- •I. Разработка инвестиционных проектов в соответствии с общепринятой международной практикой.
- •1.1. Общие сведения об инвестиционных проектах
- •1.3. Технология разработки инвестиционного проекта
- •1. Проект реализуется в рамках вновь созданного юридического лица.
- •2. Проект реализуется на основе действующего предприятия.
- •Іi. Бизнес-план инвестиционного проекта.
- •2.1 Что такое б-п и для каких целей его составляют.
- •2.2 Структура (оглавление) бизнес-плана
- •2.3 Исполнительное резюме
- •2.4 Описание предприятия
- •2.5 Продукты и услуги (описание и анализ)
- •2.6 Описание и прогноз окружающей среды
- •Инфляция
- •Ііі. ИнвестиционнЫй План
- •3.1. Инвестиционная фаза, классические составляющие
- •3.2. Календарный план, экономические ресурсы, инвестиционный план
- •3.3. Типы связей этапов и ограничения
- •3.4. Стоимость этапов из ресурсов
- •3.5. Периодичность выплат в условиях инфляции
- •3.6. Отнесение этапов к активам
- •3.7. Амортизация активов
- •3.8.Терминология в инвестиционном анализе
- •Выплаты и издержки.
- •3.9. Методы оценки инвестиционных расходов
- •Существуют и другие, более точные методы оценки.
- •Типовые структуры инвестиционных расходов.
- •IV. План по маркетингУ
- •4.1. Введение
- •4.2 Анализ рынка.
- •4.2.1.Эфективная работа с маркетинговыми фирмами
- •4.2.2. Самостоятельный анализ рынка
- •4.2.3. Подключение известных маркетинговых фирм
- •4.3 План сбыта.
- •Список продуктов
- •Физический объем сбыта (шт.)
- •4.4 План маркетинговых мероприятий по продвижению продуктов
- •4.4.1 Перечень типовых мероприятий по продвижению продукции
- •Продажи в кредит
- •Продажи с авансом
- •Маркетинг (Модуль “Общие издержки”)
- •V. Производственный план
- •5.1.Введение. Золотое правило бизнеса.
- •5.2.Комплекс вопросов по организации производства
- •5.3. Расчет производственных затрат
- •5.4. Страховой и динамический запас.
- •5.5. Расчет прямых издержек. Работа с модулем “План производства”
- •5.6. Расчет постоянных издержек. Работа с модулем "Общие издержки"
- •Общие издержки
- •5.7. Работа с модулем “План персонала”
- •VI. Финансовый план
- •6.1. Введение
- •6.2.Основные документы, для финансового планирования
- •6.2.1 Отчет о прибылях и убытках (income statement)
- •6.2.2. Балансовая ведомость (the balance sheet)
- •6.2.3. План движения денежных средств ( потоков) (cash-flow)
- •6.3.Определение потребности в капитале
- •6.4. Формирование капитала
- •6.5 Формирование отчетных финансовых документов
- •VII. Анализ эффективности инвестиций.
- •7.1.Показатели эффективности. Классификация.
- •7.2. Стоимость денег во времени. Вывод формул дисконтирования
- •7.3. Выбор ставки дисконтирования
- •7.4. Расчет и анализ интегральных показателей эффективности инвестиций
- •VIII. Использование икт Project Expert® при выполнении финансово-экономического анализа и контроля инвестиционных проектов.
- •8.1.Схема взаимодействия инвестор – предприниматель
- •8.2. Схема регламента использования ит Project Exper® при проведении экспертиз в госинофонде
- •8.3. Достоверность прединвестиционных исследований
- •8.4. Проектная группа
- •8.5. Стоимость финансирование прединвестиционных исследований.
- •IX.Приложения для самостоятельного изучения приложение №1. Примеры анализа эффективности инвестиционных проектов
- •1.1.Список обозначений
- •1.2. "Стандартный" инвестиционный проект
- •График 1. Результирующий денежный поток cf(t) за каждый период.
- •График 2. Аккумулированный денежный поток за предыдущие периоды.
- •1.2.1. Дисконтированные критерии эффективности инвестиций
- •Irr (Internal Rate of Return) - внутренняя норма рентабельности (прибыльности, доходности, окупаемости)
- •1.2.2. Условия эффективности инвестиционного проекта
- •1.2.3. Интерпретация критериев эффективности участниками реализации проекта Предприятие-заявитель
- •Потенциальный кредитор
- •1.3 "Нестандартный" инвестиционный проект
- •График 4. Результирующий денежный поток cf(t) за каждый период.
- •График 5. Аккумулированный денежный поток за предыдущие периоды.
- •1.4. Особенности оценки эффективности инвестиций в действующее предприятие
- •1.5 Анализ эффективности инвестиций с точки зрения потенциального акционера
- •2.1 Введение
- •2.2. Основные типы инвесторов
- •Общий объем прямых иностранных инвестиций в Украину на 01.07.2002 г. Составлял 4745,2 млн.Долл.Сша.
