5.2. Управление денежным оборотом и финансовая политика нормирования

Управление денежным оборотом на предприятии представляет процесс, основанный на нормах, нормативах и лимитах, автоматизированной системе учета, получении и обработки финансово-экономической информации, на финансовом анализе и расчетах, вариантном финансовом прогнозировании и краткосрочном финансовом планировании. Важнейшими финансовыми блоками системы управления денежным оборотом предприятия выступают:

1. система управления затратами на производство и реализацию продукции (финансовая политика предприятия по управлению издержками производства);

2. система авансирования денежных средств на создание и поддержание минимально необходимого уровня производственных запасов материальных ценностей и готовой продукции (политика нормирования собственных оборотных средств);

3. система управления дебиторской задолженностью (кредитная политика предприятия);

4. система управления свободным остатком денежных средств;

5. система сигнализации об отклонениях параметров протекания финансовых процессов в блоках (внутренний контроль за оборотом денежных средств).

Важное место в системе управления финансированием текущей деятельности предприятия занимает политика нормирования. Она включает: нормирование собственных оборотных и приравненных к ним средств; нормы амортизации; сдельные и повременные ставки, нормы и нормативы оплаты труда; нормативы образования денежных фондов и резервов; нормирование дивидендов; сметные нормы и расценки для капитального строительства; нормы и нормативы расходов для содержания объектов непроизводственной сферы; нормативы уровня материальных затрат на один рубль товарной продукции; базовые цены по номенклатуре выпускаемой продукции; выбор методов исчисления норм прибыльности (доходности); нормирование скидок и надбавок к отпускным ценам на продукцию; нормы размещения временно свободных денежных средств; предельные процентные ставки по привлеченным заемным средствам. Финансовый менеджер должен постоянно контролировать плановые нормы использования производственных мощностей; нормативы фондоотдачи, производительности и фондовооруженности труда; нормы отпуска материальных ресурсов со складов в производство; нормативы потерь от брака и возвратных отходов; лимиты потребления топливно-энергетических ресурсов для нужд производства и непроизводственных целей; нормы отпуска бензина и дизельного топлива для автотранспорта, строительных машин и механизмов. В зависимости от сроков установления норм и нормативов финансовая политика нормирования на предприятии может быть краткосрочной и долгосрочной.

5.3. Оптимизация остатка денежных средств

В зависимости от формы остатка различают управление налично-денежным и безналично-денежным остатком средств. Эти две формы часто объединяют в понятие управления наличностью.

Однако каждая из форм управления остатком денежных средств имеет специфические особенности. В основе управления остатком наличных денежных средств на промышленном предприятии лежит контроль за налично-денежными потоками, осуществляемый на основании следующих документов: чековой книжки; карточек с образцами подписей должностных лиц; приходных и расходных ордеров; лимита кассы; объявлений на взнос наличными; перечня товаров, подлежащих реализации за наличный расчет; кассового плана; дебетовых и кредитовых оборотов по счету кассы в Главной книге и книге учета кассовых операций. На предприятиях розничной торговли и в коммерческих банках проводится систематическая инкассация наличных денежных средств с отнесением расходов по инкассации на издержки обращения или операционные расходы. Эти налично-денежные обороты, так же как и снятие наличных денег со счетов, учитываются финансовым менеджером при управлении безналичным остатком денежных средств предприятия. Центральная проблема управления заключается в оптимизации размера остатков безналичных денежных средств. С одной стороны, если не разместить большие остатки средств, например в ценные бумаги, то не получишь дополнительного дохода. С другой стороны, размещать остатки денежных средств - значит рисковать, а затем с высокой вероятностью занимать.

