- •Тема1. Мировая валютная система
- •1.1 Понятие валюты. Виды и режимы валют
- •Частично конвертируемая валюта – валюта, обмен которой частично ограничен для определенных держателей и по отдельным видам операций.
- •1.2 Мировая и национальная валютные системы
- •1.3 Основные элементы мировой и национальной валютных систем
- •1.4 Эволюция мировой валютной системы.
- •1.5 Современный этап и перспективы развития мировой валютной системы.
- •Тема 2. Европейская валютная система
- •2. 1 Основы валютной интеграции стран Западной Европы
- •2.2 Формирование и развитие Европейской валютной системы
- •2. 3 Создание Европейского валютного Союза
- •2. 4 Евро-единая европейская валюта.
- •Современный этап развития Европейского валютного союза
- •2. 5 Функции институтов Евросоюза в сфере регулирования валютных отношений
- •Тема 3. Платёжный баланс
- •Показатели открытости национальной экономики
- •3.2 Платежный баланс и его структура
- •3.3 Факторы, влияющие на состояние платежного баланса
- •3.4 Методы регулирования платежного баланса
- •3.5 Платежный баланс Республики Беларусь
- •Тема 4. Валютный курс. Виды и режимы валютных курсов
- •4.1 Понятие валютного курса. Виды валютных курсов
- •4.2 Режимы валютных курсов
- •4.3 Котировка валюты
- •4.4 Банковская разница. Факторы, влияющие на её величину
- •4.5 Факторы, влияющие на уровень и динамику валютного курса
- •4.6 Методы прогнозирования валютного курса
- •4.7 Эволюция валютного курса белорусского рубля
- •4.8 Механизм курсообразования в Республике Беларусь
- •Тема 5. Валютная политика. Формы и инструменты регулирования валютных отношений
- •5.1 Валютная политика, ее виды
- •Формы и инструментарий валютной политики
- •Валютное регулирование. Валютный контроль
- •5.4 Валютные ограничения
- •Тема 6. Валютные рынки
- •Валютный рынок как часть финансового рынка. Особенности современных валютных рынков
- •6.2 Классификация валютных рынков
- •6.3 Основы организации рынка forex и его участники
- •6.4 Сущность и механизм маржинальной торговли
- •6.5 Валютный рынок Республики Беларусь. Белорусская валютно-фондовая биржа
- •Тема 7. Менеджмент валютных операций
- •7.1 Понятие менеджмента валютных операций. Его приемы
- •7.2 Валютные сделки «спот» и «на срок». Фьючерсная сделка
- •7.3 Операция своп
- •7.4 Валютный и процентный арбитраж
- •7.5 Сделки с опционами
- •7.6 Спекулятивные валютные операции
- •7.7 Валютный риск и его виды
- •Страхование валютных рисков
- •Тема 8. Международные валютно-кредитные организации
- •8.1 Всемирный банк: понятие, структура управления, функции
- •8.2 Международный валютный фонд: понятие, структура управления, функции
- •8.3 Отношения Республики Беларусь с Международным валютным фондом и Всемирным банком
2. 3 Создание Европейского валютного Союза
Очередным этапом в создании интегрированного экономического и политического Союза европейских государств стало подписание 7 февраля 1992 г. в Маастрихте (Голландия) «Соглашения о Европейском Союзе », обусловившего переход от единого внутреннего рынка к экономическому и валютному союзу.
Создание Европейского валютного Союза и введение единой валюты предусматривало три этапа:
Первый этап - подготовительный (до 1 января 1996 года) – полная отмена валютных ограничений на движение капиталов.
Второй этап – организационный (до 31 декабря 1998 года) – учреждение Европейского валютного института (ЕВИ), формирование правовой базы и процедур Европейской системы центральных банков (ЕСЦБ) во главе с Европейским центральным банком (ЕЦБ).
Третий этап – заключительный (до 30 июля 2002 года) – окончательная фиксация валютных курсов национальных валют, начало функционирования Европейского Центрального банка, введение единой европейской валюты сначала в безналичный, а затем в наличный оборот.
Для вхождения в зону единой валюты в Соглашении о ЕС были предусмотрены следующие критерии конвергенции:
Дефицит государственного бюджета не должен превышать 3% от ВВП.
Совокупный (внутренний и внешний) государственный долг не должен превышать 60% ВВП.
Уровень инфляции не должен превышать более, чем на 1,5% средний уровень инфляции трёх государств с ее наименьшим уровнем.
Долгосрочные процентные ставки не должны превышать более, чем на 2% их средний показатель трёх государств с наименьшим их уровнем.
Национальная валюта не должна девальвироваться в течение последних двух лет и должна оставаться в пределах 15% -й амплитуды колебаний в рамках ЕВС.
По итогам экономического развития за1996 год только 2 государства – Люксембург и Финляндия – добились полного соответствия требованиям Маастрихтского договора. Наиболее труднодостижимым для большинства стран был критерий государственного долга, который в 1998 году составлял, например, у Бельгии и Италии 118,1% от ВВП, Австрии – 64,7%, Испании – 67,4%. Но стороны условились не акцентировать внимание на его выполнении и считать выполнение критерия по бюджетному дефициту решающим для вхождения в валютный союз.
7 июля 1997 г. страны – члены ЕВС приняли важный документ – Пакт стабильности и роста. В дополнении к Маастрихтскому договору он дает право Совету ЕС накладывать санкции на правительства тех государств, которые превысили допустимые нормы дефицита бюджета и не обеспечили его снижение. Такая санкция представляет собой беспроцентный депозит на счете Еврокомиссии, который через 2 года может превратиться в штраф, если ситуация не будет исправлена.
В марте 2011 года были одобрены поправки к европейскому Пакту, вводящие штрафные санкции в размере 0,2% от ВВП за несоблюдение странами ЕС соотношения госдолга к ВВП, а для стран еврозоны – еще и за дисбаланс в экономике. Штраф делится между странами – членами зоны евро, которые не превысили допустимый предел дефицита бюджета, пропорционально их доле в ВВП.
Сама подготовка к введению единой валюты существенно стабилизировала финансовые системы этих стран. Например, средний уровень бюджетного дефицита за 1993-1998 годы сократился с 9,1% до 2,4% ВВП, а сам ВВП вырос в 1997 году на 2,6%. Это позволило европейским государствам в минимальной степени ощутить последствия финансовых кризисов в Азии, Латинской Америке, России.
1 января 1999 г. Европейский Валютный Союз был образован 11-ю странами. В него вошли Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Испания, Италия (вместе с Ватиканом), Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия и Франция. В начале 2001 года к ним присоединилась Греция, в январе 2007 года – Словения, в январе 2008 года – Кипр и Мальта, в январе 2009 года – Словакия, а в январе 2011 года – Эстония. В Европейский валютный союз не входят Великобритания, Швеция, Дания.
Институциональной основой Европейского валютного Союза является двухуровневая банковская система. Первый уровень – это Европейский центральный банк, который начал свою работу 1 июля 1998 года. Он организован по образу Германского федерального банка. Страны, принявшие единую валюту, передали в общее распоряжение часть своих золотовалютных запасов примерно на 40 млрд. евро.
Центральные банки государств – членов ЕС, составляют второй уровень этой системы. Они передали свои полномочия по принятию решений в области денежно-кредитной политики Европейскому центральному банку, Совет которого состоит из президентов центральных банков государств валютного союза и руководства ЕЦБ.