- •Иностранные инвестиции – доля которых составляет в уставном фонде предприятий до 10 процентов.
- •Иностранные инвестиции в виде коммерческих кредитов и займов, наличных денег и депозитов, а также других активов и обязательств.
- •2.3 Государственное финансирование
- •2.4 Кредитование
- •Банковские кредиты
- •2.5.Инвестиции в обмен на акции
- •2.6 Венчурные инвестиции
- •2.8. Лизинг
- •2.9. Концессия
- •2.10. Целевые (стратегические) инвестиции
- •Инвестиционные фонды
- •Зарубежные компании
- •2.11. Анализ различных форм финансирования
- •Преимущества и недостатки разных инвестиционных схем
- •2.12 Основные ошибки в процессе подготовки проекта, поиска и переговоров с инвесторами "Ограниченность" финансового анализа проекта
- •Отсутствие четко сформулированного финансового предложения
- •Нереальность финансового предложения
- •Необоснованность стоимости предлагаемого пакета акций
- •2.13 Основные ошибки в ходе знакомства инвестора с предприятием.
- •Финансовая документация
- •Юридическая документация
- •2.14 Практические советы (рекомендации) проектоустроителям
- •Приложение №3.
- •3.1 Современные концепции и тенденции развития информационных систем для бизнеса
- •4.1. Совместный проект
- •Дополнительная информация по тел. 296-97-14 и в Интернете:www.Imvu.Com.Ua;www.Projectexpert.Com.Ua
- •4.3. Услуги Интерент-сервера «имву»
- •4.4. Инвестиционная анкета
- •5.2. Цель и порядок анализа финансово-хозяйственного состояния и инвестиционо-финансовой возможности предприятия Заявителя
- •5.3. Методическое обеспечение
- •5.3.I. Исходные данности Заявителя
- •1.1. "Баланс" (Положение (стандарт) бухгалтерского учета 2, Форма №1)
- •1.2. "Отчет о финансовых результатах" (Положение (стандарт) бухгалтерского учета 3, Форма №2)
- •5.3.2. Алгоритм трансформации украинской отчетности в Международные стандарты бухгалтерского учета (мсбу)
- •5.3.2.1. Баланс мсбу
- •5.3.2.2. Отчет "Прибыль - убытки" мсбу
- •5.3.3. Методические указания по обработке финансовой отчетности по мсбу
- •5.3.3.1. Финансовые показатели и критерии их оценки Показатели ликвидности:
- •1. Коэффициент абсолютной ликвидности (lr)
- •2. Коэффициент срочной ликвидности (qr)
- •3. Коэффициент текущей ликвидности (cr)
- •4. Чистый оборотный капитал (nwc)
- •Показатели структуры капитала:
- •5. Коэффициент финансовой независимости (Equity to Total Assets)
- •6. Суммарные обязательства к активам (td/ta)
- •7. Суммарные обязательства к собственному капиталу (td/eq)
- •Показатели рентабельности:
- •13. Рентабельность текущих активов (rca), %
- •14. Рентабельность внеоборотных активов (rfa), %
- •15. Рентабельность инвестиций (roi), %
- •Показатели деловой активности:
- •16. Оборачиваемость рабочего капитала (nct), раз
- •17. Оборачиваемость основных средств (fat), раз
- •18. Оборачиваемость активов (tat), раз
- •19. Оборачиваемость запасов (st), раз
- •20. Оборачиваемость дебиторской задолженности (Период погашение дебиторской задолженности (cp), дн.
- •5.3.3.2. Алгоритм расчета финансовых показателей
- •5.3.3.3. Методика обработки предусматривает:
- •5.3.4. Образец экспертного вывода по анализу финансово-хозяйственного состояния предприятия
- •Заключение по анализу финансового состояния предприятия
- •Баланс (Абсолютные значения)
- •Анализ состава и структуры актива баланса
- •Анализ состава и структуры пассива баланса
- •График 2. Структура пассива баланса,(Currency{ тыс. Грн.}) финансовый результат Отчет в прибылях и убытках (Абсолютные значения)
- •Финансовые показатели
- •График 4. Коэффициенты ликвидности предприятия
- •График 5. Показатели структуры капитала
- •График 6. Коэффициенты рентабельности
- •5.4. Метод оценки инвестиционно-финансовой состоятельности предприятия по Матюшко в.И.
- •5.4.1.Метод предусматривает изучение и комплексный анализ следующих показателей инвестиционно-финансовой состоятельности предприятия :
- •1. Чистая прибыль (np) грн.
- •2. Амортизация (dp), грн.
- •3. Максимальная сумма инвестиций (mi)грн.
- •5.4.2. Алгоритм обработки и критерии оценки показателей инвестиционно-финансовой состоятельности для проведения их анализа сведены в таблицу.
