2.8. Лизинг

Лизинг дает возможность получить в эксплуатацию оборудования, оснащение, транспортные средства без 100% оплаты их стоимости, которое как правило составляет значительную сумму. Это значительно снижает барьер для начала производственной деятельности. При этом в случае применение финансового лизинга предприятие - лизингополучатель может получить объект лизинга в собственность по завершению лизингового договора выкупив его по остаточной стоимости.

При заключении договора об оперативном лизинге объект лизинга по завершению лизингового договора передается назад лизингодателю.

При выборе варианта приобретения оснащения, транспортных средств, техники, и т.п. путем купли за кредитные средства или в лизинг необходимо сравнить затраты по каждому способу приобретения. Для этого в каждом случае считают приведенную стоимость платежей по лизингу и кредиту за весь срок проекта с применением выбранной ставки дисконтирования (г.2.14,2.15) . Нужно также учесть:

• налоги и льготы по каждому варианту;

• затраты на страхование объекту лизинга по лизинговому договору страхования осуществляется или лизингодателем или лизингополучателем по договоренности сторон;

• распределение рисков случайного уничтожения или повреждения объекта лизинга;

• распределение затрат на удержание объекта лизинга:

а) при финансовом лизинге все затраты на удержание объекта лизинга, его страхование, эксплуатацию, техническое обслуживание и ремонт несет лизингополучатель, если другое не предусмотрен договором лизинга;

б) при оперативном лизинге все затраты на удержание объекта лизинга, кроме эксплуатационных затрат, несет лизингодатель, если другое не предусмотрен договором лизинга;

• затраты на обслуживание лизинговых платежей (проценты по кредиту, комиссионные лизинговой компании , и т.п.).

После расчетов сравнивают приведенную стоимость платежей по обслуживанию лизинга и кредита за весь срок проекта . В котором из вариантов этот показатель будет меньший, тот вариант есть более выгодным.

2.9. Концессия

Внедрение механизма концессии позволяет задействовать средства отечественных и иностранных инвесторов к финансированию строительства, реконструкции и технического переоснащения объектов производственной и социальной сферы путем предоставления объектов государственной и коммунальной собственности в концессию - долгосрочное их использования на основании концессионного договора на срок не меньшее 10 лет и не большее 50 лет.

При оценке целесообразности использование концессионного механизма для привлечения инвестиций необходимо учесть следующее:

• в концессию могут предоставляться лишь объекты в сферах хозяйствования, которые определенные Законом Украины "О концессиях", в частности:

а) предоставление услуг городским общественным транспортом;

б) строительство и эксплуатация автомобильных дорог, объектов дорожного хозяйства, других дорожных сооружений;

в) строительство и эксплуатация путей соединения;

г) строительство и эксплуатация пассажирских портов;

д) строительство и эксплуатация аэропортов;

• объект концессии должен быть включен в утвержденный Кабинетом Министров Украины перечнем;

• риск случайной гибели или повреждения объекта концессии несет концессиедатель, если другое не предусмотрен концессионным договором;

• затраты по страхованию имущества полученного в концессию несет концессионер;

• концессионер может предусмотреть затраты для обеспечения социальных гарантий работникам государственного или коммунального предприятия, которые освобождаются в связи с передачей имущества предприятия в концессию;

• концессионер кроме предусмотренных законодательством налогов может обеспечить уплату концессионных платежей, размер которых не будет превышать 10 процентов стоимости основных фондов объекту концессии;

• по убыточным или низкорентабельным объектам концессии концессионерам могут предоставляться льготы относительно уплаты концессионных платежей (отсрочка в уплате до 2 лет) и дотации и компенсации;

• законодательство предоставляет возможность концессиедателю также принимать участие в финансировании реконструкции, технического переоснащения.

При оценке применения механизма концессий и других вариантов привлечение инвестиций осуществляются расчеты сроков окупаемости, чистого приведенного дохода по всем вариантам, и прочие показатели эффективности инвестиционных проектов. Эффективность варианту концессии определяется согласно рекомендаций изложенных в разделе 2.14.