28. Принятие решений капиталовложений

Капиталовложения – это способ вложения денег сейчас в надежде получить доход в будущем.

Существует 3 главных вида капиталовложения:

1. замена оборудования

2. расширение производственных мощностей для удовлетворения растущего спроса

3. создание производственных мощностей для производства новой продукции

В тех случаях, когда источником капиталовложений являются заёмные средства, необходим детальный расчёт окупаемости, с тем чтобы убедить инвесторов с целесообразностью вложений.

При краткосрочных вложениях в затраты на вложенный капитал можно пренебречь, но при долгосрочных проектах эти затраты необходимо учитывать.

Существуют различные методы, позволяющие бухгалтеру аналитику объективно оценить привлекательность того или иного проекта:

1. расчёт вменённых издержек по инвестиции

2. определение чистой дисконтированной стоимости (ЧДС)

3. определение внутреннего коэффициента окупаемости финансовых вложений

4. определение периода и учётного коэффициента окупаемости.

1. Денежные средства, вовлечённые в программу капиталовложение уже не могут быть использованы для получения прибыли каким-либо другим способом, следовательно можно говорить об упущенной выгоде. Поэтому для оценки привлекательности принятие решений капиталовложений ожидаемые нормы прибыли по инвестициям сравнивают с нормами прибыли по инвестициям в ЦБ. Доход организации, который мог бы быть получен в результате инвестиций в высоконадёжные ЦБ, считается вменёнными издержками по капиталовложениям. Норма прибыли по инвестиционному проекту должна быть не ниже нормы прибыли по высоколиквидные ЦБ.

2.Метод оценки капиталовложений по дисконтированной стоимости. Целью является показать поступление денежных средств в будущем в современной оценке, т е рассчитать приведённую стоимость. Дисконтирование это процесс нахождения сегодняшней стоимости денег, получение которых ожидается в будущем.

Кt=К(1+n)^t

Кt- будущая стоимость капитала

К- дисконтирования стоимость капитала

n- норма прибыли на вложенный капитал (процентная ставка или отношение дохода на вложенный капитал)

t- число оборотов капитала

пример: инвестор имеет 200 000 руб. может положить эти деньги на 3 месяца под 120 % годовых или на 1 год под 150 %. (первый выгоднее, т к капитал совершает 4 оборота)

Если величина чистой дисконтированной стоимости будет больше нуля, то инвестиционный проект следует принять, если меньше нуля- следует отказаться, если = 0 (хорошо обдщумать)

ЧДС- это стоимость, уменьшенная на сумму инвестиционных затрат

Внутренний коэффициент окупаемости – это ставка процента, полученного от инвестиций в течение всего инвестиционного периода (ставка дисконта)

N= Корень степени t (Кt/К-1)

При которой чистая дисконтированная стоимость равна нулю.

Период окупаемости это то время, в течение которого полученный чистый доход полностью покроет вложенный капитал.

Ток=КВ/Д,

КВ-капиталовложения

Д-доход

Учётный коэффициент окупаемости капиталовложений. Рассчитывается прибыль на вложенный капитал, которая будет равна частному от деления средней ежегодной прибыли на средние инвестиционные затраты. Средняя ежегодная прибыль = (приростные доходы- приростные расходы)/ предполагаемый срок капиталовложений. Приростные расходы включают среднюю стоимость инвестиций.

Средняя стоимость инвестиций = ½ суммы первоначальных инвестиций + 1/2 суммы ликвидационной стоимости