Траст и клиринг.

Наиболее перспективные способы работы на вторичном рынке.

Траст – (англ. «доверяю») – операции, связанные с управлением имуществом предприятий, частичных фондов, портфелями ценных бумаг, делами корпораций при изменении их структуры и банкротстве.

Доверительное управление осуществляется на основе договора поручения (оформленного на принципе добровольности).

В зарубежной практике принято выделять 2 модели траста:

Английская модель – предполагает, что все субъекты траста (учредитель (собственник), выгодоприобретатель, управляющий ) обладают полномочиями собственника.

Континентальная модель – при передаче имущества не происходит смена собственника, а доверительный управляющий получает право только управлять ценными бумагами в интересах собственника.

Основные виды трастовых услуг:

- управление имуществом

- управление личной собственностью

- управление фондами стимулирования служащих.

В РФ наибольшее распространение получило:

- управление имуществом

- управление личной собственностью.

Основу организации траста в РФ положен Указ Президента «О доверительной собственности (трасте)» (который касался только госсобственности). Описание трастовых операций дано в Гражданском Кодексе (в основе лежит континентальная модель).

Структура трастовых услуг.

Западные страны + США

40% - акций

25% - облигации федерального правительства и местных органов власти.

35% - ипотечные облигации и депозиты.

РФ

≥ 90% - государственные ценные бумаги.

Основной вид трастовых услуг в РФ, управление крупными долями собственности и пакетами акций, при этом главная задача управляющего – это эффективность финансового менеджмента, выплата дивидендов, рост показателей рентабельности (рост портфеля финансовых активов является второстепенной задачей).

Наиболее распространено в РФ – управление портфелем финансовых активов (чаще ценные бумаги), которое делится:

- на персональное управление;

- на управление фондами коллегиальных инвесторов.

(паевыми инвестиционными фондами, общими фондами банковского управления).

Государства рассматривает траст как источник пополнения бюджета за счет передачи в доверительное правление пакетов акций приватизируемых предприятий, находящихся в федеральной собственности, фактором сдерживание этого является отсутствие финансового законодательства по РЦБ.

Клиринг – вычисление взаимных обязательств и требований по поставке (переводу) ценных бумаг, которые представляются специальными депозитариями и осуществляют:

- сбор данных о сделках по ценным бумагам (для неттинга и расчетов) – об участниках сделок, категориях ценных бумаг, месте и времени совершения сделок, форме расчетов по ним.

- составление перечня сделок для проведения неттинга и расчетов.

Неттинг – классификация заключенных сделок с целью сокращения числа операций сторон с ценными бумагами.

В результате него объем сделок сводится к относительно небольшому числу случаев поставки ценных бумаг и передаче денежных средств.

Клиринговые операции могут создавать надежные системы контроля и управление рисками при совершении сделок с ценными бумагами.