- •5.5. Программное обеспечение для проведения анализа
- •5.5.1.Описание функций программного обеспечения Audit Expert ®
2.10. Целевые (стратегические) инвестиции
Целевые инвестиции представляют собой вложения в уставный капитал хозяйствующего субъекта с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении предприятием.
Инвестиционные фонды
Зарубежные стратегические инвесторы осуществляют свою деятельность в Украине через специальные инвестиционные фонды. Обычно их создают с вполне конкретной целью:
Инвестировать определенное количество капитала с ориентацией на конкретные целевые секторы (пищевая, легкая промышленность, строительство и т.д.).
Такие фонды осуществляют инвестирование путем покупки пакета акций предприятия и активного участия в управлении.
Они предпочитают получать контроль над предприятием
Зарубежные инвестиционные фонды и их представители предпочитают не осуществлять вложения в большое количество инвестиционных проектов. Происходит это ввиду нескольких причин:
стремление сохранить наибольший контроль за всеми проектами;
отсутствие хороших проектов;
неумение украинских предпринимателей грамотно представить свой проект.
Зарубежные компании
В качестве стратегического инвестора может выступать и зарубежное предприятие, заинтересованное в выходе на украинский рынок. В этом случае зарубежная компания может осуществлять инвестиции в украинское предприятие, при этом стремясь получить как можно более сильные позиции в совете директоров.
В отличие от венчурного инвестора при стратегических инвестициях инвестор является специалистом в той области, в которой работает предприятие.
Стратегического инвестора интересует получение контроля над сбытом, ценами и ассортиментом продукции, поставками сырья и оборудования, а часто и контроль над деятельностью предприятия.
Одним из способов поиска возможностей привлечения целевых инвестиций зарубежных компаний – использование базы данных предложений иностранных фирм о сотрудничестве. В данном случае такие предложения носят характер целевых запросов этих фирм по проникновению на украинский рынок путем приобретения доли собственности украинской фирмы, работающей в конкретной области, в той же, что и иностранная фирма. Таким образом, иностранная фирма может оказаться целевым инвестором, заинтересованным во вложении капитала в украинскую фирму.
2.11. Анализ различных форм финансирования
Для каждого предприятия наилучшим будет определенный вариант инвестиций. Исходя из специфики работы предприятия один вариант может оказаться неприемлемым, а другой наиболее привлекательным. Чем рискует предприятие при осуществлении определенной инвестиционной схемы, в чем ее достоинства и недостатки Вы можете увидеть в таблице.
Таблица
Преимущества и недостатки разных инвестиционных схем
Способ инвестирования |
Требования |
Преимущества |
Недостатки |
Кредитование |
Ликвидное обеспечение. Хорошая кредитная история. Предвиденный план развития проекта |
Гибкость в заимствовании и погашении долга, в использовании кредита. Отсутствие контроля над средствами. Легкость и скорость доступа. |
Необходимость ликвидного залога (гарантий). Слишком высокая процентная ставка. Опасность при невозвращении утратить залог или обанкротиться.
|
Государственное финансирование |
Социальная важность. Финансирование компании должно отвечать стандартам, принятым государственным органом. Средства должны идти на осуществление определенных видов деятельности |
Предоставление при отсутствии возможности получение финансирование у коммерческих структур. Низкие суммы платежей при более продолжительных периодах погашения |
Ограничение на использование. Трудность в получении. Обычно не очень значительные суммы Большой риск недофинансирования проекта |
Венчурный капитал
|
Наличие потенциала у компаний для быстрого роста. Наличие уникальной идеи. Наличие высокого уровня менеджмента. |
Использование акционерами своего опыта в сфере менеджмента и финансов Возможность получить финансирование на стадии развития если залогом есть сам проект. |
Возможности кадровых изменений инвестором. Трудность и продолжительность процесса получение капитала. «Разведение» акций. Болезненный процесс выхода инвестора из проекта |
Лизингодателем |
Удовлетворительное финансовое состояние лизингодателя Возможность заплатить первый взнос в 30% стоимость |
Неотвлечение оборотного денежного средства Отнесение лизингодателем платежей к валовым затратам |
Увеличение стоимости оснащение Обязательное страхование Несовершенное законодательство
|
Концессии |
Государственная или коммунальная собственность Определенные сферы хозяйственной деятельности. |
Возможность привлечения средства государственного или местного бюджета. Стабильность условий концессионного договора на весь период его действия независимо от изменений законодательства. |
Длительность процесса передачи объекту в концессию. Ограниченность сфер концессионной деятельности. Незначительные экономические стимулы, которые установленные законодательством. |
Стратегические инвестиции |
Стойкие позиции на рынке. Опытное руководство |
Использование инвестором своего опыта работы по данному направлению деятельности. Включение в глобальные технологические цепи. |
Контроль инвестора над решениями Возможности кадровых изменений инвестором.
|