Решение этих проблем зависит от многих факторов, в числе которых отметим: соотношение затрат на владение остатками (упущенная выгода от не размещения средств) и затрат по возможному займу средств (оплата процентов за краткосрочный кредит); степень неопределенности ожидаемых притока и оттока средств предприятия; целевые установки на максимальную концентрацию средств на счетах или дополнительное зарабатывание денег. В тех случаях, когда финансовый менеджер уверен в будущих денежных потоках предприятия и прогнозирует превышение упущенной выгоды над стоимостью краткосрочного кредита, он может смело работать со всем остатком денежных средств на расчетном счете. Для этого важно грамотно закрыть операционный день предприятия, рассчитав свободный остаток денежных средств к размещению на финансовых рынках. Однако заметим, что простота подсчета остатка средств не совпадает с реальной трудностью точного закрытия операционного дня.

Большинство предприятий исходит из того, что деньги должны работать. Задача финансового менеджера - избежать значительного сокращения операционной активности предприятия: картотеки, штрафов, подмыва репутации. При наличии у предприятия филиалов управление остатком денежных средств усложняется, так как включается механизм внутрисистемного перераспределения свободных денежных средств. Грамотное управление остатками денежных средств головного предприятия и филиалов превращается в крупную финансово-экономическую задачу. Главным недостатком управления остатком денежных средств филиалов является переброска денежных средств между филиалами и предприятием на ликвидацию финансовых прорывов. Финансовый менеджер головного предприятия должен четко рассчитывать, когда, какой продолжительности и почему у подведомственных филиалов возникают кассовые разрывы. Для филиалов должны быть разработаны положения о финансово-хозяйственной деятельности и установлены лимиты остатков денежных средств на счетах, которые они вправе использовать на инвестиции по своему усмотрению.

Финансовый менеджер должен учитывать, что иногда выгодно оставить в банке часть временно свободных денежных средств. Он, управляя этим остатком, должен точно представлять формы банковских расчетов, а также порядок и сроки прохождения платежных документов от банка покупателя до банка, обслуживающего предприятие. Финансовому менеджеру следует разграничивать доступный остаток денежных средств, реальный доступный остаток денежных средств, колебание доступности и чистый остаток денежных средств в пути.

Пример 5.1. Предположим, что на счете предприятия по данным банковской выписки кредитовый остаток составляет 1.500 тыс. руб. Это доступный остаток денежных средств. Он соответствует дебетовому остатку на расчетном счете предприятия. Пусть платежи поставщикам предприятия в пути составляют 300 тыс. руб., а ожидаемые платежи от покупателей, также находящиеся в пути, - 200 тыс. руб. Тогда чистый остаток средств в пути (сальдо платежей) будет равен: - 100 тыс. руб. (+200 – 300). При этом реальный доступный остаток денежных средств составит: 1.400 тыс. руб. (1.500 - 100). Платеж в пути, равный 200 тыс. руб. представляет собой колебание доступности.

Для финансового менеджера очень важно контролировать не учетные проводки бухгалтерии, а изменение реального доступного остатка денежных средств. При этом он должен проводить политику увеличения реального доступного остатка и положительного сальдо чистого остатка денежных средств в пути, замедляя расчеты с поставщиками при одновременном ускорении расчетов с покупателями продукции предприятия.

Рекомендуемая литература

а) основная:

1. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. Е.И. Шохина. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2000. – 408 с.

2. Большаков С.В. Основы управления финансами: Учебное пособие. – М.: ИДК ФБК-ПРЕСС, 2000. – 368 с.

б) дополнительная:

3. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. – М.: Перспектива, 1999. – 656 с.

4. Ковалёв В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 768 с.

5. Чернов В.А. Финансовая политика организации: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. М.И. Баканова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 247 с.

6. Большаков С.В. Финансовая политика государства и предприятия. Курс лекций. – М.: «Книжный мир», 2002. – 210 с.

7. Ван Хорн, Джеймс, К. Вахович, мл., Джон, М. Основы финансового менеджмента: Пер. с англ. - М.: Издательский дом «Вильямс», 2001. – 992 с.

8. Ковалёв В.В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 288 с.

9