X [цена на внутреннем рынке (р) / цена на внешнем рынке, выраженная в иностранной валюте (р*)]

Реальный обменный курс непосредственно влияет на величину чистого экспорта любого государства. Понижение реального обменного курса означает, что отечественные товары подешевели по сравнению с зарубежными, что должно привести к росту экспорта и снижению импорта, и наоборот.

Теория паритета покупательной способности (ППС) утверждает, что единица любой валюты должна давать возможность приобретать одинаковое количество товаров и услуг в любой стране.

Теория ППС основана на принципе, получившем название закона единой цены. В случае не выполнения условий описанного выше принципа можно было бы извлекать прибыль, покупая товар в одном месте и продавая в другом, что неизбежно привело бы к соответствующему изменению спроса и предложении и, как следствие, к выравниванию цен.

Этот же принцип применим и к международной торговле. Если некоторое количество валюты позволяет приобрести на внутреннем рынке большее количество товара, чем на зарубежном, то такая аномалия приведет к увеличению экспорта. Это в свою очередь изменит соотношение спроса и предложения на внутреннем и зарубежном рынках, в результате чего уровень цен выровняется, т.е. покупательная способность валюты на обоих рынках станет одинаковой.

Таким образом, теория ППС утверждает, что любая валюта должна иметь единую реальную стоимость в любой стране мира.

Для того, чтобы покупательная способность доллара была одинаковой в обеих странах, должно выполняться следующее равенство:

После переноса Р в правую часть получаем:

Вывод, который можно сделать из теории ППС - для обеспечения одинаковой покупательной способности доллара в США и за границей реальный обменный курс должен быть равен единице! В случае отклонения значения реального обменного курса от единицы в результате изменения уровней цен, для восстановления равенства должен включиться некий механизм, который и является процессом изменения номинальных обменных курсов!

В подтверждение этого вывода проведем еще одно преобразование:

Т.е. в соответствии с теорией ППС номинальный обменный курс двух стран должен отражать соотношение уровней цен в этих странах - следовательно, изменение номинального обменного курса зависит от изменения уровня цен.

Теперь можно проследить еще одну важную зависимость, касающуюся влияния кредитно-денежной политики, проводимой центральными банками, на изменение валютных курсов.

Когда ЦБ увеличивает предложение денег, что, в свою очередь, приводит к росту внутренних цен, он вызывает, таким образом, снижение номинального курса национальной валюты по отношению к валютам других стран.

Ограничения применения теории ППС

При всей своей логичности теорию ППС нельзя считать совершенной, поскольку изменение номинальных обменных курсов не всегда может обеспечить постоянство реальной стоимости валюты. Объяснением этому могут служить следующие два фактора.

Первый - многие товары и услуги не представляют интереса для широких кругов потребителей. Второй фактор - одни и те же популярные у населения товары, производимые в разных странах, далеко не всегда являются взаимозаменяемыми. То есть в механизм, обеспечивающий постоянство реальной стоимости валюты вмешиваются устоявшиеся предпочтения потребителей.