4. Особливості фінансування інноваційних проектів за участю венчурного капіталу

Венчурний (від англійської “venture” — “ризиковане підприємство, починан­ня”) передба­чає, що у в відношеннях капіталіст-інвестор та підприємець, що має на меті отримати гроші від кредитора, при­сутній елемент підвищеного ризику і навіть авантюризму.

Венчурна фірма створюється як правило, невеликим колом однодумців – інженерів, винахідників, менеджерів – з певним досвідом роботи у лабораторіях великих фірм. За допомогою відповідальності та організаційно-правового статусу венчурні фірми діляться на три види: корпорації, партнерства і одноосібні компанії.

Для створення фірми потрібні три важливі умови:

1. ідея нововведення (новий продукт, технологія або послуга);

2. підприємець, готовий на основі такої ідеї створити нову фірму;

3. капітал, що спеціалізується на фінансуванні малих фірм.

Процес заснування нової фірми охоплює такі стадії:

1 етап	Група розробників, вчених разом з венчурним підприємцем засновують компанію з виробництва нового продукту. Капітал на цій стадії формується переважно за рахунок власних коштів і позик. Потім підключається власник венчурного капіталу, який виділяє певну суму на реалізацію проекту. Здійснюється конструкторська розробка ідеї створення одного-двох виробів.
2 етап	Засновники визначають свою економічну стратегію, вивчають ринок, створюють раду директорів. Починається випуск і продаж нового продукту конкретним замовникам. Фірма на цій стадії повинна завоювати довіру споживачів для забезпечення нових замовлень.
3 етап	Розширення виробництва, промисловий випуск продукції для широкого кола споживачів. Фірма формує нову організаційну структуру. Частіше всього на цій стадії фірма не одержує прибутку
4 етап	Освоєння додаткових капіталовкладень з метою розширення масштабів виробництва, поліпшення якості продукції, розширення ринку і т.д. Стратегію у галузі виробництва і збуту визначає кон’юнктура ринку.
5 етап	У разі подолання збитковості виробництва мала фірма перетворюється у закриту або відкриту корпорацію, тобто має можливості випускати і продавати власні акції на ринку цінних паперів або великим корпораціям.

Венчурне інвес­тування відрізняється від інших джерел фінансування за трьома еле­ментами:

1) інвестиція, як правило, здійснюєть­ся у формі участі у статутному фонді підприємства;

2) інвестиція є довгостроковою;

3) інвестори беруть активну участь у діяльності компанії, яку вони фінан­сують.

Джерела венчурного капіталу

В

Е

Н

Ч

У

Р

Н

И

Й

К

А

П

І

Т

А

Л

Вільні фінансові ресурси пенсійних та благодійних фондів

“Зовнішні” венчурні фонди

Зарубіжні інвестори

Державні структури

Страхові компанії Корпоративний венчурний капітал