1,2	0	0
Взнос в фонд соц. страхования	4,44	4,44	4,44
Отчисления в фонд занятости	2,0	2,0	2,0
Коммунальный налог	10%	10%	10%

Большое влияние на показатели эффективности проекта оказывают условия платежей:

1. Дебиторская задолженность, в днях.

Среднее время задержки клиентами (заказчиками) платежей за приобретенные ими товары или услуги - в днях, с момента реализации.

2. Кредиторская задолженность, в днях

Среднее время задержки предприятием оплаты за поставленные материалы и/или комплектующие в днях, с момента их получения от поставщиков.

Эти показатели зависят от конкретной отрасли, а также от условий реализации продукции или услуг, региональной или национальной специфики. В идеальном случае надо знать значения факторов задержки платежей для каждого продукта и для каждой статьи затрат. Поэтому необходимо иметь информацию по срокам дебиторской и кредиторской задолженности по отрасли (предприятию), которые вводятся в разделе “Операционный план” ИТ PROJECT EXPERT.