
- •Тема 1. Подходы к оценке земли
- •1. Сравнительный подход.
- •Тема 2. Метод сравнения продаж
- •Определить
- •Определить:
- •1. Объект оценки
- •2. Основные факторы рыночной стоимости объекта оценки
- •3. Земельные участки аналоги
- •4. Анализ рыночной информации и расчет вносимых поправок
- •5. Итоговое заключение о рыночной стоимости оцениваемого земельного участка.
- •Корректировка цен объектов сравнения.
- •Пояснения к корректировкам цен продаж
- •3) Заключение о стоимости
- •Тема 3. Метод распределения.
- •Тема 4. Метод выделения.
- •Тема 5. Доходный подход.
- •2.1. Анализ наилучшего и наиболее эффективного использования земельного участка.
- •Ставка дохода с учетом срока эксплуатации здания в течение 50 лет .
- •Определение чод общ для каждого альтернативного варианта
- •Доход от земли.
- •4. Стоимость земли.
- •5. Общая стоимость здания с участком земли.
- •Тема 6. Метод капитализации земельной ренты.
- •Тема 7. Метод остатка для земли (техника остатка)
- •1. Характеристика земельного участка и связанных с ним улучшений:
- •2. Описание методики
- •А) Определение величины чистого операционного дохода
- •Расчет неустранимого физического износа улучшений земельного участка для долгоживущих элементов
- •Тема 8. Метод предполагаемого использования
- •Тема 9. Затратный подход
Тема 8. Метод предполагаемого использования
Метод применяется для оценки застроенных и незастроенных земельных участков.
Условие применения метода - возможность использования земельного участка способом, приносящим доход.
Метод предполагает следующую последовательность действий:
1.определение суммы и временной структуры расходов, необходимых для использования земельного участка в соответствии с вариантом его наиболее эффективного использования (например, затрат на создание улучшений земельного участка или затрат на разделение земельного участка на отдельные части, отличающиеся формами, видом и характером использования);
2.определение величины и временной структуры доходов от наиболее эффективного использования земельного участка;
3.определение величины и временной структуры операционных расходов, необходимых для получения доходов от наиболее эффективного использования земельного участка;
4.определение величины ставки дисконтирования, соответствующей уровню риска инвестирования капитала в оцениваемый земельный участок;
5.расчет стоимости земельного участка путем дисконтирования всех доходов и расходов, связанных с использованием земельного участка.
При этом под дисконтированием понимается процесс приведения всех будущих доходов и расходов к дате проведения оценки по определенной оценщиком ставке дисконтирования.
Для приведения всех будущих доходов и расходов к дате проведения оценки используются ставки дисконтирования, получаемые на основе анализа ставок отдачи на капитал аналогичных по уровню рисков инвестиций.
Источником доходов может быть сдача в аренду, хозяйственное использование земельного участка или единого объекта недвижимости либо продажа земельного участка или единого объекта недвижимости в наиболее вероятные сроки по рыночной стоимости.
Расчет доходов в варианте сдачи недвижимости в аренду должен предусматривать учет дохода от продажи единого объекта недвижимости в конце прогнозного периода.
Метод базируется на всех трех подходах оценки : затратном, сравнения рыночных продаж, доходном.
Метод применяется, когда разбивка участка на несколько меньших по размеру представляет наилучшее и наиболее эффективное использование земли.
Условия применения метода-возможность застройки оцениваемого земельного участка улучшениями, приносящего доход. Метод может применяться при оценке любого земельного участка, у которого имеется перспектива использования (обустройства).
Последовательность расчета:
1.Определит количество и размеры участка, исходя из физических, юридических возможностей, экономической целесообразности.
2.Определить потенциальный валовой доход от продажи или сдачи в аренду подготовленных участков .Основой для расчета является стоимость одного участка, определенная методом сравнения продаж с учетом корректировок на различия.
3.Определить чистый операционный доход от продаж, который является разностью между потенциальным валовым доходом от продаж и суммой всех издержек на улучшения и устройство участков.
Издержки на улучшения включают: расходы на разбивку, расчистку и планировку участков; расходы на устройство дорог, тротуаров, инженерных сетей, дренажа, налоги, страховка, заработная плата ИТР, расходы на маркетинг; прибыль и накладные расходы подрядчика; прибыль предпринимателя.
4.Текущая стоимость земельного участка определяется как разница между дисконтированным потоком доходов и дисконтированным потоком расходов.
ПРИМЕР 1. Требуется оценить массив земли общей площадью 120 соток, который застройщик планирует разделить на 10 участков, площадью 12 соток каждый. Предполагаемая цена продажи одного участка 5000$.
При этом будут иметь место следующие издержки:
Наименование издержек |
SUSD |
Период расходов |
Планировка, расчистка, инженерные сети, пректирование |
8300 |
Первый доход |
Управление, охрана ,контроль |
600 |
Ежегодно |
Накладные расходы и прибыль подрядчика |
1000 |
Первый доход |
Маркетинг |
500 |
Ежегодно |
Текущие расходы (страхование, налоги) |
800 |
Ежегодно |
Прибыль предпринимателя |
2000 |
Ежегодно |
Схема продажи участков: в течение одного года-5 участков, в течение второго года-3 участка, в течение третьего года-2 участка.
Ставка дисконтирования для данного типа инвестиций определена в 12%.
Определим текущую стоимость денежного потока доходов:
Кол-во проданных земельных участков, шт. |
5 |
3 |
2 |
Годовой доход,$ |
25000 |
15000 |
10000 |
Фактор дисконтирования на середину года |
0,944911 |
0,843671 |
0,753277 |
Текущая стоимость потока доходов,$ |
23623 |
12655 |
7533 |
Суммарная стоимость доходов,$ |
43811 |
|
|
Определим текущую стоимость денежного потока расходов:
Расходы,$ |
13200 |
3900 |
3900 |
Фактор дисконтирования на середину года |
0,944911 |
0,843671 |
0,753277 |
Текущая стоимость потока расходов,$ |
12473 |
3290 |
2938 |
Суммарная стоимость расходов,$ |
18701 |
|
|
Текущая стоимость земельного участка:
Сзем=ТСдох-ТСрас=43811-18701=25110$
ТСдох- суммарная стоимость доходов от продажи участков;
ТСрас-текущая стоимость всех издержек на улучшения и устройство участков.