3. Финансовые риски

Проблема риска тесно связана с финансовой устойчивостью организации, позволяющей ей свободно маневрировать денежными средствами, обеспечивать своевременность платежей и расширение производства. В то же время она должна быть оптимальной, так как избыток финансовых ресурсов означает омертвление средств, а недостаток препятствует развитию.

Финансовая устойчивость фирмы является главным компонентом ее общей устойчивости. Последняя может быть внутренней и внешней. Внутренняя обусловлена таким состоянием и динамикой материально–вещественных и стоимостных активов, которое постоянно обеспечивает высокие результаты работы и сообщает необходимый запас прочности. Внешняя же устойчивость во многом зависит от стабильности экономической среды.

Финансовую устойчивость фирмы практически невозможно выразить в каком-то одном показателе. Это удается сделать с помощью нескольких их групп, в основе расчета которых лежат данные отчетности, и прежде всего бухгалтерского баланса.

Сначала определяется общее направление его изменения за истекший период (увеличение в целом считается положительным, а уменьшение – отрицательным признаком). Динамику итога баланса целесообразно сравнивать с изменением объемов производства, реализации, прибыли. Их рост более высокими темпами свидетельствует об улучшении финансового положения фирмы, и наоборот.

Важной характеристикой последнего считается финансовая ликвидность, т.е. способность покрытия организацией своих обязательств имеющимися активами.

Наиболее ликвидными активами являются денежные средства и вложения в краткосрочные бумаги. Они должны превышать по своей величине наиболее срочные обязательства, представленные кредиторской задолженностью. Быстро реализуемые активы, например дебиторская задолженность, должны быть больше краткосрочных кредитов; медленно реализуемые – больше долгосрочных и среднесрочных; трудно реализуемые активы – больше постоянных пассивов.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости фирмы считается излишек источников средств для формирования запасов и затрат, как в целом, так и по отдельным элементам баланса.

Внешним проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность, предполагающая, что денежные средства, краткосрочные вложения и активные расчеты покрывают краткосрочную задолженность.

Платежеспособность выражается в целом ряде показателей (коэффициентов), важнейшими среди которых являются коэффициент абсолютной ликвидности, промежуточный и общий коэффициенты покрытия.

Первый представляет собой отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочных обязательств.

Второй получается в результате деления совокупной суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности на ту же сумму краткосрочных обязательств.

Третий есть отношение к сумме краткосрочных обязательств совокупной величины запасов и затрат (без расходов будущих периодов) и денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, а также дебиторской задолженности.

Для всех этих коэффициентов существуют предельные значения, превышение которых свидетельствует о неблагополучном финансовом положении фирмы и наличии опасности банкротства.

Считается, что последнее достаточно точно предсказать с помощью специальных формул, связывающих величину активов, пассивов, оборотного капитала, нераспределенных прибылей, доходов от основной деятельности, объема продаж, рыночной стоимости обычных и привилегированных акций.

Фирма, находящаяся в состоянии банкротства, подлежит реструктуризации или ликвидации. Реструктуризация может заключаться в выделении и концентрации жизнеспособных производств, закрытии или объединении подразделений, изменения хозяйственных связей, финансовом оздоровлении, реорганизации.

Снизить риски можно неукоснительным соблюдением правил осуществления финансовых операций, к которым относятся:

• использование денежных средств строго по назначению и в установленные сроки;

• финансирование долгосрочных инвестиций за счет таких же кредитов или собственных средств, а инвестиций с повышенным риском – только за счет последних;

• осуществление всех сделок при наличии гарантий платежеспособности (собственной и контрагентов);

• выбор направлений инвестирования, приносящих максимальный эффект;

• продажа по возможности за наличные, а покупка – в кредит (реальные поступления важнее обещанной прибыли);

• кредитование других на минимальный срок, а размещение займов – на максимальный;

• сближение сроков получения и использования средств;

• снижение затрат на безвозвратное финансирование.