Последовательные инвестиционные решения
Инвестор может в момент t0 установить либо малый объект М, либо большой Б. В момент t1 он может или расширить малый объект МБ, или уменьшить большой – БМ или ничего не делать НП. ДП от этих мероприятий:
|
0 |
1 |
М |
-50 |
- |
Б |
-90 |
- |
МБ |
- |
-25 |
БМ |
- |
20 |
НП |
- |
0 |
ДП в зависимости от спроса:
|
Инвестиционный объект М |
Инвестиционный объект Б |
Спрос низкий |
50 |
50 |
Спрос высокий |
50 |
1 |
00
Вероятности спроса:
Период 1 |
Период 2 |
||
Низкий |
60% |
Низкий |
50% |
Высокий |
50% |
||
Высокий |
40% |
Низкий |
20% |
Высокий |
80% |
||
Рассмотрим 4 альтернативы:
А1 М + НП
А2 М + МБ
А3 Б + НП
А4 Б + БМ
Для каждой альтернативы рассмотрим ситуации:
А1 М + НП |
|
0 |
1 |
2 |
NPV |
S1 |
ВВ |
-50 |
50 |
50 |
36,78 |
S2 |
ВН |
-50 |
50 |
50 |
36,78 |
S3 |
НВ |
-50 |
50 |
50 |
36,78 |
S4 |
НН |
-50 |
50 |
50 |
36,78 |
А2 М + МБ |
|
0 |
1 |
2 |
NPV |
S1 |
ВВ |
-50 |
25 (50-25) |
100 |
55,36 |
S2 |
ВН |
-50 |
25 |
50 |
14,05 |
S3 |
НВ |
-50 |
25 |
100 |
55,36 |
S4 |
НН |
-50 |
25 |
50 |
14,05 |
А3 Б + НП |
|
0 |
1 ??? |
2 |
NPV |
S1 |
ВВ |
-90 |
100 |
100 |
83,55 |
S2 |
ВН |
-90 |
100 |
50 |
42,33 |
S3 |
НВ |
-90 |
50 |
100 |
33,10 |
S4 |
НН |
-90 |
50 |
50 |
-3,22 |
А4 Б + БМ |
|
0 |
1 |
2 |
NPV |
S1 |
ВВ |
-90 |
120 (100+20) |
50 |
60,41 |
S2 |
ВН |
-90 |
120 |
50 |
60,41 |
S3 |
НВ |
-90 |
70 (50+20) |
50 |
14,96 |
S4 |
НН |
-90 |
70 |
50 |
14,96 |
Матрица решений:
|
S1 32% |
S2 8% |
S3 30% |
S4 30% |
А1 М + НП |
36,78 |
36,78 |
36,78 |
36,78 |
А2 М + МБ |
55,37 |
14,05 |
55,37 |
14,05 |
А3 Б + НП |
83,55 |
42,23 |
38,10 |
-3,22 |
А4 Б + БМ |
60,41 |
60,41 |
14,96 |
14,96 |
Математическое ожидание:
E (NPVA1) = 36,78 * 0,32 + 36,78 * 0,08 + 36,78 * 0,3 + 36,67 * 0,3 = 36,78
E (NPVA2) = 55,37 * 0,32 + 14,05 * 0,08 + 55,37 * 0,3 + 14,05 * 0,3 = 39,67
E (NPVA3) = 83,55 * 0,32 + 42,2 * 0,08 + 38,1 * 0,3 – 3,22 * 0,3 = 40,58
E (NPVA1) = 60,41 * 0,32 + 60,41 * 0,08 + 14,96 * 0,3 + 14,96 * 0,3 = 33,14