1.2. Инвестиционная деятельность

Понятие инвестиционной деятельности весьма неоднозначно, так в законе «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» под инвестиционной деятельностью понимается вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Наряду с вышеуказанным определением существует определение, которое содержится в ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений». Согласно данному Закону инвестиционная деятельность – это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Таким образом, под инвестиционной деятельностью можно понимать целенаправленную деятельность одного лица или совокупности лиц (субъектов инвестиций – инвесторов) по подготовке, планированию и осуществлению вложений имущественных и неимущественных ценностей (средств инвестиций) в любое другое имущество (активы), неимущественные ценности, новые виды предпринимательской и иной деятельности, капиталы и доли участия в юридических лицах, иные объекты для достижения социально – полезных целей и создание общественно значимого потенциала (объекты инвестиций) за счет соответствующих источников.¹

Инвестиционная деятельность является одним из видов предпринимательской деятельности и ей присущи такие признаки предпринимательства, как самостоятельность, систематичность, легитимность, имущественная ответственность, регистрация субъекта, ведущего деятельность, инициативность и риск.

Несмотря на то, что предпринимательская и инвестиционная деятельность обладают общими признаками, у инвестиционной деятельности есть своя специфика, которая состоит в том, что средства инвестора вкладываются в объекты предпринимательской деятельности с целью извлечения прибыли от использования и эксплуатации этих объектов в будущем.

Особенности инвестиционной деятельности заключаются в том, что:

- для инвестиционной деятельности законодатель установил двуединую цель (прибыль и достижение положительного социального эффекта);

-предоставил инвестору возможность извлекать прибыль (доход) от использования средств в экономическом, хозяйственном обороте не от собственного имени, а от имени хозяйствующего объекта;

-не требует поэтому от инвестора регистрации в качестве предпринимателя.

Анализ общих и отличительных черт позволяет сделать вывод, что есть основания рассматривать инвестиционную деятельность как разновидность предпринимательской, имеющую свои особенности.

1.3. Привлечение инвестиции.

Существует два принципиальных способа привлечения инвестиций: инвестиции в уставный капитал компании и долговое финансирование. В первом случае инвестор, в обмен на предоставляемые инвестиции, приобретает долю в уставном капитале компании, то есть становится акционером компании, в то время как во втором случае предоставление средств оформляется в виде задолженности и инвестор становится кредитором компании.

Кроме этих видов привлечения инвестиций существуют еще, так называемые комбинированные виды привлечения инвестиций, которые при определенных условиях могут переходить из одной категории в другую, например: конвертируемые облигации или банковский кредит под залог акций компании.

Инвестиции в уставный капитал принято делить по типам инвесторов на финансовые и стратегические.

Финансовые инвесторы, как правило, не стремятся к приобретению контрольного пакета акций компании, они заинтересованы в том, чтобы сохранить существующий менеджмент компании и их интерес в проекте носит исключительно финансовый характер, то есть они ожидают получить наибольшую прибыль от проекта при заданном уровне риска.

Контроль над деятельностью компании, помимо юридически закрепленных прав собственности инвестора на акции, также осуществляется участием в Совете Директоров компании представителя инвестора. Финансовый инвестор определяет для себя горизонт инвестирования (обычно это 4-6 лет), по достижении которого он выходит из проекта, продавая свою долю либо существующим акционерам, либо третьим лицам.

Внутри горизонта инвестирования инвестор, как правило, не заинтересован в извлечении прибыли из компании и рассчитывает получить всю прибыль от своего участия в проекте на стадии выхода из него.

Именно поэтому для финансового инвестора так важно ещё на стадии рассмотрения проекта продумать стратегию выхода из него, а для компании- реципиента – предложить наиболее приемлемые варианты для инвестора.²

Таким образом, с точки зрения компании-реципиента финансовый инвестор характеризуется, прежде всего: сохранением действующей структуры управления компанией, среднесрочным периодом инвестирования и заинтересованностью в максимизации стоимости компании.

Для стратегического инвестора, в отличие от финансового, основным фактором, влияющим на ценность проекта, является не прибыльность, а получение дополнительных выгод для своего основного вида деятельности от сотрудничества с компанией реципиентом. Поэтому стратегическим инвестором в компанию, в основном, становятся предприятия из смежных отраслей. В этом случае инвестор, хотя правильнее называть его партнером, требует значительного представительства в Совете Директоров компании и активно участвует в управлении последней.

В свою очередь компания-реципиент может получить дополнительные выгоды от такого сотрудничества не только в виде денежных средств, но также и в виде гарантированных поставок, сбыта, квалифицированного персонала и качественного управления, ноу-хау, логистических цепочек и пр.

Стратегический партнер, как правило, не ограничивается конкретными сроками участия в проекте.

Кроме того, существует еще и российская специфика привлечения стратегического партнера, который, как правило, заинтересован в получении 100% доли участия в бизнесе.

Большой объем капитальных вложений, как правило, требуется в нескольких случаях. Именно для таких случаев выделяют несколько целевых групп:

Создание нового производства. В этом случае вложения направляются на приобретение первоначальных активов (земля; производственные площади; подключение к водо- , электро-, газосетям; дорогостоящие линии оборудования, приобретение лицензий и разрешений, технологий и др. материальных и нематериальных активов).

Расширение или модернизация существующего производства. Как правило, происходит поиск альтернативы кредитных средств для приобретения дорогостоящего оборудования и строительных материалов, технических комплексов. Такой альтернативой могут быть прямые инвестиции.

В данном случае они направляются на модернизацию устаревшего оборудования; запуск производства нового продукта; открытие нового производственного филиала.

Модернизация жилой  инфраструктуры. Последнее время проекты в сфере качественного улучшения жилищных условий частной и муниципальной инфраструктуры приобретают коммерческую привлекательность. Проекты, позволяющие эффективно снизить издержки по обеспечению комфортной жилой среды горожан и жителей, а также предлагающие новые подходы в организации инфраструктуры, интересны как инвесторам, так и активным жителям, даже если они требуют серьезных вложений.

Коммерческие проекты. Средства направляются на маркетинговые и рекламные расходы, брендинг, логистику, расходы по выходу на новые рынки и др. для проектов в самых разных сферах и отраслях (Туризм, IT, ритейл и др.).

Разработка новой технологии, устройств, инновационных продуктов и услуг. Проектантам и разработчикам необходимы средства для продолжения начатых исследований, а именно, на покупку научного оборудования и материалов, специализированной литературы, программного обеспечения, научные стажировки и др.³