Финансы организаций (предприятий)

Финансы — это наука об управлении денежными сред­ствами в условиях ограниченности ресурсов. Денежные средства поступают и расходуются на протяжении определенного периода. Финансовые решения принимаются в условиях, когда расходы и доходы разнесены по времени и неопределенность результата сопровождает того, кто принимает эти решения.

Термин «финансы» происходит от латинского «financia», что означает «доход, платеж при сделке».

Финансы — неотъемлемая часть денежных отношений, но не всякие денежные отношения являются финансовыми. Финансы отличаются от денег как по содержанию, так и по выполняемым функциям. Деньги — это всеобщий эквивалент, с помощью кото­рого прежде всего измеряются затраты труда ассоциированных производителей, а финансы — это экономический инструмент со­здания, распределения и использования фондов денежных средств.

По отношению к производству финансы вторичны. Финансы возникают вследствие существования товара и его эквивалента — стоимости. Развитие финансовых отношений в современном мире происходит таким образом, что финансы давно оторваны от их первопричины — товарного производства, завуалированы источ­ники финансовых отношений и существует ошибочное мнение, что финансы сами по себе могут быть источником богатств. С по­мощью финансовой системы воплощаются конкретные финансовые решения: покупаются акции, облигации, осуществляются вложения в сберегательные и пенсионные фонды. Финансовая система — это совокупность рынков и других институтов, используемых для заключения финансовых сделок, обмена активами и рисками. Она включает в себя фондовые рынки, финансовых посредников, консультантов и органы, регулирующие деятельность всех этих учреждений.

Финансовые решения принимаются на различных уровнях: домо- хозяйств, фирм (предприятий), государств, мировой экономики.

Предприятие — это субъект экономической деятельности, основ­ная функция которого заключается в производстве товаров, работ, услуг. Предприятия бывают самых различных размеров и направ­лений деятельности, от самых маленьких фирм, мастерских, мага­зинчиков, до крупнейших транснациональных корпораций. Область финансов, занимающихся вопросами принятия финансовых реше­ний на уровне фирм, принято называть финансами предприятий, или корпоративными финансами.

Чтобы производить и продавать товары, выполнять работы, оказывать услуги, каждому предприятию необходим капитал. Зда­ния, сооружения, транспортные средства, оборудование и другие материальные ресурсы принято называть физическим капиталом. Акции, облигации, кредиты, денежные средства, необходимые пред­приятию для покупки физического капитала, называют финансо­вым капиталом. В результате стратегического планирования фирма определяет направление своей деятельности, выбирает вид бизнеса. Поскольку стратегическое планирование связано с оценкой затрат на создание и развитие бизнеса, доходов с учетом фактора времени, то его также называют финансовым решением.

Выбрав сферу деятельности, менеджеры составляют план стро­ительства, оснащения производства оборудованием, подготовки персонала и т. п. Этот план называют планированием инвестиций. Основу такого планирования составляет инвестиционный проект. Каждый инвестиционный проект оценивается по эффективности, срокам его осуществления и по способам реализации. Инвести­ционный проект принимается после того, как окончательно опре­делены источники его финансирования. Очень многое на фирме зависит от структуры капитала, которая определяет, какую часть от прибыли получит каждый из владельцев или участников ком­пании. Скажем, владельцы привилегированных акций и облига­ций получают, как правило, фиксированный доход, а простым акционерам доход выплачивается из оставшейся части, после того как все остальные претенденты на доход получили свою долю. От структуры капитала зависит организация контроля работы компа­нии. Как правило, акционеры выбирают совет директоров, который и управляет компанией, а держатели облигаций, крупные креди­торы и инвесторы, могут оговорить в кредитных контрактах огра­ничение деятельности управленческого персонала, что является своеобразным контролем. Большинство кредиторов, как правило, не могут участвовать в управлении компанией и, зачастую, сами попадают в зависимость от финансовых решений своих дебиторов.

На успех работы предприятия существенное влияние оказы­вает качество управления оборотным капиталом. Если менеджеры фирмы уделяют недостаточно внимания ежедневным финансовым делам компании, то и самый лучший инвестиционный план мо­жет быть не реализован. В любой компании, в том числе в успеш­но развивающейся, входящие и исходящие денежные потоки не совпадают по времени. Поэтому надо постоянно следить, чтобы покупатели своевременно оплачивали счета. Менеджеры обязаны осуществлять руководство финансами таким образом, чтобы опе­рационный дефицит денежных средств постоянно восполнялся, а излишек денежных средств инвестировался с наибольшим эффек­том. Выбор в ходе принятия финансовых решений — будь то воп­росы инвестирования, финансирования или управления оборот­ным капиталом — зависит от конкретной производственной тех­нологии, а также от таких факторов, как управление в предпри­нимательской среде, система законов, налоговая система, конку­рентная среда, в которой существует и функционирует фирма.

В нашем курсе мы постараемся дать ответы на вопрос, каким образом на предприятии принимаются основные финансовые ре­шения.