3.Пятифакторная модель Альтмана (z-score).

г де Z - интегральный показатель уровня угрозы банкротства;

А - отношение оборотных активов к сумме всех активов;

В - уровень рентабельности капитала;

С - уровень доходности активов;

D - коэффициент соотношения собственного и заемного капитала;

E - оборачиваемость активов.

А

Стр.470 Форма 1

– оборотный капитал/ сумму активов =

В

№2

– нераспределенная прибыль/ сумма активов =

С

Стр.140 (Форма №1)

– операционная прибыль/ сумма активов =

D – рыночная стоимость акций/ заемные пассивы =

E – выручка/ сумма активов =

Критическое значение показателя Z =2,675, сравнение этого критического показателя со значениями для каждой конкретной фирмы позволит судить о возможном банкротстве за 2-3 года до его наступления (если Z<2,675). Если показатель предприятия  Z>2,675, то это говорит о ее финансовой устойчивости.

Для интерпретации результатов по модели Альтмана, в зависимости от значения Z, используется специальная шкала, в соответствии с которой делается заключение:

eсли Z < 1,81 - вероятность банкротства составляет от 80 до 100%;

eсли 2,77 <= Z < 1,81 - средняя вероятность краха компании от 35 до 50%;

eсли 2,99 < Z < 2,77 - вероятность банкротства не велика от 15 до 20%;

eсли Z >= 2,99 - ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течение ближайших двух лет крайне мал.

Модифицированная модель Альтмана для компаний, чьи акции торгуются на фондовом рынке, имеет вид:

В нашей формуле пятифакторной модели мы заменили значение рыночной стоимости капитала на балансовую стоимость капитала (стр. 490 Форма1) в коэффициенте D.

D – балансовая стоимость собственного капитала/ заемные пассивы =

Если Z<1,23, то компания станет банкротом в ближайшие 2-3 года, если Z лежит в диапазоне от 1,23 до 2,89, то ситуация неопределенна, если Z> 2,89 – компания финансово устойчива.

4.Четырехфакторная модель r-счета

Разработана Иркутской Государственной Экономической Академией.

R = 8,38K₁ + K₂ + 0,054K₃ + 0,63K₄

K₁ = Оборотные активы / актив

K₂ = Чистая прибыль (Y) отчетного периода / собственный капитал

K₃ = Выручка / актив

K₄ = Чистая прибыль (Y) отчетного периода / % + коммерческие и управленческие расходы

R < 0 – вероятность максимальна ( 90-100%)

0 < R < 0,18 – высокая (60-80 %)

0,18 < R < 0,32 – средний (35-50 %)

0,32 < R < 0,42 – низкая (15-20 %)

R>0,42 – минимальная (0-10 %)

18.Системы управления запасами на предприятии .Расчет оптимального размера партии поставки.

Управление запасами следует рассматривать как задачу оптимизации объёмов запасов. Критерием оптимизации должна являться минимизация всех затрат, связанных с процессом материально-технического снабжения. Основные условия, которым должна удовлетворять система управления запасами:

1. объём запасов должен обеспечить непрерывность производственного процесса.

2. размер запасов должен быть минимальным в целях сокращения затрат на хранение.

Совокупность мероприятий по регулированию объёмов запасов, поддержанию их в определённых оптимальных размерах по организации непрерывного контроля за поставками и по их оперативному планированию называется системой регулирования (управления) запасами.

Регулировать объём запасов можно изменением объёма партии поставки, интервала между поставками, а также тем и другим. Рассмотрим три системы управления запасами:

1. Система с фиксированным размером партии поставки (заказа). Размер заказа величина постоянная. Очередные поставки осуществляются через разные интервалы времени в зависимости от интенсивности расходования сырья.

t1¹

1

t1

t

t – Срок выполнения.

t – Время заказа.

t1 – время поставки.

1 – точка заказа.

Регулирующие показатели этой системы:

1. Точка заказов.

2. Объём партии поставки.

Недостатки системы: необходим регулярный учёт движения остатков материальных ценностей на складе с тем, чтобы не пропустить точку заказа.

2. Система с фиксированной периодичностью заказа. Регулирующие параметры системы:

• интервал времени между заказами.

• максимальный уровень запаса на складе.

Преимущества: не надо каждый день отслеживать запас, только в день заказа. Недостаток: при неинтенсивном потреблении сырья приходится делать заказ на небольшую партию. При интенсивном потреблении запас может израсходоваться до момента подачи заявки.

3. Если объединить системы 1 и 2, то получится система с фиксированной периодичностью заказов и двумя уровнями запасов. Система действует как система с фиксированной периодичностью заказов, но если достигается точка заказов – внеочередной заказ. Преимущества: всегда есть сырьё. Недостаток: постоянно приходиться отслеживать, чтобы не пропустить точку заказа.

Расчёт оптимальной величины партии поставки.

C – полные затраты на снабжение.

c₁ – затраты на поставку одной партии.

c₂ – затраты на хранение единицы материальных ценностей.

n – количество поставок в плановом периоде.

Q – потребность в сырье на плановый период.

q – размер партии поставки.

C = c_1* n + c_2*

n = Q/ q

C = c_1* Q/ q + c_2*

dC / dq = - c_1* Q/ q² + c₂/2 = 0

c_1* Q/ q² = c₂/2

q_opt = - формула Уилсона.

n = Q/ q_opt =