16.3. Графическое построение кривой lm.

При росте дохода от У1 до У2 (рис.2) спрос на деньги увеличивается и следовательно (рис.1) ставка процента растет. Эту взаимосвязь отражает кривая LM, которая показывает, что чем выше уровень дохода, тем выше ставка процента.

Кривая LМ показывает равновесие на денежном рынке. Из рисунка видно, что все точки , лежащие вне кривой отражают неравновесные ситуации денежного рынка. Например, т.С показывает избыток денег (М больше L), т.Д показывает дефицит денег ( М меньше L).

Алгебраический вывод можно пояснить на вышеизложенном примере (для кривой IS), дополнив его следующими данными: функция спроса на деньги L=(0,75 У - 6 R).р; М=375, р=1.

Вывести уравнение LМ.

Так как в каждой точке кривой спрос на деньги равен их предложению, следовательно 0,75 У-6 R=375 , тогда R=-122,5+0,125У –уравнение LМ.

Угол наклона кривой также отражает сравнительную эффективность фискальной и монетарной политики.

Кривая является относительно пологой при следующих условиях:

1)чувствительность спроса на деньги к динамике рыночной ставки процента велика;

2)чувствительность спроса на деньги к динамике ВНП не велика.

Увеличение предложения денег М сдвигает кривую вправо.

Получив кривые IS, LM можно построить общую модель IS-LM. Пересечение кривых IS и LM определяет равновесный уровень национального дохода. Национальный доход изменяется при сдвиге одной из этих кривых, вызывая изменение краткосрочного равновесия в экономике.

При фиксированном уровне цен равновесное значение У будет единственным. Равновесное значение процентной ставки может быть найдено путем подстановки равновесного значения У в уравнение IS или LM и решении его относительно R.

R

( ставка процента) LM

Rр.

IS

Ур У(доход)

Рис. 16.4. Равновесие в модели IS-LM.

Кривая LM имеет определенную конфигурацию. Ее левая часть, которая отражает низкие значения ставки процента, расположена почти горизонтально, тогда как правая ближе к вертикали. Горизонтальный отрезок кривой LM отражает тот факт, что процентная ставка не может опуститься ниже своего минимального значения. На этом отрезке предпочтение отдается наличным деньгам. Вертикальный отрезок показывает, что при высоких ставках процента никто не будет держать сбережения в денежной форме, а обратит их в ценные бумаги. Кривая IS может пересечь кривую LM в любой части, поэтому варианты равновесия также могут быть различными.

Если кривая IS пересекает кривую LM в почти горизонтальной части, то может возникнуть эффект, называемый «ликвидной ловушкой». На данном отрезке LM эластичность спроса на деньги по проценту очень высока. В этом случае большинство хозяйствующих агентов будет предъявлять спекулятивный спрос на деньги, предполагая в будущем рост процентной ставки. В результате денежный рынок будет находиться в состоянии равновесия при любом уровне дохода, а норма процента не будет изменяться. Такое состояние экономики делает монетарную политику государства (увеличение денежной массы) неэффективной.

Рассмотрим на графике ситуацию, когда равновесие устанавливается на среднем участке кривой LM.

R LM1 LM2

R 1

R2

Y1 Y2 Y

Рис. 16.5. Изменения в модели IS-LM под влиянием мягкой денежно-кредитной политики.