7. Облигации: понятие, виды, характеристики. Особенности рынков корпоративных и государственных облигаций.

Облигации - эмис ЦБ, закрепляющ право ее владельца на получ-е от эмитента предусмотр в ней срок ее номин ст-ти или иного имуществ эквивалента. Обл м т.ж. предусм право ее владельца на получ-е фиксир в ней % от номин ст-ти либо иные имуществ права.

Долг природа Обл заключ в том, что она содерж 1) обязат-во эмитента вернуть держателю Обл по истеч-ии оговорен срока сумму, указан на Обл., 2) обяз-во эмитента выплач держателю Обл фиксир доход в виде % от номин ст-ти или иного имуществ эквивалента.

Принцип разница м/у акциями и ОБл сост в том, что покупая акцию инвестор становится дним из собственников компании-эмитента. Купив Обл компании-эмитента, инвестор становится кредитором. В отличие от акции, Обл имеет органич срок обращ-я, по истеч-ии кот они гасятся. Преимущества Обл перед акциями: снач выплач % по Обл, а затам дивиденды; при делении имущества компании –эмитента в случае ее ликвидации аконеры могут рассчит лишь на ту часть имущества, кот останется после выплаты всех долгов, в т.ч и по ОБл. Обл не дает права участия в упр-ии компанией-эмитента.

Доходом по Обл явл % или дисконт.

По сроку Обл де-ся на : 1) краткосроч (срок обращ-я от 1 до 3 лет), 2) среднесроч -(от 3 до 7 лет), 3) долгосроч ( от 7 до 30 лет), 4) бессроч - нет конкрет даты погашения.

По способу обеспеч-я займа: 1) с залог обеспечением (м.б. имуществ залог, в виде ипотечн займа), 2) Обл, обеспечен пору-чительством (м.б. поручитель, кот берет за услуги вознагражде-ние), 3) Обл, обеспеч банк, гос или муницип гарантией.

По типу хар-ра обращения: 1) обычные, 2) конвертируемые - дающ право их владельцам обменять их на акции того же эмитента. Они явл переход формой м/у собств и заемн капиталом..

Виды цен облигаций: 1) номинальн - отраж сумму долга и по этой цене начисл доход, 2) курсовая (рыноч) цена - завис от ус-ий займа и ситуации, сложившейся на рынке в момент реализ-ии Обл, 3) выкупн - цена, по кот эмитент выкупает Обл по истечении срока займа, может совпадать или нет с номин.

Инвестиц кач-ва Обл заключ-ся в возм-сти приносить доход. Общ доход от Обл склад-ся из след элементов: 1) периодич выплач % (купон дохода), 2) измен-я ст-ти Обл за период, 3) дохода от ренивестирования получен %.

Для Обл при получ-ии дохода в виде % предполаг периодич выплата доходов по купону. Купон - отрезн талон с наечатан на нем цифровой купон ставкой. Факт выплаты дохода происх с изъятием талона. В зав-сти от ус-ий займа купон доход позвол может начисляться 1 раз в год, полугодие, квартал. Чем чаще начисл-ся дохо, тем выше его реальн сумма при одной и той же год ставке и выше рыноч цена Обл.

По способу выплаты купон дохода Обл дел-ся: 1) с фмксир купон ставкой: 2) с плавающ купон ставкой (% выплаты завист от ур-ня судн %, инфляции), 3) в равномерновозрастающ купон ставкой, 4) с нулев купоном (беспроцент Обл) – доход владельца - дисконт – разница м/у покупкой и продажей.

Обл может тж принос доход в рез-те измен-я ст-ти Обл с момента ее полкупки до продажи. Разница м/у ценой покупки и ценой продажи представл собой прирост капитала, вложен инвестором в конкрет Обл. Дан вид дохода принос прежде всего Обл, куплен по цене ниже номинала, т.е. с дисконтом.

Доход от реинвестирования получен % присутств лишь при усл-ии, что получ в виде %% текущ доход по Обл постоянно ренивестируется. Дан вид дохода имеет существ знач-е при покупке долгосроч Обл.

Общ, или совокуп, доход по Обл обычно ниже, чем п др ЦБ. Это объясняется прежде всего тем, что Обл облад большей, по ср с др ЦБ, надежностью. Доходы по Обл меньше подверж циклич колебаниям и не так зависимы от конъюнктуры рынка.